Quantum Computing Inc. geeft $180 miljoen van zijn kasreserve van $1,3 miljard uit aan drie overnames bij een omzet van $5,6 miljoen
Kwartaalcijfers Q2 2026 gepresenteerd op 10 augustus 2026, met details over integratie van overnames, trends in de orderportefeuille en commerciële tractie voor DIRAC-3 en NeuraWave
Quantum Computing Inc., het in Arizona gevestigde bedrijf in fotonica en kwantumtechnologie dat noteert onder de ticker QUBT, rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een omzet van $5,6 miljoen. Dit is een stijging ten opzichte van slechts $61.000 een jaar eerder en $3,7 miljoen in het eerste kwartaal. De sequentiële versnelling weerspiegelt zowel autonome groei als de impact van drie overnames die in de eerste helft van het jaar werden afgerond. De balans van het bedrijf blijft echter het meest opvallende aspect: de liquide middelen en investeringen bedroegen op 30 juni $1,3 miljard, terwijl het bedrijf in het kwartaal nog altijd een omzet van slechts enkele miljoenen dollars genereert.
Overnamegolf vormt het bedrijf om
QCi rondde in de eerste helft van 2026 drie transacties af — Luminar Semiconductor, NuCrypt en NHanced Semiconductors — waarmee ongeveer $180 miljoen aan contanten werd gemoeid, inclusief transactiekosten. De belangrijkste van de drie, NHanced Semiconductors, werd in het tweede kwartaal afgerond en leverde QCi de zogeheten 'Fab 2' op: een geavanceerde 'packaging foundry' met mogelijkheden voor 'hybrid bonding', 'chiplet'-architectuur en 'silicon interposer'. CEO Yuping Huang omschreef NHanced als "de toonaangevende onafhankelijke in de VS gevestigde 'advanced packaging foundry'" in de sector. CFO Chris Roberts merkte op dat de faciliteit momenteel ongeveer 60.000 wafers per jaar kan verwerken, een aanzienlijke sprong ten opzichte van QCi's bestaande 'Fab 1' in Tempe. Het management evalueert momenteel een extra kapitaalinvestering van $50 miljoen tot $100 miljoen om de capaciteiten van NHanced te upgraden. Roberts gaf aan dat het bedrag waarschijnlijk "dichter bij de $75 miljoen" zal liggen, maar benadrukte dat de uitgaven dit jaar minimaal zullen zijn terwijl het plan wordt gefinaliseerd.
De overnames brengen integratierisico's met zich mee voor de financiële modellen. NHanced genereerde in de eerste helft van 2025 ongeveer $16 miljoen aan omzet, maar Roberts erkende dat recentere cijfers zijn afgezwakt doordat de financiering van een groot contract met de Amerikaanse marine is verschoven naar volgend jaar. Het management geeft een prognose af waarbij NHanced dit jaar tussen de $7 miljoen en $16 miljoen zal bijdragen, terwijl het herhaalt dat het oorspronkelijke QCi, exclusief NHanced, in 2026 nog steeds een omzet van $20 miljoen tot $25 miljoen zou moeten realiseren. Dat is een ruime marge voor beleggers om in te calculeren, en Roberts was open over het feit dat het bedrijf "zeer moeilijk te voorspellen is wanneer je baanbrekend ontwikkelingswerk verricht voor een klant". Hij waarschuwde analisten om geen omzetverwachtingen naar voren te halen in hun modellen.
Operationele verliezen nemen toe, ondanks daling nettoverlies
De operationele kosten stegen met 114% op jaarbasis naar $21,8 miljoen, gedreven door hogere personeelskosten voor R&D en verkoop, naast ongeveer $7,3 miljoen aan transactiekosten voor de overnames. Desondanks nam het nettoverlies scherp af naar $11,8 miljoen, of $0,05 per aandeel, tegenover $36,5 miljoen, oftewel $0,26 per aandeel, een jaar eerder. De verbetering had niets te maken met de onderliggende bedrijfsactiviteiten; het was bijna volledig het gevolg van een kleiner niet-kasgebonden verlies op de marktwaardering van warrant-derivaten die gekoppeld zijn aan de QPhoton-fusie uit 2022. Dit verlies daalde van $28 miljoen in het voorgaande jaar naar $1,7 miljoen. Rente-inkomsten, gestuwd door de omvangrijke kaspositie van het bedrijf, droegen $13 miljoen bij aan het kwartaal, vergeleken met $1,8 miljoen een jaar eerder, waardoor het operationele verlies effectief werd gesubsidieerd.
Orderportefeuille blijft stabiel, afhankelijkheid van overheidsonderaannemingen blijft hoog
De orderportefeuille bedroeg op 30 juni $42,5 miljoen, waarbij Roberts opmerkte dat een groot deel van de sequentiële stijging afkomstig was van de overname van NHanced zelf, aangevuld met commerciële successen. Hij karakteriseerde de portefeuille als "onregelmatig", waarbij contracten doorgaans over 12 tot 18 maanden worden uitgevoerd in plaats van direct als omzet worden erkend. Hij stelde dat de bestaande portefeuille alleen al het bedrijf "tot het derde kwartaal van volgend jaar, misschien iets langer" zou kunnen ondersteunen, zelfs zonder nieuwe boekingen. Ongeveer 70% tot 80% van de omzet van het bedrijf is nog steeds afkomstig van overheidscontracten, grotendeels via onderaannemingen voor grote defensie- en civiele aannemers. Commerciële klanten staan op een verre tweede plaats en onderwijsinstellingen op een kleine derde. Het management verwacht dat deze mix in de loop van de tijd zal verschuiven naar commerciële klanten, maar bood geen tijdlijn voor wanneer dat kantelpunt zou kunnen plaatsvinden.
DIRAC-3 en NeuraWave tonen vroege maar reële commerciële tractie
De meest bemoedigende datapunten van het kwartaal kwamen voort uit daadwerkelijke productimplementaties in plaats van uit de routekaart. QCi leverde en installeerde in juni een DIRAC-3 kwantumoptimalisatiesysteem bij een mondiaal adviesbureau. Volgens het bedrijf zal dit worden gebruikt om de zakelijke klanten van het bureau te ondersteunen bij portefeuille-optimalisatie en andere complexe vraagstukken. Daarnaast tekende het bedrijf een raamovereenkomst met Planck Dynamics, inclusief een eerste bestelling voor vijf NeuraWave fotonische 'reservoir computing'-systemen, met een beoogd pad naar "meerdere tientallen" extra eenheden naarmate mijlpalen worden behaald. Dit vertegenwoordigt wat het management een potentiële totale programmanaarde van meer dan $10 miljoen noemde. Een inkooporder van een niet nader genoemde "wereldleidende universiteit" voor het kwantumveilige communicatiesysteem van QCi maakte de commerciële successen van het kwartaal compleet, gericht op onderzoek naar de volgende generatie kwantumveilige netwerken.
Wat betreft DIRAC-3 ging Huang direct in op de kernwaarde van het systeem. Hij legde uit dat de machine is ontworpen om te ontsnappen aan lokale minima waar klassieke solvers bij NP-harde optimalisatieproblemen in vastlopen. "De kwantumeffecten die we in de DIRAC-machines gebruiken, kunnen ons inderdaad helpen om uit het lokale minimum te springen", zei hij. Hij voegde eraan toe dat zowel interne ingenieurs als externe gebruikers het systeem gunstig hebben vergeleken met klassieke benaderingen en concurrerende kwantummachines. Hij hintte ook op een aanstaande upgrade en adviseerde analisten om "uit te kijken naar nieuws in de komende maanden" met betrekking tot het vermogen van DIRAC-3 om een groter aantal variabelen te verwerken — een capaciteit waarvan het management gelooft dat deze nieuwe toepassingen kan ontsluiten.
Gate-based kwantumcomputing blijft een ambitie
Gevraagd naar een vergelijking tussen de aanpak van QCi en die van concurrenten in de analoge kwantumcomputingsector, vermeed Huang het noemen van namen. Hij herhaalde echter dat optimalisatie momenteel de grootste adresseerbare markt voor kwantumsystemen vertegenwoordigt, wat de reden is dat het bedrijf zijn initiële commerciële strategie rond DIRAC heeft opgebouwd. Hij bevestigde dat QCi nog geen werkende 'gate-based' kwantummachine heeft, maar zei dat het bedrijf betekenisvolle vooruitgang heeft geboekt met behulp van foton-architecturen. Hij omschreef de inspanning als "het beklimmen van de laatste halve mijl van de berg". Hij identificeerde foton-foton-interactie als de centrale technische bottleneck, aangezien dit de basis vormt voor de logische poorten zelf. Hij merkte echter op dat het bouwen van een compleet, op kamertemperatuur werkend, chip-geïntegreerd systeem ook het co-packagen van lasers, enkelvoudige fotondetectoren en besturingselektronica vereist — de specifieke reden die hij gaf voor de overnames van Luminar Semiconductor en NHanced.
Verkooporganisatie wordt opnieuw ingericht
QCi heeft onlangs Susan Hunt aangesteld als Chief Revenue Officer, waarbij de vorige CRO is verschoven naar een productmanagementrol. Roberts zei dat Hunt een "agressief plan" heeft om het aantal medewerkers voor zowel de commerciële als de overheidsverkoop uit te breiden. Huang noemde de timing bewust, met het argument dat de technologische en productie-gereedheid van het bedrijf een "kantelpunt" hebben bereikt dat een zwaardere investering in de 'go-to-market'-strategie nu rechtvaardigt in plaats van eerder. Beleggers zullen willen zien dat dit zich in de komende kwartalen vertaalt in een snellere groei van de orderportefeuille, met name gezien de ruime prognosemarge voor de bijdrage van NHanced op korte termijn en het aanhoudende gat tussen de kaspositie van $1,3 miljard van QCi en zijn nog prille omzetbasis.