Otis senkt Gewinnprognose für 2026: Probleme bei Kundenbindung und Produktivitätskosten belasten
Ergebnisbericht zum zweiten Quartal 2026, 22. Juli 2026
Otis Worldwide hat am Mittwoch seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr gesenkt. Das Unternehmen räumte ein, dass eine zentrale Initiative zur Kundenbindung länger als erwartet benötigt, um Wirkung zu zeigen, während der Druck durch Arbeits- und Materialkosten hartnäckiger ausfällt als prognostiziert. Der Aufzugs- und Fahrtreppenhersteller erwartet nun für das laufende Jahr einen bereinigten operativen Gewinn zwischen einem Rückgang von $30 Millionen und einem stagnierenden Ergebnis; zuvor war die Prognose optimistischer ausgefallen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) wird nun in einer Spanne von $4,01 bis $4,05 erwartet. Die Anpassung erfolgt trotz eines zweiten Quartals in Folge mit beschleunigtem Umsatzwachstum: Der organische Umsatz stieg um 6 %, während der Umsatz im Modernisierungsgeschäft um 24 % zulegte – das stärkste Wachstum seit der Abspaltung von United Technologies im Jahr 2020.
Kundenbindung zeigt nicht die erhoffte Wirkung
Die wichtigste Erkenntnis der Telefonkonferenz betraf die Kundenbindung. CEO Judy Marks räumte ein, dass sich diese in Teilen des Portfolios trotz eines zu Jahresbeginn gestarteten Investitionsprogramms in Servicequalität im Volumen von $50 Millionen in die falsche Richtung entwickelt hat. „Wir hatten einige Probleme bei der Kundenbindung, vor allem in unserem Portfolio in Amerika; der Rückgang war nicht signifikant, aber dennoch vorhanden“, sagte Marks. Sie ergänzte, dass der Service-Qualitätsindex in den Zielregionen zwar um 7 Punkte gestiegen sei, dies jedoch noch nicht zu einer entsprechenden Verbesserung der Kundenbindung geführt habe. Das Management führt dies auf Altlasten bei mehrjährigen Wartungsverträgen zurück, von denen einige erst jetzt nach Qualitätsproblemen, die Ende 2024 erstmals auftraten, zur Verlängerung anstehen.
Da die Kundenbindung nicht wie erhofft reagiert, drosselt Otis gezielt die Einführung seiner KI-gestützten Micro-Pricing-Strategie im Wartungsbereich – ein Instrument, das das Unternehmen eigentlich als zentralen Hebel für die Margenerholung angepriesen hatte. CFO Cristina Mendez stellte klar, dass das Preissystem im Reparaturgeschäft wie geplant funktioniere; der dort eingeplante Preisvorteil von $35 Millionen sei in der Prognose voll enthalten. Die Wartungskomponente in Höhe von $15 Millionen werde jedoch von Konto zu Konto gedrosselt, um preissensible Kunden nicht zur Konkurrenz zu treiben. Der Nettoeffekt auf die Jahresprognose beläuft sich auf rund $20 Millionen.
Produktivitätskosten übersteigen Preisdefizit fast um das Dreifache
Schwerwiegender für das Quartalsergebnis war ein unerwarteter Gegenwind bei der Produktivität in Höhe von $50 Millionen. Das Management unterteilte diesen in drei Bereiche: $30 Millionen entfallen auf die Einarbeitung neu eingestellter Mechaniker, die länger als geplant brauchen, um bei komplexen Reparatur- und Modernisierungsarbeiten ihre volle Effizienz zu erreichen. Weitere $20 Millionen sind auf die Inflation bei Ersatzteilen und Materialien zurückzuführen, insbesondere bei Fremdanlagen, die über umfassende Wartungsverträge mit festen Preisen über vier Jahre gebunden sind. Mendez bezeichnete den Großteil dieser Kosten als „vorübergehend“, doch das Ausmaß überraschte die Investoren, da es fast das Dreifache des Preisgegenwinds ausmacht, der den Großteil der Analystenfragen dominierte.
Die operative Marge im Servicegeschäft sank im Jahresvergleich um 170 Basispunkte auf 23,2 %, die bereinigte operative Marge des Gesamtkonzerns verringerte sich um 180 Basispunkte auf 15,2 %. Das Management stellte für das dritte Quartal eine sequenzielle Erholung in Aussicht, mit Servicemargen von nahezu 24,5 % und etwa 25 % zum vierten Quartal. Dies soll durch die Umsetzung der Reparaturpreise, das Volumen bei Reparatur und Modernisierung sowie durch $10 Millionen an Einsparungen bei den Verwaltungs- und Vertriebskosten (SG&A) aus einem in den letzten zwei Monaten eingeleiteten Restrukturierungsprogramm erreicht werden. Mendez betonte, dass diese Prognose davon ausgeht, dass der Produktivitätsgegenwind des zweiten Quartals anhält, sich aber nicht verschlechtert – sie bezeichnete dies als „eine Chance für uns, das anzugehen und besser zu werden“.
Eine neue strategische Ebene: Das „Service Operating Model“
Über die kurzfristige Prognosesenkung hinaus nutzte Otis die Konferenz, um die nächste strukturelle Phase seiner Transformation nach der Abspaltung vorzustellen. Nach Abschluss des UpLift-Restrukturierungsprogramms führt das Unternehmen nun ein „Service Operating Model“ ein, das die Feld- und Vertriebsprozesse über die 1.400 operativen Gebiete und 45.000 Mitarbeiter hinweg standardisieren soll. Marks beschrieb das Ziel direkt: „Unser Ziel ist es, durch standardisierte Systeme und Tools systematisch jedes operative Gebiet auf dieses Exzellenzniveau zu heben“, wobei sie sich auf eine Gruppe leistungsstarker Gebiete bezog, die bereits eine deutlich bessere Kundenbindung und ein höheres Wachstum aufweisen. Das Management betonte, dass 2026 ein bewusstes Investitionsjahr sei. Marks erklärte unmissverständlich: „Wir erkennen an, dass 2026 ein Jahr der Investitionen ist“, was mit der langfristigen These verknüpft ist, dass der alternde Bestand an Aufzugsanlagen die Nachfrage nach Reparaturen und Modernisierungen bis weit in die 2030er Jahre ankurbeln wird.
Modernisierungsdynamik ist real, aber nicht in diesem Tempo nachhaltig
Das Modernisierungswachstum von 24 % war der herausragende Wert des Quartals, unterstützt durch einen Auftragsbestand, der währungsbereinigt um 26 % stieg, sowie einen Auftragseingang von plus 9 %. In China stiegen die Aufträge um über 100 %, was teilweise auf staatliche Anleihe-Stimuli und ein Großprojekt, den Tianjin 117 Tower, zurückzuführen ist, für den Otis mehr als 250 Einheiten liefern wird. Marks dämpfte die Erwartungen jedoch und merkte an, dass das Modernisierungswachstum „etwas zurückgehen und sich im niedrigen zweistelligen Bereich normalisieren wird“, anstatt auf dem aktuellen Niveau zu verharren. Zudem wies sie auf einen schwierigeren Jahresvergleich in der zweiten Jahreshälfte hin, da die stimulierungsbedingte Stärke des Vorjahres stärker auf die zweite Jahreshälfte konzentriert war.
Neuanlagengeschäft stabilisiert sich trotz schwächerer Auftragslage
Der organische Umsatz mit Neuanlagen sank nur um 1 %, der geringste Rückgang seit neun Quartalen. In Amerika stieg der Umsatz um robuste 10 % – das achte Quartal in Folge mit Wachstum in dieser Region, einschließlich eines neu gewonnenen Auftrags über 60 Aufzüge und Fahrtreppen für das Two World Trade Center in Zusammenarbeit mit Silverstein Properties und Turner Construction. Die Auftragseingänge für Neuanlagen fielen insgesamt um 5 %, was zu einer gezielten Frage von Lewis Merrick (BNP Paribas) nach einem möglichen Marktanteilsverlust führte. Marks wies dies direkt zurück: „Ich glaube nicht, dass wir in diesem Quartal Marktanteile verloren haben... wir konkurrieren mit ISPs. Sie nehmen uns nirgendwo Anteile weg, die wir sehen könnten.“ Der Auftragsbestand in diesem Segment stieg währungsbereinigt um 4 % (ohne China um 9 %), und die operative Marge im Neuanlagengeschäft lag bei 3,1 %, was einem Rückgang von 220 Basispunkten entspricht, aber den Erwartungen des Unternehmens entsprach. Der Umsatz mit Neuanlagen in China sank im hohen Zehnerbereich, was laut Management exakt dem Plan entspricht.
Kapitalrückführungen bleiben trotz Prognosesenkung robust
Otis erwirtschaftete im Quartal einen bereinigten freien Cashflow von $290 Millionen, ein Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr, und zahlte im ersten Halbjahr über $1,1 Milliarden an die Aktionäre zurück – durch Aktienrückkäufe in Höhe von rund $800 Millionen und eine Dividendenerhöhung um 5 %. Die Prognose für den freien Cashflow im Gesamtjahr wurde moderat auf $1,5 bis $1,55 Milliarden angepasst, was mit der Revision des operativen Gewinns übereinstimmt. Das Management wies zudem darauf hin, dass fast 98 % der Rohstoffkosten für dieses Jahr bereits abgesichert sind, was die kurzfristige Anfälligkeit für Volatilität bei Rohstoffen begrenzt. Marks räumte jedoch ein, dass das Unternehmen angesichts der anhaltenden Inflation bei Stahl und Ersatzteilen bereits die Beschaffung für 2027 evaluiert.
Der Ausblick auf 2027
Die Führungskräfte lehnten es ab, eine formelle Prognose für 2027 abzugeben, signalisierten jedoch, dass die Erholung der Servicemargen, die Verbesserung der Margen bei Neuanlagen und die kontinuierlich hohe Umwandlungsrate des Auftragsbestands im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich für eine erneute operative Hebelwirkung im nächsten Jahr sorgen sollten. Investoren werden in der zweiten Jahreshälfte zwei Kennzahlen genau beobachten: ob sich die Kundenbindung wie versprochen bis zum Jahresende tatsächlich stabilisiert und ob die $30 Millionen an „vorübergehenden“ Produktivitätskosten tatsächlich abklingen, sobald die neuen Mechaniker ihre volle Produktivität erreichen, oder ob Otis stillschweigend eine strukturell höhere Kostenbasis absorbiert, während das Unternehmen einem ungewöhnlich starken, mehrjährigen Nachfragezyklus bei Modernisierung und Reparatur nachjagt.