Tim Cook sluit af met recordkwartaal, maar laat John Ternus opgezadeld met leveringsproblemen en "eeuwige vloed" aan geheugenkosten
Kwartaalcijfers Q3 2026, 30 juli 2026 — Cooks laatste toelichting als CEO voordat opvolger John Ternus het roer overneemt
Tim Cook heeft zijn periode als CEO van Apple afgesloten met een omzetrecord van $109,4 miljard in het junikwartaal, een stijging van 16% op jaarbasis. Dit werd gedreven door een groei van 22% bij de iPhone en een opvallende stijging van 29% bij de Mac-omzet. Maar voor beleggers is niet deze zegetocht het belangrijkste nieuws, maar wat er daarna komt. Apple geeft voor het septemberkwartaal een omzetgroei af van 9% tot 11%. Dat is een aanzienlijke vertraging ten opzichte van de groei van rond de 15% waar de markt op rekende. Het management was er expliciet over dat de oorzaak niet ligt bij een afzwakkende vraag, maar bij een toeleveringsketen die de vraag niet langer kan bijbenen.
Leveringsbeperkingen breiden zich uit van Mac naar iPhone en iPad
De meest ingrijpende onthulling tijdens de toelichting was Cooks typering van het tekort: het is eerder een inschattingsfout in de vraagprognose dan een conventioneel leveringsprobleem. "De kernoorzaak is geen regulier leveringsprobleem. Het is, eerlijk gezegd, een probleem met de vraagprognose, waarbij zowel de iPhone als de Mac het aanzienlijk beter doen dan we hadden verwacht", aldus Cook. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf al voorraden naar voren heeft gehaald en nu tegen een limiet aanloopt. CFO Kevan Parekh bevestigde dat de beperking, die gelinkt is aan de capaciteit voor geavanceerde SoC-nodes, in het septemberkwartaal zal uitbreiden naar zowel de iPhone en iPad als de Mac, terwijl deze in juni voornamelijk tot de Mac beperkt bleef. In combinatie met een negatief valuta-effect van 2,5 procentpunt op kwartaalbasis, drukt dit de totale groei van het bedrijf naar de bandbreedte van 9% tot 11%, waarbij de groei van de iPhone vertraagt van 22% naar "het midden van de tien procent". Cook benadrukte dat dit niet moet worden gezien als een teken dat er problemen zijn bij Apple's chippartners, inclusief de speculatie over een mogelijke relatie met een binnenlandse fabriek: "Dit is geen partner- of leveranciersprobleem... het is een ongelooflijk sterke productcyclus voor de iPhone en Mac die heeft geleid tot een vraag die onze verwachtingen overtreft."
Geheugenkosten omschreven als een "eeuwige vloed"
Apple's brutomargewinstverwachting voor september — 47% tot 48%, inclusief ongeveer 1 procentpunt aan voordeel uit tariefrestituties — vormt een scherpe daling ten opzichte van de 50,1% die in juni werd gerapporteerd (wat zelf werd opgepompt door een voordeel van 2 procentpunt aan tariefrestituties). Parekh vertelde analisten dat meer dan 100% van de daling van de brutomarge op kwartaalbasis, zowel van maart naar juni als van juni naar de prognose voor september, wordt verklaard door stijgende geheugenkosten. Dit wordt deels gecompenseerd door bestaande voorraden, lagere kosten voor niet-geheugencomponenten en een gunstige productmix. Cook windde er geen doekjes om wat betreft de schaal van deze ontwikkeling: "We bevinden ons in wat ik zou omschrijven als een 'eeuwige vloed' (100-year flood) wat betreft de geheugenprijzen, met exponentiële stijgingen." Hij bevestigde dat Apple "met tegenzin de prijzen" van de iPad en Mac heeft verhoogd als gevolg hiervan, en waarschuwde dat de voordelen van bestaande voorraden na september zullen afnemen, terwijl de marktprijzen voor geheugen blijven stijgen. Over de inkoop merkte Cook op dat de DRAM-markt in feite een oligopolie van drie leveranciers is en dat Apple "alle opties evalueert" om de toelevering te diversifiëren — een signaal dat het bedrijf mogelijk extra geheugenpartners onderzoekt, hoewel hij niet in detail trad.
Vertraging in dienstenomzet gekoppeld aan zwakte in mobiele games
De omzet uit diensten bereikte in het junikwartaal een record van $30,7 miljard, een stijging van 12%. Dat was echter een vertraging ten opzichte van de groei van 16% in het maartkwartaal, en de prognose wijst op verdere afzwakking — de cijfers van Parekh wijzen op een gerapporteerde groei van minder dan 10% in september. Valutaschommelingen verklaren ongeveer de helft van de vertraging op kwartaalbasis, maar Parekh wees ook op "enkele tegenwind in mobiele games" binnen de App Store, evenals een lastige vergelijking met de bioscooprelease van F1 een jaar geleden en wijzigingen in het bedrijfsmodel van de App Store in bepaalde landen. Ondanks de zwakte boekte Apple records in elke servicecategorie, inclusief all-time highs in clouddiensten en betalingsdiensten, en overschreed het bedrijf de grens van 1,5 miljard betaalde abonnementen. Het bedrijf blijft onderworpen aan een Amerikaanse rechterlijke uitspraak over 'link-out'-transacties in de App Store, hoewel Parekh opmerkte dat het Hooggerechtshof heeft ingestemd om het hoger beroep van Apple te horen — een juridisch risico dat beleggers moeten blijven volgen vanwege de implicaties voor de inkomsten uit de App Store.
Momentum voor Siri AI, maar regelgevende hindernissen in Europa en China blijven bestaan
Cook was ongebruikelijk enthousiast over de ontvangst van Siri AI, de vernieuwde assistent van Apple die tijdens WWDC werd gepresenteerd. Hij noemde de feedback van ontwikkelaars en gebruikers van de bètaversie "overweldigend positief" en "buitengewoon" opwindend. Hij positioneerde het product als strategisch belangrijk, zowel voor de gebruikerservaring als voor het beheersen van de rekenkosten, waarbij hij opmerkte dat het vermogen om "een percentage van de verzoeken op het apparaat zelf uit te voeren ook zeer strategisch is en een soort concurrentiewapen." Toch blijft de uitrol van Siri AI geografisch onvolledig. Cook bevestigde dat de functie niet tegelijkertijd in de Europese Unie of China zal worden gelanceerd. In de EU werkt Apple "nauw samen" met de Europese Commissie om een oplossing te vinden, hoewel de Mac-versie niet wordt beïnvloed omdat deze buiten de regelgeving voor apparaten in het kader van de DMA valt. In China kreeg Apple pas vorige week toestemming van de toezichthouder om de oorspronkelijke, meer basale Apple Intelligence-functies zoals Clean Up uit te rollen; goedkeuring voor Siri AI is nog in afwachting. Wat betreft de inkomsten gaf Cook aan dat Apple het intensieve AI-gebruik deels zal monetariseren via upgrades naar iCloud+-abonnementen, hoewel hij eerlijk toegaf dat de kostenstructuur nog wordt uitgewerkt: "We hebben daar nog geen compleet plan voor... we zullen zien hoe de animo daarvoor is."
Broadcom-deal versterkt Amerikaanse ambities voor silicium
Apple maakte een nieuwe meerjarige overeenkomst met Broadcom bekend, die naar verwachting meer dan $30 miljard waard zal zijn, voor het ontwerpen en produceren van aangepaste siliciumcomponenten en draadloze verbindingstechnologie in de VS. Dit is de grootste Amerikaanse productieverbintenis van het bedrijf tot nu toe en een verdere stap richting het opbouwen van een end-to-end Amerikaanse toeleveringsketen voor silicium. Dit staat naast de eerder aangekondigde investeringstoezegging van $600 miljard in de VS over vier jaar en het komende Apple Advanced Manufacturing Center in Houston, dat later dit jaar zal beginnen met de productie van Mac mini-units. Cook merkte ook op dat Apple dit jaar al meer dan 100 miljoen componenten betrekt uit zijn vestigingen in Arizona, wat de nadruk op 'reshoring' onderstreept, zelfs terwijl het bedrijf worstelt met tekorten aan chipvoorraden op de korte termijn elders in het netwerk.
Apple Upgrade-leaseprogramma en groei in de zakelijke markt
Apple heeft Apple Upgrade gelanceerd, een hardware-leaseprogramma in samenwerking met Klarna, dat momenteel alleen beschikbaar is in Amerikaanse winkels. Cook omschreef het als een manier om te profiteren van Apple's hogere restwaarden ten opzichte van concurrenten, waardoor de effectieve instapkosten voor klanten met een regelmatig upgrade-ritme worden verlaagd, al was hij voorzichtig over de adoptie op korte termijn gezien de beperkte distributie. Aan de kant van de zakelijke en educatieve markt noemde Apple concrete successen: Morgan Stanley zet meer dan 20.000 iPhone 17-units in bij de overstap naar bedrijfseigen apparaten, Credit Agricole heeft de handmatige verwerkingstijd voor regelgeving met meer dan 80% verminderd door gebruik te maken van on-device AI op de MacBook Pro, en ongeveer de helft van de grote educatieve aankopen van de MacBook Neo in het kwartaal verving Windows- of Chromebook-apparaten. Deze datapunten ondersteunen de bredere stelling van het management dat de economie van on-device AI — lagere kosten voor cloudtokens, betere privacy en veiligheid — een concurrentiefactor wordt in commerciële kanalen, en niet alleen in consumentenmarketing.
Een soepele overdracht, met harde cijfers voor Ternus
Cook gebruikte zijn laatste toelichting om aandeelhouders en analisten te bedanken en het stokje formeel over te dragen aan Ternus, die één vraag beantwoordde over de concurrentiedreiging van AI-native apparaten zonder veel in detail te treden. De opvolging zelf lijkt geen verstoring te vormen voor de bedrijfsstrategie, maar Ternus erft een septemberkwartaal met krappere marges, een schok in de geheugenkosten die nog doorwerkt in de resultatenrekening, en leveringsbeperkingen waarvan het management zelf toegeeft dat ze op korte termijn niet volledig kunnen worden opgelost. De omzetgroeiverwachting van 9% tot 11%, de brutomargeverwachting van onder de 48% en de erkenning dat extra verlichting van de geheugenkosten onwaarschijnlijk is voordat de omstandigheden verder verbeteren, vormen het werkelijke signaal van deze cijfers, onder de oppervlakte van een verder recordbrekend kwartaal.