Rockwell Automation: Software & Control-divisie bereikt marges van 35% door toenemende vraag in datacenters en e-commerce
Wells Fargo Industrials Conference, 11 juni 2026
Rockwell Automation heeft in het tweede kwartaal uitstekende resultaten geboekt in de divisie Software & Control, waar de operationele marge uitkwam op 35% bij een groei met dubbele cijfers. Het bedrijf bevindt zich nu al vier kwartalen op rij binnen de beoogde margemarge van 31% tot 34%. Dit resultaat is toe te schrijven aan een combinatie van volumegroei, prijsdiscipline, productiviteitswinst en een gunstige productmix, waarbij de vraag naar producten met hogere marges, zoals Logix-controllers en cloud-native software, versnelde.
Matheus Bulho, SVP van Software and Control, en Aijana Zellner, VP van Investor Relations and Market Strategy, lichtten de drijfveren achter deze prestaties toe tijdens de Wells Fargo Industrials and Materials Conference. Het bedrijf heeft de verwachting voor de organische groei over het hele jaar bijgesteld naar 7% en de vooruitzichten voor diverse eindmarkten verhoogd, waaronder de halfgeleidersector, datacenters en de energiesector, die nu naar verwachting met een hoog enkelcijferig percentage zullen groeien.
Margetraject en kostendruk
Hoewel de marge van 35% in de divisie Software & Control een belangrijke mijlpaal markeert, waarschuwde het management dat dit niveau op de korte termijn mogelijk niet houdbaar is. Het bedrijf kampt in de tweede helft van het boekjaar met tegenwind van tientallen miljoenen door stijgende kosten voor geheugenchips, die een onevenredig grote impact hebben op de divisie Software & Control. Zellner erkende dat Rockwell weliswaar over mechanismen beschikt om deze kostenstijgingen via prijsstelling op te vangen, maar dat "dit in een specifiek kwartaal, en zeker in het derde kwartaal, mogelijk niet perfect op elkaar aansluit."
Het bedrijf verwacht dat de marges van Software & Control in het derde kwartaal sequentieel lager zullen uitvallen, maar rekent voor het gehele jaar nog steeds op een margeverbetering van enkele honderden basispunten ten opzichte van vorig jaar. De outperformance in het tweede kwartaal was het gevolg van een sterke hefboomwerking op het volume, een effectieve prijsrealisatie van 250 basispunten voor het jaar (inclusief 150 basispunten onderliggende prijsstijging) en structurele kostenverbeteringen in de directe productie, logistiek en SG&A-functies.
Kansen in de datacentersector nemen toe
De positie van Rockwell in de datacentersector is naar voren gekomen als een bijzonder sterke groeimotor. Het bedrijf wint marktaandeel nu hyperscalers overstappen van traditionele directe digitale controlesystemen naar industriële logische platforms. Bulho legde het waardevoorstel uit: "Met ons systeem behalen we een tienvoudig hogere beschikbaarheid. Ons Logix-systeem draait momenteel op '5 nines', oftewel 99,999% beschikbaarheid. U kunt zich voorstellen wat de kosten van downtime zijn; we hebben altijd te maken gehad met de kosten van stilstand in productiesystemen. In datacenters zijn de kosten per minuut aanzienlijk."
Naast de beschikbaarheid biedt het Logix-platform van Rockwell superieure cybersecurity met versleutelde communicatie, betere prestaties om binnen enkele minuten megawatt-schommelingen in serverracks op te vangen en een langere levenscyclus dan commerciële gebouwbeheersystemen. De datacenteractiviteiten vertegenwoordigen momenteel een klein enkelcijferig percentage van de totale omzet, maar het management gaf aan dat dit in de nabije toekomst rond de 5% kan uitkomen.
De omzetkansen strekken zich uit over meerdere productlijnen. Logix-controllers beheren de gebouwinfrastructuur, terwijl de overname van Cubic door Rockwell modulaire schakeltechnologie biedt die bijzonder geschikt is gebleken voor datacenter-toepassingen. Aanvullende 'Intelligent Devices'-producten, waaronder frequentiegeregelde aandrijvingen voor koelmachines, ventilatoren en pompen, dragen bij aan de totale content per datacenterinstallatie.
Verbreding van de vraag voorbij kortlopende projecten
De divisies Intelligent Devices en Software & Control presteren al enkele kwartalen boven verwachting, waarbij de groei van het eerste naar het tweede kwartaal zelfs versnelde. Zellner beschreef een verbreding van de vraag, die verder gaat dan de kleine moderniserings- en efficiëntieprojecten die het herstel kenmerkten. "We zagen inderdaad een verbreding van de vraag en grotere projecten in een aantal extra sectoren", merkte ze op, waarbij ze specifiek de halfgeleidersector, datacenters, e-commerce en magazijnautomatisering, en de energiesector noemde.
In de discrete industrie blijven e-commerce en magazijnautomatisering zorgen voor aanzienlijke investeringen, aangezien schaarste op de arbeidsmarkt en kostendruk bedrijven dwingen tot automatisering. Het klantenbestand varieert van pakketbezorgers en e-commercebedrijven tot traditionele retailers, die allemaal investeren in facilitaire upgrades. Veel magazijnen en sorteercentra werken nog grotendeels handmatig, wat een substantiële kans biedt voor retrofitting. Zellner typeerde dit als zowel grote brownfield-projecten als greenfield-projecten.
De halfgeleiderindustrie liet een opleving zien in zowel investeringen in verouderde fabs als in de productie van chips voor AI-gerelateerde datacenters. Energiemarkten groeien in de traditionele olie- en gassector, energieopwekking en hernieuwbare energie, waaronder koolstofafvang, wind- en zonne-energie. Rockwell profiteert van het inzetten van dezelfde kerntechnologie in deze diverse toepassingen, of het nu gaat om lng-faciliteiten, microgrids op gas of datacenterinfrastructuur.
Bestedingspatronen van klanten en voorraadbeheer
Hoewel er in specifieke sectoren grotere projecten ontstaan, blijven klanten voorzichtig met kapitaaluitgaven op de langere termijn. Zellner legde uit dat de handelsonzekerheid rond de USFCA, aanhoudende beleidswijzigingen en geopolitieke volatiliteit het vertrouwen van klanten in grote greenfield-investeringen blijven drukken. Klanten focussen zich in plaats daarvan op projecten met een duidelijke scope, een gedefinieerde ROI en directe productiviteitsvoordelen door hogere doorvoersnelheden en kwaliteitsverbeteringen in bestaande faciliteiten.
Rockwell heeft zijn mogelijkheden voor voorraadmonitoring aanzienlijk verbeterd sinds de crisis in de toeleveringsketen tijdens de pandemie. Bulho lichtte de geëvolueerde aanpak van het bedrijf toe: "Vóór de pandemie waren we primair een 'book-and-bill'-bedrijf. We hadden dus minder aandacht voor dit aspect. Sindsdien hebben we de nodige spierballen gekweekt om, voor zover mogelijk, voorraden die zijn aangelegd uit voorzorg (pre-buy) en overtollige voorraden te voorkomen."
Het bedrijf beheert nu de voorraad van distributeurs met inzicht in zowel zendingen als bestellingen, heeft controles geïmplementeerd rond ongebruikelijke bestelpatronen op basis van historische normen en systeemconfiguraties, en heeft in sommige gevallen bestellingen geweigerd of geannuleerd die alarmbellen deden afgaan. Daarnaast voert Rockwell enquêtes uit onder een representatieve steekproef van klanten en sectoren om het beperkte inzicht in de vraag van OEM-eindklanten te compenseren. Deze inspanningen hebben geen noemenswaardige aanwijzingen opgeleverd dat 'pre-buy'-activiteiten bijdragen aan de resultaten.
Prijsdiscipline en structurele verbeteringen
Rockwell heeft zijn prijsstrategie fundamenteel getransformeerd van een historisch bescheiden jaarlijkse realisatie van 1% naar een dynamischere en meer granulaire methodologie. Het bedrijf stapte over van vaste contracten naar vaste kortingsstructuren, waardoor directe prijsaanpassingen in het hele klantenbestand mogelijk zijn. Het management investeerde in optimalisatiesoftware die inzicht biedt in prijzen per klant, regio, sector en toepassing, wat chirurgische prijsbeslissingen mogelijk maakt.
Zellner sprak haar vertrouwen uit in het vermogen van het bedrijf om de prijsstelling te blijven sturen, gezien zijn gedifferentieerde positie: "We denken dat we op de langere termijn goed gepositioneerd zijn en prijsstelling is een geweldige hefboom, een van de vele, om onze marges te blijven vergroten." Het huidige inflatieklimaat en de druk door invoertarieven bieden extra rechtvaardiging voor prijsacties bovenop de structurele verbeteringen van het bedrijf.
Softwareportfolio en concurrentievoordelen
De divisie Software & Control behoudt wat Bulho omschrijft als een "full stack" voor productiesystemen, zonder grote hiaten in de portefeuille. Deze uitgebreide dekking wordt steeds belangrijker naarmate uitdagingen voor klanten op het gebied van cybersecurity, functionele veiligheid, databeheer en AI systeemniveau-vraagstukken worden in plaats van puntoplossingen. De portefeuille omvat systeemontwerp inclusief digitale tweelingen en programmeertools, ondersteuning voor operators via visualisatie- en beslissingsondersteunende systemen, productie-uitvoering via Manufacturing Execution Systems (MES) en onderhoudsmogelijkheden inclusief disaster recovery en systemen voor computerondersteund onderhoudsbeheer.
Met betrekking tot potentiële concurrentiedreigingen van AI en nieuwe toetreders schetste Bulho drie duurzame barrières. Ten eerste is veel van de software van Rockwell diep geïntegreerd met embedded systemen vanwege veerkracht, cybersecurity en veiligheid, wat betekent dat AI-toepassingen via de softwarelaag van Rockwell moeten koppelen. Ten tweede vereisen productie-uitvoeringssystemen in gereguleerde sectoren deterministische uitkomsten met consistente prestaties in de tijd. "Het is in de productie niet acceptabel om uitkomsten te hebben die 'ongeveer' kloppen. Het is niet acceptabel om auto's te bouwen of medicijnen of voedsel te maken die 'ongeveer' goed zijn", legde Bulho uit, waardoor probabilistische AI-output ongeschikt is voor essentiële besturingsfuncties.
Ten derde vereist het automatiseringsdomein enorme gespecialiseerde kennis, en de primaire softwarekosten in productiesystemen liggen in levenscyclusbeheer in plaats van in de initiële ontwikkeling, wat gevestigde spelers bevoordeelt. Omgekeerd biedt AI aanzienlijke kansen om de inzet, bediening en het onderhoud van automatisering te vereenvoudigen. "De grootste barrière voor een hogere automatiseringsdichtheid is de complexiteit van het inzetten, onderhouden en ondersteunen. AI met deze 'virtuele werknemers', als je ze zo wilt noemen, is er om die barrière te verlagen, zodat er na verloop van tijd meer automatisering in meer productiesystemen kan worden gebruikt", aldus Bulho.
Cybersecurity als concurrentievoordeel
Stijgende eisen op het gebied van cybersecurity, met name de Cyber Resiliency Act van de Europese Unie die minimale veiligheidsnormen voor automatiseringssystemen vastlegt, verhogen de toetredingsdrempels in de markt voor industriële automatisering. Bulho merkte op dat Rockwell zwaar heeft geïnvesteerd in productbeveiliging en veerkracht, en dat het bedrijf deze regelgeving toejuicht omdat deze "onevenredig in het voordeel van Rockwell uitpakt." De stijgende kosten om te concurreren gaan verder dan productverharding en omvatten ook diensten, waarbij Rockwell capaciteiten opbouwt rond beveiligingsassessments, inclusief gerichte overnames. Kritieke infrastructuur, voedingsmiddelen- en drankenindustrie en life sciences krijgen als eerste te maken met de druk om industriële systemen te versterken, waarbij een bredere verspreiding over andere sectoren wordt verwacht.
Prioriteiten voor kapitaalinzet
Rockwell heeft een meerjareninvesteringsplan van $2 miljard uiteengezet, dat zich grotendeels richt op de uitbreiding van de binnenlandse capaciteit, operationele transformatie naar meer autonome productie en voortdurende technologische ontwikkeling. De uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling bedragen ongeveer 8% van de totale omzet van het bedrijf, waarbij Software & Control als percentage van de divisieomzet in de lage dubbele cijfers investeert. Het management typeerde R&D als "de levensader van het bedrijf" en heeft geen intentie om dit investeringsniveau te verlagen.
Op het gebied van anorganische groei gaf Bulho aan dat het bedrijf "zeer open, geïnteresseerd en serieus is in het blijven evalueren van kansen die in ons kanaal passen", met een focus op winstgevende of op korte termijn winstverhogende overnames die de marktaandeelwinst kunnen versnellen in regio's waar Rockwell minder sterk vertegenwoordigd is. De terugkeer van het bedrijf naar actieve M&A-overwegingen volgt op enkele jaren van integratie en organische focus.
De blootstelling aan het Midden-Oosten, die al beperkt was, werd kleiner na de ontbinding van de joint venture Sensia. Herstel- en wederopbouwmogelijkheden in de regio zouden gezien het langcyclische karakter van de relevante producten van Rockwell waarschijnlijk pas vanaf het boekjaar 2027 en daarna impact hebben.