Archer Aviation erhält FAA-Marktübersichtszertifikat für Midnight und startet Flüge in Los Angeles vor Musterzulassung – Boeing-Deal vor dem Abschluss

Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026, 9. November 2026: Erste Operationen in Los Angeles binnen Wochen erwartet, Passagierflüge für 2027 anvisiert

Marktübersichtszertifikat ist die eigentliche Nachricht, gilt jedoch nur für das konventionell startende Flugzeug

Archer hat im Vorfeld seiner Quartalskonferenz bekannt gegeben, dass die FAA für die Midnight ein Markterschließungszertifikat (Market Survey Special Airworthiness Certificate) erteilt hat. Das Zertifikat ermöglicht es dem Unternehmen, in Los Angeles zu fliegen und vor der Musterzulassung den Weg zu Passagierflügen zu bereiten. CEO Adam Goldstein nannte dies „zweifellos unseren bisher wichtigsten Meilenstein bei der Kommerzialisierung“. Das Flugzeug befindet sich bereits am Hawthorne Airport, und Archer rechnet damit, dass die nächste Etappe der „No Roads“-Tour in den kommenden Wochen beginnt.

Das Zertifikat ist mit einer wesentlichen Einschränkung verbunden. Auf die Frage eines Analysten bestätigte Chief Technology Officer Benjamin Lyon, dass die Genehmigung für die Midnight in ihrer Konfiguration für konventionelle Starts und Landungen (CTOL) gilt, nicht jedoch für den vertikalen Flug. Archer beabsichtigt nicht, das Flugzeug in dieser Form zu vertreiben: „Das ist kein Produkt, das wir als reines CTOL-Flugzeug verkaufen wollen“, sagte Lyon und bezeichnete das Zertifikat als „einen Zwischenschritt auf diesem Weg“. Das Unternehmen plant, diesen Prozess für die VTOL-Konfiguration zu wiederholen. Dies erfordert den Abschluss der bemannten Übergangskampagne (Transition), die Absolvierung von 50 Flugstunden in stabiler Konfiguration, die Weitergabe der Daten an die FAA und anschliessend die Beantragung einer zweiten Marktzulassung. Das Management erklärte, dies „sehr bald“ zu erwarten, nannte jedoch kein Datum.

Lyon begründete die Genehmigung mit dem Nachweis der Flugzeugleistung über das gesamte Flugenvelope hinweg, 50 Teststunden in stabiler Konfiguration sowie der FAA-Prüfung des Energiemanagements und der Reichweitenprognosen. Er bezeichnete das dritte Quartal als Rekordquartal mit mehr als 118 Testflügen und bis zu 16 Flügen in einer Woche. Im Rahmen der „No Roads“-Tour in Nordkalifornien wurden 28 Flüge in 13 Tagen über 8 Flughäfen in den Regionen Silicon Valley, Oakland und San Francisco absolviert, darunter Einsätze in Lufträumen, die mit drei internationalen Flughäfen geteilt werden. Laut Lyon beweist dies, dass Archers Design für „städtische Operationen mit hoher Frequenz“ funktioniert.

Passagierflüge sind für 2027 geplant, die genaue Sequenzierung bleibt offen

Goldstein erklärte, Archer rechne damit, in Los Angeles von bemannten CTOL-Flügen zu VTOL-Operationen und schliesslich zu bemannten Passagierflügen voranzuschreiten – in Abstimmung mit der FAA und parallel zur Musterzulassung. Auf die Frage, ob Passagiere bereits während der CTOL-Phase mitfliegen könnten, erwiderte er, das Unternehmen könne beides tun und plane Passagierflüge für 2027; er fügte hinzu, dass er selbst der erste Passagier sein wolle. Er legte sich nicht darauf fest, ob diese Flüge in der CTOL- oder der VTOL-Konfiguration stattfinden werden. Die Reihenfolge hängt somit davon ab, wie schnell weitere Flugzeuge die Übergangskampagne und die VTOL-Marktzulassung durchlaufen.

Der wichtigste kurzfristige Engpass bleibt der bemannte Übergang (Transition), den das Management nach wie vor bis Jahresende abzuschliessen gedenkt. Lyon teilte mit, Archer habe mehr als 260 bemannte Testflüge absolviert, davon über 100 im Rahmen der Transition-Kampagne. Er räumte ein, dass die Hürden für die Sicherheits- und Softwareverifikation bei bemannten Flügen höher liegen als bei den früheren autonomen Testphasen. Der Softwareverifikationsprozess sei abgeschlossen, und es habe „bislang keine Überraschungen“ gegeben. Archer baut derzeit 9 Midnight-Flugzeuge für Flugtests, das eVTOL Integration Pilot Program und Los Angeles sowie mehrere Halo-Flugzeuge. Lyon bestätigte, dass diese bemannten Flugzeuge sowohl für Marktübersichtszertifikate als auch für Zertifizierungszwecke eingesetzt werden können. Laut Goldstein befinden sich drei weitere Maschinen in der Endmontage. Die Musterzulassung befindet sich in der finalen Umsetzungsphase, ein konkretes Abschlussdatum nannte das Management nicht.

Zu den Äusserungen von Mitbewerbern, wonach FAA-Piloten geplante Flüge in der Flugerprobungsphase der Musterzulassung bisweilen ausfallen lassen, wollte sich Goldstein nicht spekulieren. Er betonte, Archer verfüge über „einen sehr strengen Flugtestplan“ und sei von seinem Ansatz überzeugt. Dies deutet darauf hin, dass sich das Unternehmen nicht auf Abkürzungen verlässt.

Boeing-Transaktion: Noch eine Genehmigung ausstehend, Insitu als Umsatzerker

Archer hat nach eigenen Angaben fast 20 behördliche und drittseitige Genehmigungen für die geplante Übernahme von Wisk, SkyGrid und Insitu von Boeing abgearbeitet. Die Wartezeit nach dem HSR-Gesetz (Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act) ist abgelaufen, und es verbleibt nur noch eine Bedingung. Das Unternehmen hatte einen Abschluss bis Jahresende in Aussicht gestellt und erklärt nun, der Vollzug solle „demnächst“ erfolgen. Boeing erhält ausschliesslich Aktien sowie Optionsscheine (Warrants), die an ein Vielfaches des aktuellen Aktienkurses gekoppelt sind, und wird mit dem Vollzug zum grössten Aktionär von Archer.

Das finanziell bedeutende Element ist Insitu. Das Management beschrieb das Unternehmen als ein profitables Drohnengeschäft für Aufklärung, Überwachung und Aufklärung (Intelligence, Surveillance and Reconnaissance – ISR) mit einem Jahresumsatz von mehr als $200 Millionen, Aktivitäten in über 35 Ländern, mehr als 4.000 eingesetzten Systemen der Gruppen 2 und 3 sowie fast 2 Millionen Flugstunden. Finanzvorständin (CFO) Priya Gupta erklärte, das US-Geschäft werde Archer „eine programmatische Umsatzbasis in dreistelliger Millionenhöhe pro Jahr“ verschaffen. Sie bekräftigte das Ziel, den Netto-Cash-Burn nach dem Zusammenschluss im Vergleich zum aktuellen Niveau in etwa stabil zu halten, und betonte, die Integrationsplanung habe „einen klaren Umsetzungspfad“ zu den erwarteten Synergien aufgezeigt. Archer lehnte es ab, Umsatzziele für Insitu für das Jahr 2027 zu nennen, und kündigte an, weitere Angaben nach dem Vollzug zu machen. Die Summe von $200 Millionen ist ein historischer Wert und keine Prognose; Investoren sollten die Wachstumsambitionen des Unternehmens für diesen Geschäftsbereich als nicht beziffert betrachten.

Goldstein umschrieb das fusionierte Unternehmen als „einen diversifizierten Luft- und Raumfahrtkonzern der nächsten Generation“, der zivile und militärische sowie bemannte und autonome Flugzeuge abdecke. Der Plan für die Autonomietechnologie von Wisk bleibt unverändert: Sie soll zunächst auf der Halo-Plattform gehärtet und erst dann in Lufttaxis eingesetzt werden, wenn die FAA zur Zertifizierung bereit ist. In Bezug auf SkyGrid und die KI-Grundlagenmodelle von Archer gab das Management an, sich in Gesprächen über Pilotprogramme mit Regierungen und Fluggesellschaften zu befinden. Man verwies auf eine starke Nachfrage nach der Flugverkehrsmanagement-Plattform von SkyGrid seitens Regierungen, Flugsicherungsanbietern, Flughäfen und Airlines, nannte jedoch weder Kunden noch Umsatzahlen.

Rüstungsgeschäft und Monetarisierungsmodell: Erst Flugzeuge verkaufen, später selbst betreiben

Zum Geschäftsmodell erklärte Goldstein, Archer werde sich nach der Zertifizierung auf den Verkauf von Flugzeugen konzentrieren und sich „den Weg in die operative Seite verdienen müssen“. Das Unternehmen werde eine eigene Flotte zum Eigenbetrieb behalten, deuten ließ er jedoch an, dass die frühen Umsatzerlöse aus dem Flugzeugverkauf und dem Rüstungsgeschäft fliessen werden. Zudem rechnet er mit Aftermarket-Einnahmen aus Batteriepaketen, die regelmässig ausgetauscht werden müssen, sowie aus Triebwerken in einem längeren Zyklus. Dies stellt eine konservativere Position dar als das Modell eines vertikal integrierten Flugtaxibetreibers.

Die Partnerschaft mit Anduril macht Fortschritte. Archer hat mit den Tests des Wellenturbinentriebwerks für das hybrid-elektrische, autonome Flugzeug der Gruppe 5 begonnen, welches die technologische Kernkomponente der Plattform darstellt. Chief Operating Officer Thomas Muniz berichtete, dass auch die ersten Elektromotoren in Betrieb sind und auf der Midnight-Technologie basieren, was eine schnelle Entwicklung ermögliche. Flugtests im Originalmassstab sind weiterhin für das kommende Jahr geplant. Darüber hinaus hat Archer erste Triebwerke und Batterien für Andurils Omen geliefert, womit erste Antriebsumsätze generiert wurden. Das Management wollte keine Stückzahlen oder Preise nennen.

Finanzen: Moderater Umsatz, Ausweitung der Verlustprognose

Der Umsatz im dritten Quartal belief sich auf $5,1 Millionen und lag dank der Omen-Lieferungen über den Konsensschätzungen. Das bereinigte EBITDA wies einen Verlust von $178,5 Millionen aus, was am günstigen Ende der Prognorspanne von $170 Millionen bis $200 Millionen lag und besser als vom Markt erwartet ausfiel. Die Liquidität belief sich auf $1,4 Milliarden. Für das vierte Quartal prognostizierte Archer auf eigenständiger Basis – ohne Berücksichtigung der Boeing-Vermögenswerte – einen Umsatz von $5 Millionen bis $6 Millionen sowie einen bereinigten EBITDA-Verlust von $185 Millionen bis $205 Millionen. Auf Basis des Mittelwerts fällt der Verlust damit um rund $16,5 Millionen höher aus als im dritten Quartal; dies spiegelt die Zertifizierung und Flugerprobung der Midnight, die Operationen in Los Angeles, die Halo-Entwicklung sowie die Markteinführung von KI-Produkten wider. Angesichts einer Burn-Rate von etwa $180 Millionen bis $200 Millionen pro Quartal lässt der Kassenbestand von $1,4 Milliarden einen begrenzten Spielraum, bis die Cashflows von Insitu greifen. Eine ungenutzte Forward-Equity-Kaufvereinbarung mit Boeing über $55 Millionen gibt Archer die Option, aber nicht die Verpflichtung, weitere Aktien zu platzieren.

Hinsichtlich der Infrastruktur erklärte Goldstein, Archer arbeite an fünf Netzwerken in den USA: Los Angeles, New York, die Bay Area, Miami und Texas. In Texas sind 11 Vertiports geplant. Das ACES-Ladekonsortium mit BETA und Macquarie sowie Vermieter- und Flughafenpartner trügen dazu bei, dass der Aufbau der Netzwerke „keine signifikante Kapitalbindung für uns“ darstellen sollte.

Neue Partnerschaften: Formel 1 und ITA Airways erhöhen Reichweite, bringen aber noch keine Umsatztransparenz

Archer wird am 10. November eine mehrjährige Partnerschaft mit der Formel 1 bekannt geben, um an Grand-Prix-Wochenenden einen Lufttaxidienst mit dedizierten Standorten an den Rennstrecken sowie einer Integration in Hospitality- und Ticketangebote bereitzustellen. ITA Airways, die italienische Nationalairline und Teil der Lufthansa-Gruppe, trat im Oktober als erste europäische Fluggesellschaft dem Netzwerk von Archer bei. Goldstein erklärte, die europäischen Aktivitäten würden in Abstimmung mit der EASA erfolgen, wobei FAA und EASA an der Angleichung der Zertifizierungsrahmen gearbeitet hätten. Keine der beiden Ankündigungen ging mit finanziellen Bedingungen oder verbindlichen Zusagen einher, weshalb beide eher als Marketing- und Marktzugangsschritte denn als vertraglich gesicherte Umsätze zu werten sind.