期中選舉隔日（2026年11月5日）的視訊演說

聯邦參議員柏尼·桑德斯（Bernie Sanders）利用選後演說，闡述了他希望民主黨掌控的國會在1月接掌權力後推動的政策。市場最相關的焦點並非熟知的稅收與醫療提案，而是對人工智慧（AI）限制的明確呼籲。桑德斯表示，民主黨人「必須對 AI 資料中心實施全國暫緩令、必須暫停先進 AI 開發，並禁止超級智慧（superintelligence）。」桑德斯只是一位闡述自身偏好的參議員，並非經過協商的黨團政綱。不過，他仍是該黨左翼最具影響力的聲音之一，而其 AI 用語比投資人目前在監管辯論中所定價的任何內容都要激進得多。

AI 與資料中心從邊緣走向議程核心

桑德斯將 AI 形容為「人類歷史上最具變革性的技術」，並指出「科技巨頭寡頭」斥資「數兆美元在人工智慧與機器人技術上，卻幾乎沒有任何監管」。他主張，若不加以遏止，這項技術將「摧毀數千萬個工作機會、重創我們孩子的心理健康、破壞我們的隱私權、推高電費、使水資源吃緊、並轉變戰爭型態」。他也提出 AI 可能變得比人類更聰明並擺脫人類控制的前景，稱之為生存危機。

對基礎設施投資人而言，更具體的數據是他在昨日選舉中宣稱「數十個社區」的選民支持對資料中心建設實施地方暫緩令。他將此視為暫緩令「正是美國人民所要」的證明。該說法並未提供來源或量化數據，且地方公投提案距離全國禁建令尚有一段遙遠的路。即便如此，該論述仍將電費與用水量直接與 AI 基礎設施建置掛鉤。對於電力、公用事業與超大規模雲端運營商（hyperscaler）的資本支出而言，這是一個政治殺傷力十足的論述框架。全國暫緩令將面臨仍在任的川普總統否決，且需要相當大的參議院支持才能通過。近期較有可能出現的風險是監督、聽證會以及針對許可審查與費率成本的壓力，而非全面凍結。

5% 的億萬富翁財富稅，伴隨龐大的支出承諾

在財政政策方面，桑德斯呼籲對億萬富翁課徵 5% 的年度財富稅。他主張這將能資助向四口之家發放 12,000 美元的直接補助、700 萬戶低收入與可負擔住宅、免學費的公立學院與大學，以及為 1,300 萬名兒童提供全民免費托育。他未提供任何稅收預測，也沒有解釋單一稅負如何涵蓋所有這些計畫。他以伊隆·馬斯克（Elon Musk）為反覆出現的例子，稱他擁有的財富超過美國底層 53% 家庭的總和，而前 1% 的人擁有的財富則超過底層 93% 的總和。

桑德斯還提議將社會安全薪資稅（Social Security payroll tax）擴大適用於所有超過 25,000 美元的收入，包括資本利得與股息。他表示，這將使福利每年增加 2,400 美元，並在「不對美國底層 91% 人口加稅的情況下，延長償付能力好幾個世代」。這將是對高所得者與投資收益的直接增稅，相比面臨更艱困憲法與政治 hurdles（障礙）的財富稅，這更值得財富管理業者關注。他並呼籲恢復傳統企業退休金計畫，但未提供具體機制。

醫療保健：以預算協調程序作為推動工具

桑德斯表示，民主黨將扭轉他所形容高達 1 兆美元的聯邦醫療補助（Medicaid）與平價醫療法案（ACA）刪減、恢復 ACA 稅額抵減，並立即採取邁向全民健保（Medicare for All）的步驟。這些步驟包括將聯邦醫療保險（Medicare）的合格年齡從 65 歲降至 55 歲、增加牙科、視力與聽力保障，並確保 19 歲以下的每位兒童都獲得涵蓋。他聲稱「所有這些都可以透過預算協調程序（reconciliation process）在參議院獲得 51 票來實現。」這對保險業者、醫院營運商與受管理式照護（managed care）而言是值得注意的說法。降低合格年齡將把龐大且相對獲利的商業人口移至政府計畫中。將牙科、視力與聽力納入 Medicare 也將改變聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）保險業者賴以競爭的福利設計。桑德斯並未說明這將如何籌措資金，或是參議院議事規則專家（parliamentarian）是否會允許此類條款透過預算協調程序通過。他也重申了熟悉的數據：美國的人均支出是其他主要國家的近兩倍，超過 9,000 萬美國人沒有保險或保險不足，且每年有超過 50 万人因醫療債務而破產。

勞工、國防與移民執法

桑德斯呼籲將每小時 7.25 美元的聯邦最低薪資提高至至少 20 美元，並通過《PRO Act》以放寬工會組織。這兩項措施都會提高零售、餐飲與物流等低薪產業雇主的勞動成本。將最低薪資調高近三倍，比近年多數民主黨提案的步伐要陡峭得多。

在國防方面，他表示美國的軍費支出超過其後六個國家的總和，且五角大廈「無法交代數兆美元的支出」。他呼籲結束他所形容將耗費「數千億美元」且「非法且違憲的伊朗戰爭」、切斷對以色列政府的資金支援，並「大幅」削減大約 1.1 兆美元的軍事支出。國防承包商應將此視為左翼訴求的訊號，而非預算結果的預測。即便如此，一個掌控撥款權的民主黨眾議院，可能會讓戰爭資金與追加撥款請求變得充滿爭議。桑德斯也敦促民主黨收回用於資助移民執法的 750 億美元，並為無證移民尋求一條取得公民權的途徑。這將對私人拘留營運商與執法相關承包商構成逆風。

競選財務與政治前提

桑德斯引述美聯社（AP）最近的一項民調指出，80% 的登記選民希望對國家運作方式進行「徹底而全面的劇變」或實質變革，其中包括 58% 的共和黨人。他以此論證這是一項民意授權。他也指出，億萬富翁在最近的選舉中投入了創紀錄的 20 億美元資金，並呼籲推翻「公民聯合訴訟案」（Citizens United）、廢除超級政治行動委員會（super PACs），並建立選舉公共資助制度。這些提案需要憲法或全面的立法變革，是最不可能推進的部分。

這場演說最好被解讀為進步派的願景清單，而非立法預測。桑德斯未提供時間順序、成本估算，也沒有針對冗長辯論（filibuster）與總統否決權提出計畫，他亦未說明有多少民主黨參議員在 AI、財富稅或軍事刪減議題上與他持相同立場。對投資人而言，釋出的訊號是 AI 基礎設施、高所得稅收、醫療保險與國防，都可能面臨民主黨國會更嚴格的審查，而已立法變革的可能性與時間點仍充滿不確定性。