Amprius hebt Umsatzprognose für 2026 zum dritten Mal auf 145 Millionen Dollar an, kappt jedoch EBITDA-Ausblick und verbrennt 13,8 Millionen Dollar an Cash beim Aufbau von Lagerbeständen

Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 am 11. November 2026

Amprius Technologies hat einen Rekordumsatz im dritten Quartal von 39,1 Millionen Dollar gemeldet – ein Anstieg um 83 Prozent im Jahresvergleich und 15 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Zudem wurde das Umsatzziel für das Gesamtjahr 2026 von mindestens 140 Millionen Dollar auf 145 Millionen Dollar angehoben. Dies ist die dritte Anhebung in Folge, nachdem im März ein ursprünglicher Ausblick von über 125 Millionen Dollar ausgegeben worden war. Gleichzeitig senkte das Unternehmen den Ausblick für das bereinigte EBITDA 2026 von über 4 Millionen Dollar im August auf nun mindestens 2,5 Millionen Dollar. Finanzvorstand (CFO) Ricardo Rodriguez begründete diesen Schritt mit zusätzlichen operativen Ausgaben in Höhe von 2,9 Millionen Dollar, denen der durch den höheren Umsatz generierte Bruttogewinn von rund 1,4 Millionen Dollar nur teilweise entgegensteht. Der Barmittelbestand sank im Quartal um 13,8 Millionen Dollar auf 60,7 Millionen Dollar, das Unternehmen ist schuldenfrei.

Margenerholung erfolgt erst spät im Jahr, das vierte Quartal erfordert Kraftakt

Die Bruttomarge lag im dritten Quartal bei 26,9 Prozent, was nahe am Wert des zweiten Quartals (27,3 Prozent) liegt und eine Steigerung gegenüber den 15 Prozent des Vorjahres darstellt. Laut Rodriguez haben zwei Belastungsfaktoren die Marge um rund 8 Prozentpunkte gedrückt. Der Produktmix kostete etwa 4 Prozentpunkte, was auf einen höheren Anteil zylindrischer Zellen – großteils ausgeliefert im Rahmen des großen europäischen Auftrags – sowie auf verstärkte Lieferungen nach Nordamerika zurückzuführen ist. Frachtkosten machten die restlichen 4 Prozentpunkte aus, da das Unternehmen zur Deckung der Nachfrage auf Luftfracht zurückgreifen musste. Rund 4 Prozentpunkte konnten durch niedrigere Kosten am Standort Fremont, darunter 800.000 Dollar an umgegliederten F&E-Ausgaben, sowie durch die Preisgestaltung wettgemacht werden. Die Frachtkosten beliefen sich im Quartal auf 11 Prozent des Umsatzes, was Rodriguez als „schmerzhaft“ bezeichnete.

Das Unternehmen rechnet weiterhin mit einer Bruttomarge für das Gesamtjahr von mindestens 28 Prozent, nach 25,1 Prozent in den ersten neun Monaten. Dies impliziert eine Marge im vierten Quartal von fast 35 Prozent bei einem prognostizierten Umsatz von rund 43,3 Millionen Dollar, was einem Anstieg von etwa 11 Prozent gegenüber dem dritten Quartal entspricht. Rodriguez erklärte, dass die Aufträge für das vierte Quartal einen vorteilhafteren Mix mit einem höheren Anteil an Pouch-Zellen aufweisen sollten. Zudem verwies er auf Fixkostendegression, Preissteigerungen sowie die Umstellung von Luft- auf Seefracht ab dem Jahresende. Letztere könne die Frachtkosten halbieren, was beim aktuellen Volumenniveau einer Entlastung von rund 5 Prozentpunkten entspricht. Den Frachteffekt bezeichnete er als „wichtigste Entlastung für das Jahr 2027“, auch wenn das Unternehmen diesen bereits vor Jahresende anstrebe. Er betonte, dass sich „an unserem Weg zu Bruttomargen von über 30 Prozent nichts geändert hat“, räumte jedoch ein, dass dies „keine steile, geradlinige Aufwärtsbewegung sein wird“.

Laut Rodriguez wird die Umsatzprognose für das vierte Quartal durch das Margenziel bestimmt. „Wären wir im vierten Quartal nicht so stark auf die Margensteuerung fokussiert, gäbe es bei den Umsätzen zusätzliches Aufwärtspotenzial“, sagte er und fügte hinzu, dass angesichts eines gesunden Auftragsbestands der Nachweis des Weges zur Profitabilität wichtiger sei als ein reines Umsatzwachstum.

Aufbau von Betriebskapital treibt Rückgang der Barmittel voran

Der operative Cashflow belief sich auf einen Mittelabfluss von 7,8 Millionen Dollar, während die Investitionen (CapEx) bei 5,2 Millionen Dollar lagen – diese flossen vollständig in den Standort Fremont zur Unterstützung von Projekten, die vom Defense Innovation Unit (DIU) gefördert werden. Das Management bezeichnete den Aufbau des Betriebskapitals als bewusst gesteuert. Die Rechnungsabgrenzungsposten stiegen um 14 Millionen auf 18,9 Millionen Dollar, was Vorauszahlungen an Fertigungspartner zur Sicherung der Lieferkette für das vierte Quartal und das Jahr 2027 einschließt. Die Forderungen erhöhten sich um 5,2 Millionen auf 45,9 Millionen Dollar, und die Vorräte wuchsen um 4,4 Millionen auf 15,9 Millionen Dollar. Rodriguez erklärte, dass genau dieser Lagerbestand nun den Übergang zur Seefracht ermögliche. Das Betriebskapital belief sich auf 107,8 Millionen Dollar, das Eigenkapital auf 124,7 Millionen Dollar.

Die operativen Aufwendungen beliefen sich auf 15,2 Millionen Dollar (ein Anstieg um 1,7 Millionen Dollar zum Vorquartal bzw. rund 900.000 Dollar ohne die Neuzuordnung in Fremont), die überwiegend für die Entwicklung einschließlich des SiCore 500 aufgewendet wurden. Der Nettoverlust betrug 3,5 Millionen Dollar oder 0,02 Dollar je Aktie. Das bereinigte EBITDA lag bei minus 1 Million Dollar. Das Unternehmen bestätigte erneut die Prognose eines Nettoverlusts für das Gesamtjahr von höchstens 10 Millionen Dollar (ca. 8 Millionen Dollar bereinigt um die Optionsschein-Belastung von 1,9 Millionen Dollar im zweiten Quartal) sowie einen Verlust je Aktie von höchstens 0,07 Dollar auf Basis von 143,4 Millionen Aktien. Die Investitionen sollen voraussichtlich unter 10 Millionen Dollar bleiben. Im Ausblick enthalten sind Arbeiten im Wert von rund 6 Millionen Dollar im Rahmen der 18,1 Millionen Dollar schweren DIU-Vereinbarung für das vierte Quartal, die als sonstige Erträge statt als Umsatz verbucht werden.

75-Millionen-Dollar-Vertrag des US-Verteidigungsministeriums sichert US-Pouch-Zellen-Kapazitäten

Im September wurde Amprius für einen wettbewerblichen Auftrag im Wert von 75 Millionen Dollar im Rahmen des Programms zur Analyse und Stabilisierung der industriellen Basis (Industrial Base Analysis and Sustainment Program) des US-Verteidigungsministeriums ausgewählt; davon sind 22,3 Millionen Dollar vertraglich gebunden. Im Rahmen des Vertrags wird eine bestehende US-Lithium-Ionen-Fertigungslinie eines großen südkoreanischen Batterieherstellers umgerüstet, um statt EV-Zellen künftig Amprius-Pouch-Zellen für Drohnen der Gruppen 1, 2 und 3 zu produzieren. Die Linie soll Anfang 2028 eine Kapazität von 12 Millionen Pouch-Zellen pro Jahr erreichen; die Gesamtkosten für die Umstellung werden auf rund 100 Millionen Dollar veranschlagt, einschließlich Sachleistungen von Amprius.

CEO Tom Stepien erklärte, das Programm umfasse 15 Meilensteine über einen Zeitraum von 24 Monaten, und der Auftakt dazu habe letzte Woche in Washington stattgefunden. Das Unternehmen und sein Partner gehen finanziell in Vorleistung und erhalten eine Erstattung. Amprius wird der Regierung Rechnungen stellen und den Großteil der Gelder für Werkzeuge an Südkorea weiterleiten. „Es wird greifbar werden, sobald wir die Ausrüstung an das Werk ausliefern“, sagte er und rechnet damit im Sommer oder Herbst 2027. Er stellte klar, dass dieser 75-Millionen-Dollar-Auftrag unabhängig vom 18-Millionen-Dollar-DIU-Programm läuft und beide parallel umgesetzt werden.

Darüber hinaus hat das Unternehmen eine Auftragsfertigungsvereinbarung mit dem US-amerikanischen Unternehmen CAMINUS in Indianapolis unterzeichnet; die Serienproduktion von Pouch-Zellen ist für das erste Quartal 2027 anvisiert. Die DIU-Pilotlinie in Fremont nimmt im Dezember die Produktion auf. Stepien zufolge sind 28 von 30 neuen Werkzeugen installiert, und die Linie kann im Regelbetrieb 700 bis 1.000 Zellen pro Tag für Schnellmuster und neue Chemietypen herstellen. Rodriguez erklärte, dass die Kapazitätserweiterungen in den USA und Südkorea – je nach Produktmix – eine jährliche Gesamtkapazität von 270 bis 300 Megawattstunden ermöglichen sollen. Amprius liefert bereits heute NDAA-konforme Zellen aus und rechnet im Jahr 2027 mit einer vollständig im Inland gefertigten, NDAA-konformen Produktion. Stepien betonte, dass alle 18 Komponenten der Zellen mit dem US-Verteidigungsministerium geprüft wurden und dieses „sehr zufrieden damit“ sei.

SiCore 500 und der Einstieg in Unterwasseranwendungen

Laut Rodriguez hat Amprius mit dem SiCore 500 eine Zelle mit einer Energiedichte von 500 Wattstunden pro Kilogramm für die Langstrecken-Luftfahrt vorgestellt, und das drei Monate früher als im Leistungsfahrplan vorgesehen. Stepien erklärte, dass bisherige Zellen mit dieser Energiedichte maßgeschneiderte Werkzeuge und unstandardisierte Formate erforderten, während der SiCore 500 für kommerzielle Lithium-Ionen-Ausrüstung und Standardformate entwickelt wurde und damit mit dem Auftragsfertigungsnetzwerk kompatibel ist. Die Auslieferungen an Kunden für Höhenplattform-Systeme (High-Altitude Platform Systems) beginnen im vierten Quartal; Zielmärkte sind Plattformen, die in Höhen zwischen 60.000 und 65.000 Fuß über Wochen oder Monate hinweg operieren.

Das Unternehmen hat zudem mit der Auslieferung von SiCore-Zellen an einen führenden europäischen Hersteller autonomer Unterwasserfahrzeuge begonnen, die in Tiefen von mehr als 3.000 Metern operieren. Dies markiert den ersten Einsatz der Technologie unter Wasser. Stepien erklärte, dass das Batterievolumen mit der Größe der Fahrzeuge skaliert, die im Allgemeinen größer sind als Drohnen, und dass die Fähigkeit, einem Druck in 3.000 Metern Tiefe standzuhalten, „für unser Design ein Stück weit einzigartig“ ist. Quantum Systems, die Amprius seit mehreren Jahren für ihre Plattformen Vector und Twister beliefert, wurde als verlässlicher Kunde hervorgehoben.

Regionaler Mix verlagert sich nach Nordamerika; Europa bleibt größter Markt

Der Umsatz in Nordamerika hat sich mehr als verdoppelt und erreichte 12,2 Millionen Dollar (31 Prozent des Umsatzes im dritten Quartal gegenüber 19 Prozent im zweiten Quartal); im Jahresvergleich entspricht dies einem Anstieg um das 2,3-Fache. Europa blieb mit 23,3 Millionen Dollar (knapp 60 Prozent des Gesamtwerts) stabil. Stepien sagte, dieser Anstieg zeige, dass sich die Verteidigungsbudgets inzwischen in konkreten Aufträgen niederschlagen. Für das Jahr 2027 hält Rodriguez eine Verdoppelung des US-Umsatzes für eine realistische Schätzung, die maßgeblich vom Kapazitätsaufbau bei CAMINUS und in Südkorea abhängt. Stepien prognostizierte, dass das Jahr 2027 weiterhin von Drohnen dominiert sein wird, während eVTOLs, Robotik und andere Segmente den Mix bis 2030 ausgewogener gestalten werden.

Mit Blick auf die geografische Verteilung der Lieferkette erklärte Stepien, dass Kunden zunehmend Batterien aus bestimmten Regionen verlangen. Die NDAA-Vorgabe tritt in etwa 14 Monaten, also Anfang 2028, in Kraft. In Europa gibt es zwar kein äquivalentes Gesetz, jedoch zeichnen sich dort klare Präferenzen ab. Amprius führt Gespräche mit europäischen Auftragsfertigern, und ein Ingenieur besucht diese Woche einen potenziellen Partner. Ein vierter südkoreanischer Partner wurde unter Vertrag genommen. Zum Schutz des geistigen Eigentums fertigt ein südkoreanischer Hersteller sämtliche Anoden für Amprius und liefert die Spulen an Montagepartner wie CAMINUS aus.

Marktgröße, Marktanteil und langfristige Ziele

Amprius schätzt die Nachfrage nach verteidigungsbezogenen Zellen aus den USA und verbündeten Staaten für das Jahr 2026 auf 445 Millionen Dollar, was einem Anstieg von 28 Prozent gegenüber 2025 entspricht. Nach eigenen Angaben wächst das Unternehmen rund viermal so schnell wie der Markt (ca. das 3,5-Fache), und ein Analyst bezifferte den impliziten Marktanteil auf fast 30 Prozent. Rodriguez merkte an, dass nur rund 75 Prozent der Amprius-Verkäufe in diesen spezifischen Zellmarkt fließen. Bis 2030 rechnet das Unternehmen damit, dass Lenkmunition (Loitering Munitions) und Abfangjäger mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 58 Prozent die am schnellsten wachsenden Segmente sein werden. Analyst Colin Rusch wies darauf hin, dass das Umsatzziel für 2030 in der Präsentation von 600 Millionen auf 800 Millionen Dollar angehoben wurde. Rodriguez erklärte, dass dieses Ziel auf der Kapazitätsbasis fußt, über die das Unternehmen verfügen will, einschließlich eines Kapazitätsaufbaus durch den südkoreanischen Partner und CAMINUS im Jahr 2030 im Wert von rund 200 Millionen Dollar.

Zur Nachfrageseite verwies Stepien auf die im vorgeschlagenen Haushalt für 2027 vorgesehenen Ausgaben von über 50 Milliarden Dollar für die Defense Autonomous Warfare Group, räumte jedoch ein, dass der Kongress diesen Haushalt noch nicht verabschiedet hat und der Endbetrag niedriger ausfallen könnte. Er merkte zudem an, dass die Zwischenwahlen (Midterms) den Haushalt 2027 beeinflussen könnten. Programme verbündeter Staaten in der Ukraine, in Taiwan und Großbritannien hätten ein Volumen von über 20 Milliarden Dollar über drei Jahre, flankiert von weiteren Programmen in Deutschland, Polen, Skandinavien, Japan und Südkorea. Auf die Frage, ob ein politischer Regierungswechsel hin zu den Demokraten durch ukrainische Unterstützung sogar förderlich sein könnte, antwortete er bejahend und wies darauf hin, dass die Nachfrage nach Einweg-Drohnen zwar bei einem früheren Frieden sinken könnte, die Nachfrage nach Aufklärungsdrohnen jedoch voraussichtlich steigen werde.

Feste Preise bei Pouch-Zellen, hart umkämpfter Markt bei zylindrischen Zellen

Analyst Mark Shooter wies darauf hin, dass der in der Präsentation genannte Preis von 350 Dollar pro Kilowattstunde für Zellen deutlich unter den von ihm beobachteten Preisen auf Pack-Ebene von rund 600 bis 1.300 Dollar pro Kilowattstunde zu liegen schien. Rodriguez erklärte, dass dieser Wert eine konservative, langfristige Untergrenze darstellt, von rund 70 Prozent zylindrischen Zellen ausgeht und Zusatzkomponenten des Akkupacks ausschließt. Die jüngsten Preise hätten sich etwas besser entwickelt als vor gut einem Jahr erwartet, insbesondere bei Pouch-Zellen, da „am Markt schlichtweg keine Kapazitäten vorhanden sind“. Bei zylindrischen Zellen gestalte sich das Umfeld schwieriger. Molicel biete eine zylindrische Hochleistungszelle an, die nach Ansicht von Rodriguez zu niedrig bepreist sei; andere Marktteilnehmer würden Standard-Zylinderzellen zu niedrigen Preisen verkaufen, was „uns manchmal sogar zu der Frage führt: Wenn wir eine zylindrische Zelle nicht zu bestimmten Kosten beschaffen können, warum tun wir uns das überhaupt an“. Amprius betonte, dass man dem Billigsegment für FPV-Drohnen, die mit Graphitzellen arbeiten, nicht hinterherlaufe.

Rodriguez gab an, dass das Unternehmen mit Auftragsfertigern verhandelt, um Fixkosten als feste Aufwendungen auszuweisen, damit Amprius vom operativen Hebel profitieren kann. Gleichzeitig baut das Unternehmen eigene interne Kompetenzen auf, um die Einrichtung und das Engineering selbst zu übernehmen. Zu den Mitbewerbern bemerkt er, dass einige Unternehmen Pressemitteilungen mit Spezifikationen der vorherigen Amprius-Generation herausgegeben hätten, woraufhin mehrere Kunden dort größere Aufträge platziert hätten – „nur um festzustellen, dass diese nicht erfüllt wurden, weil das Produkt de facto nur auf einer Folie existiert“. Er schätzt, dass der zweit- und drittgrößte Wettbewerber maximal einen Jahresumsatz von 80 bzw. 40 Millionen Dollar erreichen können und stark kapazitätsbeschränkt sind.

Weitere Fragen: China, Regulierung und kommerzielle Drohnen

Zu den jüngsten chinesischen Steuerpolitikänderungen, die Lithium-Ionen-Hersteller vor Probleme stellen, erklärte Stepien, dass Amprius davon potenziell profitieren könnte, betonte jedoch die Flexibilität über südkoreanische, US-amerikanische Zylinder- und Pouch-Lieferketten hinweg, unterstützt durch ein zwölfköpfiges Team vor Ort in China. Rodriguez führte aus, dass sich ein Großteil dieser Marktbereinigung in den größeren Märkten für Elektrofahrzeuge (EV) und stationäre Energiespeicher abspielt, weshalb Amprius „mit unserem Flugzeug entweder über oder unter diesen Turbulenzen hinwegfliegt“. Im Hinblick auf die FAA-Regel Part 108 für Flüge jenseits der Sichtweite (BVLOS) sagte Rodriguez, dies würde erhebliche zivile Nachfrage freisetzen, wobei Drohnen für Rettungs- und Einsatzkräfte die unmittelbarste Chance darstellen. Stepien skizzierte eine „Land-and-Expand“-Strategie, bei der einige Lieferdienste bereits zu den Kunden zählen. Rodriguez verwies zudem auf die frühere Ankündigung bezüglich Nanotech und die Absicht, zylindrische Zellen in den USA zu produzieren, während das Unternehmen parallel weiterhin nach kostengünstigen, leistungsstarken Zylinderzellen-Lieferquellen sucht.

Das Unternehmen wird am 17. November an der Craig-Hallum Conference und am 2. Dezember an der B. Riley Conference teilnehmen, die jeweils in New York stattfinden.