SpaceX vervroegt omzetdoel van $1 biljoen naar 2030; Musk verklaart hitteschild Starship "opgelost"
Kwartaalcijfers Q2 2026, 4 augustus 2026: Omzet stijgt met 92% naar $7,8 miljard, AI-divisie bereikt positieve EBITDA en management kondigt snellere en grootschaligere uitbreiding van rekenkracht aan dan voorheen geraamd
SpaceX maakte tijdens zijn eerste kwartaalcijferpresentatie als beursgenoteerd bedrijf bekend dat de interne prognoses voor het bereiken van $1 biljoen aan jaaromzet met een jaar zijn vervroegd, van 2031 naar 2030. CEO Elon Musk liet analisten weten dat er een "niet-nul kans" is dat het bedrijf die mijlpaal al in 2029 bereikt. Deze versnelling wordt gedreven door drie gelijktijdige kantelpunten: een substantiële toename in Starlink-capaciteit door nieuwe V3-satellieten, een AI-rekenkrachtdivisie die voor het eerst een positieve aangepaste EBITDA rapporteerde, en wat Musk omschreef als de effectieve oplossing van het hitteschildprobleem bij Starship, de laatste grote technische hindernis voor volledige herbruikbaarheid.
Hitteschild "opgelost" — Belangrijke risicoreductie voor Starship
De meest ingrijpende technische onthulling tijdens de call was Musks beoordeling van Flight 13, die volgens hem "ongelooflijk goed" verliep. Het schip drijft nog in de oceaan in afwachting van berging voor analyse. "Ik zou zeggen dat we op dit moment geen technische obstakels meer zien voor het bereiken van volledige en snelle herbruikbaarheid," aldus Musk. Hij voegde daaraan toe: "Ik wil niets jinxen, maar ik denk dat ik het hitteschildprobleem op dit punt als opgelost kan beschouwen." Dat is een aanzienlijk zelfverzekerdere uitspraak dan SpaceX voorheen deed over het grootste technische risico van het Starship-programma. Het ondersteunt de verwachting van het management om binnen een jaar een cadans van minstens één Starship-vlucht per dag te bereiken. Flight 14 zal de eerste operationele V3 Starlink-satellieten vervoeren, en het bedrijf verwacht het schip "al bij de volgende vlucht" zelf te vangen, voorlopig gepland voor eind augustus.
Gwynne Shotwell merkte op dat de overdracht van brandstof in een baan om de aarde de kritieke mijlpaal op korte termijn blijft, zowel voor de interne architectuur van SpaceX als voor het Human Landing System van NASA. Artemis III, waarbij een koppeling met het Orion-ruimtevaartuig plaatsvindt, staat gepland voor volgend jaar, gevolgd door een onbemande vrachtmissie direct naar de maan, waarbij SpaceX mikt op "mensen op de maan in 2028."
Economie van AI-rekenkracht: Terugverdientijd onder één jaar en exclusieve inzet op NVIDIA
De omzet uit de AI-divisie van SpaceX bereikte $2,6 miljard, een stijging van 247% op jaarbasis, en de aangepaste EBITDA werd voor het eerst positief met $1,1 miljard. Dit werd ondersteund door $1,6 miljard aan incrementele omzet uit nieuwe cloudservices-overeenkomsten op de Colossus- en Colossus II-locaties van het bedrijf. CFO Bret Johnsen onthulde dat nieuw kapitaal dat in rekenkracht wordt geïnvesteerd, nu een terugverdientijd van minder dan een jaar heeft. Volgens hem zorgt dit ervoor dat de kapitaalinvesteringen zich "bijna gedragen als een post die je anders onder de kostprijs (COGS) zou scharen", gezien de snelheid waarmee deze wordt omgezet in omzet. Alleen al in de eerste weken van het derde kwartaal sloot het bedrijf voor $6,7 miljard aan nieuwe cloudservices-contracten af, met een opbouwperiode van zes maanden vanaf oktober. Volgens het management ligt SpaceX hiermee op koers om in december een geannualiseerde omzetrunrate van meer dan $100 miljard te behalen.
Musk bevestigde dat het bedrijf nu uitsluitend op NVIDIA bouwt. Hij noemde de Vera Rubin-architectuur het beste beschikbare ontwerp en zei dat de Starmind AI-satelliet — in feite een geoptimaliseerde Vera Rubin NVL72-computer — volgend jaar gelanceerd zal worden. Hetzelfde compacte ontwerp wordt ook op aarde ingezet omdat het een "radicale vereenvoudiging" van het standaard NVL72-rack vertegenwoordigt.
Wat betreft de capaciteit legde Musk de lat aanzienlijk hoger dan eerdere richtlijnen: SpaceX eindigde het kwartaal met 1,4 gigawatt aan nominale rekenkracht, verwacht voor het einde van het jaar meer dan 2 gigawatt te bereiken en mikt nu op ongeveer 20 gigawatt aan stroom- en koelinfrastructuur online tegen eind 2027, al nuanceerde Musk dit naar een realistische 15 gigawatt voor het geval een kwart van de projecten vertraging oploopt. "We passen een klein deel van de expertise die we gebruiken voor raketten en satellieten toe op het schalen van datacenters op aarde," zei hij, om er later aan toe te voegen dat het bouwen van datacenters in vergelijking met orbitale raketten "eerlijk gezegd is als de Yankees die tegen een Little League-team spelen."
Het geheugenknelpunt als argument voor prijszettingsmacht
Musk bood een opvallend expliciet kader voor waarom hij verwacht dat de prijzen voor rekenkracht stabiel blijven in plaats van eroderen: de geheugenoutput groeit met ongeveer 20% per jaar, terwijl de vraag met "200% per jaar, misschien wel meer" stijgt. Musk schatte de monetisatie op ongeveer $30 tot $50 per watt voor op Rubin gebaseerde systemen. Hoewel hij dit expliciet als een grove schatting bestempelde, betoogde hij dat de intelligentie-per-watt zo snel stijgt dat zelfs kleinere, oudere chips commercieel bruikbaar blijven. Hij vergeleek de huidige grensverleggende modellen gunstig met systemen van slechts 24 maanden geleden, die volgens hem "in een museum" thuishoren. Specifiek voor Grok zei Musk dat hij verwacht dat het aandeel rekenkracht dat gereserveerd is voor het trainen van interne modellen na verloop van tijd zal dalen tot ongeveer 10%, waarbij het grootste deel in toenemende mate wordt verhuurd voor inferentie en training door derden.
Starlink V3: Een potentiële omzetstijging van 10x
De omzet uit het connectiviteitssegment steeg met 66% op jaarbasis naar $4,3 miljard, met een recordaantal van 1,7 miljoen netto nieuwe abonnees in het kwartaal en een stabiele ARPU van $66 per maand. Maar de belangrijkste onthulling was vooruitblikkend: Musk zei dat de nieuwe V3 Starlink-satelliet ongeveer een orde van grootte krachtiger is dan de V2, en het bedrijf is van plan om er ongeveer een orde van grootte meer van te lanceren, wat neerkomt op een toename van bijna 100x in geleverde bandbreedte. "Zelfs als onze monetisatie per bit met een factor 10 zou dalen, zou dat nog steeds een 10x stijging in de omzet van Starlink betekenen," aldus Musk. Hij voegde eraan toe dat het "niet uitgesloten" is dat Starlink uiteindelijk het merendeel van het wereldwijde internetverkeer levert in markten waar het actief is. Het management rekent op ongeveer 1.000 V3-satellieten in een baan om de aarde, naar verwachting rond het tweede kwartaal van 2027, als de drempel voor een fundamentele verbetering in servicekwaliteit.
Enterprise en overheid: Ondergepenetreerd en loyaal
De omzet uit enterprise- en overheidsdiensten binnen Connectivity groeide met 108% op jaarbasis, en Shotwell herhaalde dat SpaceX "nog nooit een enterprise-klant heeft verloren." De luchtvaartsector is voor minder dan 10% doordrongen, met nieuwe overeenkomsten die dit kwartaal zijn getekend met American Airlines, Southwest, Virgin Atlantic, Iberia en Aer Lingus. Eén luchtvaartmaatschappij zou aan SpaceX hebben verteld dat passagiers specifiek aansluitende vluchten boeken boven rechtstreekse routes om gegarandeerd in een Starlink-uitgerust vliegtuig te zitten. Aan de overheidszijde won SpaceX in het kwartaal voor meer dan $6 miljard aan Amerikaanse contracten gerelateerd aan communicatie- en detectieprogramma's van de Space Force. Musk gaf extra context over waarom de monetisatie bij zakelijke klanten achterblijft bij de technische capaciteit van het netwerk, en merkte op dat veel zakelijke klanten Starlink nog steeds associëren met de eerdere, minder betrouwbare dienstverlening: "Er zijn veel enterprise-klanten... die nog steeds die ervaring van de vroege Starlink-dagen hebben, toen het wat haperig was," zei hij. Hij beschreef de opbouw van een toegewijd enterprise-verkoopteam om Starlink te herpositioneren als een primaire connectiviteitsleverancier in plaats van een back-up.
Mobiele strategie: Kapitaalarme uitrol via bestaande schotel-infrastructuur
Als reactie op een vraag van John Hodulik van UBS over de omvang van het kapitaal dat nodig is om als feitelijke vierde Amerikaanse provider te concurreren, schetsten Shotwell en Musk een uitrolplan dat expliciet is ontworpen om de tientallen miljarden aan kapitaal voor spectrum en zendmasten te vermijden die doorgaans gepaard gaan met toetreding tot de mobiele markt. Shotwell zei dat SpaceX van plan is kleine mobiele basisstations direct op bestaande Starlink-schotels te plaatsen die al op daken zijn geïnstalleerd, in plaats van traditionele macro-zendmasten te bouwen. "Je kunt van die kleine femtocellen door het hele land hebben en die inzetten waar je ze nodig hebt," zei ze. Ze voegde eraan toe: "Ik wil niet praten over de CapEx voor het uitbouwen van het terrestrische netwerk, want we hebben een aantal echt geweldige en nieuwe ideeën over hoe we dat gaan doen... Ik denk dat het zeer CapEx-efficiënt zal zijn." Met de 65 megahertz aan EchoStar-spectrum dat onlangs door de FCC is vrijgegeven en dat wordt gecombineerd met mobiele satellieten van de volgende generatie die in 2026 worden gelanceerd, karakteriseerde Shotwell de adresseerbare markt door te wijzen op de gezamenlijke omzet van ongeveer $600 miljard van AT&T, Verizon en T-Mobile. Ze verwacht dat Starlink marktaandeel zal winnen door dode zones te elimineren en veerkrachtigere diensten aan te bieden tijdens natuurrampen.
Balans en kapitaaldiscipline
De kapitaalmarktactiviteiten in het kwartaal waren aanzienlijk: SpaceX voltooide zijn beursgang en haalde ongeveer $85,7 miljard aan netto-opbrengsten op, gevolgd door een inaugurele obligatie-uitgifte van $25 miljard met een investment-grade status in vijf tranches tegen een gewogen gemiddelde rente van 5,855%. Dit werd deels gebruikt om een overbruggingskrediet van $20 miljard af te lossen. Het bedrijf sloot het kwartaal af met $100 miljard aan contanten en verhandelbare effecten en $47,5 miljard aan orderportefeuille. De totale kapitaalinvesteringen bedroegen $18,4 miljard voor het kwartaal, waarvan $15,8 miljard naar AI-rekeninfrastructuur ging; Johnsen gaf aan dat de CapEx voor de komende twee kwartalen op een vergelijkbaar niveau zal liggen. De aangepaste EBITDA van het ruimtevaartsegment was een verlies van $205 miljoen, wat de verhoogde R&D-uitgaven voor Starship weerspiegelt, terwijl het totale nettoverlies daalde naar $541 miljoen, vergeleken met $1,0 miljard een jaar eerder.
Cursor-integratie wacht nog op goedkeuring toezichthouder
Het management bevestigde dat de overname van Cursor bijna is afgerond. Musk zei dat het bedrijf "bijna alle hindernissen van de toezichthouders heeft genomen", al weigerde hij in te gaan op de gecombineerde productroadmap totdat de deal formeel is gesloten, omdat hij niet "op de zaken vooruit wil lopen" bij de toezichthouders.