Xiaomi's MiMo AI-model voert wereldwijde ranglijsten aan terwijl geheugenkosten marges van smartphones onder druk zetten
Kwartaalcijfers Q2 2026, 18 augustus 2026
Xiaomi Corporation greep de presentatie van de resultaten over het tweede kwartaal van 2026 aan om een boodschap af te geven die zal resoneren bij beleggers die de bredere prijsstijgingen van geheugencomponenten in de smartphone-industrie nauwlettend volgen: het bedrijf wist de brutomarge op smartphones op 8,5% te houden, ondanks het feit dat de kosten voor geheugenonderdelen tot ongeveer vijf keer het niveau van een jaar geleden stegen. Een resultaat dat analisten verraste. President Weibing Lu zei direct tegen analisten: "De vorige keer maakten jullie je zorgen over onze brutomarge. We hebben deze echter op 8,5% gehouden. Ik denk dat dit jullie verwachtingen overtreft." De totale omzet over het kwartaal kwam uit op RMB 108,9 miljard, met een gecorrigeerde nettowinst van RMB 6,2 miljard.
Stijgende geheugenkosten dwingen tot herziening productstrategie
Het dominante thema tijdens de call was de ongekende stijging van de kosten voor geheugencomponenten, die volgens het management de eigen verwachtingen van de afgelopen kwartalen heeft overtroffen. Lu was openhartig over de dynamiek: instapmodellen worden het hardst getroffen; zelfs een toestel met de basisconfiguratie aan geheugen moet nu boven de RMB 2.000 geprijsd worden om de kosteninflatie op te vangen. Xiaomi heeft hierop gereageerd door de gemiddelde verkoopprijzen te verhogen – RMB 300 meer dan vorig jaar – terwijl de leveringen daalden. Het management bestempelde deze afweging als een bewuste herbalancering en niet als een vraagprobleem. De wereldwijde leveringen kwamen in het kwartaal uit op 31,2 miljoen eenheden, waardoor Xiaomi volgens Omdia-data die tijdens de call werden aangehaald, voor het 24e kwartaal op rij in de wereldwijde top drie blijft staan.
Lu bood een opvallend genuanceerde blik op de toekomstige prijsontwikkeling van geheugen. Hij betwijfelt of de kosten voor onbepaalde tijd op vijf keer het vorige niveau zullen blijven, maar gaf toe: "hoeveel keer het uiteindelijk zal zijn, is moeilijk te zeggen, wellicht ergens in het midden." Hij wees op een bredere prijsaanpassing in de sector en merkte op dat Apple en andere fabrikanten hun prijsstrategieën eveneens aanpassen als reactie op dezelfde kostendruk. Hij voorspelde dat er uiteindelijk een "mondiaal evenwicht" zal ontstaan. Op de korte termijn gaf CFO Alain Lam aan dat het management de voorraad grondstoffen, met name geheugen, heeft opgebouwd van RMB 30 miljard naar ongeveer RMB 40 miljard in het voorgaande kwartaal, zowel voor leveringszekerheid als vanwege de stijgende eenheidsprijzen.
Wereldwijde ranking MiMo-model is opvallend AI-datapunt
Het meest concrete bewijs dat de AI-ambities van Xiaomi extern tractie krijgen, kwam via een datapunt van derden: het grote taalmodel MiMo-V2.5 van Xiaomi voerde de wereldwijde ranglijst van OpenRouter aan wat betreft het aantal aanroepen. Het gebruik nam in twee maanden tijd met meer dan zes keer toe, van 1,5 biljoen naar 10,5 biljoen tokens; een mijlpaal waarover de Chinese staatsomroep CCTV op 2 augustus berichtte. Het management schreef deze adoptie toe aan de agent- en codeermogelijkheden van het model, de concurrerende prijsstelling en de volledig open-source release. Lam verwoordde het simpel: "dit betekent dat wereldwijde ontwikkelaars echt voor ons model hebben gekozen."
Ondanks deze tractie was het management duidelijk dat monetarisering op korte termijn geen prioriteit heeft. Lam zei dat het bedrijf zich in een "grootschalige investeringsfase" voor AI bevindt en "niet te gehaast is om monetarisering na te streven". In plaats daarvan wordt MiMo ingezet voor diepe integratie binnen het ecosysteem van Xiaomi, bestaande uit telefoons, smart home, auto's en robotica. Omzet uit API's en token-abonnementen is dit kwartaal gaan stromen binnen het segment Smart EV, AI en Other New Initiatives, maar blijft gebundeld binnen ongeveer RMB 1 miljard aan "overige gerelateerde bedrijfsactiviteiten" in plaats van dat dit apart wordt uitgesplitst. Beleggers die op zoek zijn naar een afzonderlijke AI-omzetcijfer moeten wachten; Lam zei dat het bedrijf dit "op geschikte momenten" mogelijk apart zal rapporteren.
Robotica verplaatst zich van laboratorium naar fabrieksvloer
Xiaomi maakte concrete inzetcijfers bekend voor zijn programma voor belichaamde robotica (embodied robotics), een stap verder dan de updates in de onderzoeksfase die gebruikelijk zijn in deze sector. In de eigen EV-fabriek hebben robots een succespercentage van 98% behaald bij het laden van zelftappende schroefdraadinzetstukken, en worden ze nu getest op logistieke taken zoals sorteren en het opvouwen van retourboxen, met een succespercentage van 90%. Het bedrijf bracht ook twee nieuwe modellen als open-source uit: Robotics-U0, omschreven als het eerste verenigde generatieve model dat alle vier de categorieën van belichaamde intelligentietaken aankan, en Robotics-1, voorgetraind op 100.000 uur aan praktijkdata. Lu was voorzichtig met het temperen van de verwachtingen over de timing van monetarisering: "voor de uiteindelijke grootschalige volwassenheid en ontwikkeling zal het naar mijn mening langer duren." Hij sloot ondernemingen op korte termijn, zoals bezorgrobots voor maaltijden, expliciet uit en positioneerde het initiatief in plaats daarvan als een synergie op lange termijn met de chip-, model- en systeemcapaciteiten van Xiaomi.
EV-segment: Lancering nieuwe architectuur en toelichting margeschommelingen
Xiaomi leverde in het kwartaal 104.199 voertuigen af, het zesde kwartaal op rij van jaar-op-jaar groei, waarbij de cumulatieve leveringen van de SU7 op 17 augustus de 500.000 eenheden overschreden. Het grotere nieuws was de onthulling in juli van de Xiaomi Kunlun extended-range architectuur en de daaruit voortvloeiende SkyNomad SUV-serie, gepositioneerd als een "intelligent variabel ruimte"-familievoertuig dat zich onderscheidt van de SU7- en U7-sedans. Lu zei dat vroege orderdata wijzen op een oudere, meer op het gezin gerichte koper dan het SU7-klantenbestand, met een "zeer kleine" overlap tussen beide groepen. De voorverkoopprijzen voor de SkyNomad N90 Max en N70 Max zijn vastgesteld op respectievelijk RMB 299.900 en RMB 259.900, waarbij de formele lancering en definitieve prijzen in september volgen.
De brutomarge voor het segment Smart EV, AI en Other New Initiatives kwam uit op 19,2%. Lam lichtte drie specifieke factoren toe die hierop drukten: een lastigere jaar-op-jaar vergelijking met de leveringen van de SU7 Ultra met hogere marges vorig jaar, een kwartaal-op-kwartaal verschuiving in de mix naar de nieuwe generatie SU7 met lagere marges ten opzichte van de U7, en een negatief effect van de nieuw gelanceerde activiteiten rondom grote taalmodellen die in hetzelfde segment zijn ondergebracht. Het segment rapporteerde een bedrijfsverlies van RMB 2,6 miljard in het kwartaal, nu de AI-investeringen verder toenemen. Lu wees het idee van de hand dat de gemiddelde verkoopprijs (ASP) moet worden gezien als een signaal voor de marge, en vertelde analisten: "ASP is relatief gezien niet gerelateerd aan de brutomarge. Het betekent niet dat wanneer de ASP laag is, de brutomarge ook laag zal zijn."
Internationale expansie en kapitaalteruggave
Internationale expansie blijft een groeimotor, met inmiddels meer dan 640 Xiaomi-winkels in het buitenland. Het management mikt op verdere uitrol van winkels in combinatie met de introductie van grote huishoudelijke apparaten in Europa, een categorie die het management voorheen als "leeg" bestempelde op internationale markten. Het aantal wereldwijde maandelijks actieve gebruikers (MAU) bereikte 770 miljoen, een stijging van 4,8% op jaarbasis, waarbij het aantal MAU in het vasteland van China een record van 198 miljoen bereikte. Wat betreft EV bevestigde Lam dat de interesse van internationale dealers al toeneemt in de aanloop naar een geplande internationale lancering in de tweede helft van 2027. Hij karakteriseerde de inkomende interesse van top-10 dealers in meerdere landen als ongewoon proactief en schreef dit toe aan de positionering van Xiaomi als technologiebedrijf in plaats van als traditionele autofabrikant. Afzonderlijk daarvan bereikten de aandeleninkoop door Xiaomi dit jaar tot nu toe HKD 11,7 miljard, wat het totaal van het gehele voorgaande jaar al overtreft. Dit is een signaal van het vertrouwen van het management in de waardering, zelfs nu de kosten op korte termijn de gerapporteerde winstgevendheid onder druk zetten.