Conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026, 9 de noviembre de 2026: se prevén las primeras operaciones en Los Ángeles en unas pocas semanas y los vuelos de pasajeros se fijan como objetivo para 2027

El certificado de estudio de mercado es la verdadera noticia, pero solo cubre la aeronave de despegue convencional

Archer anunció antes de su llamada del tercer trimestre que la FAA otorgó al Midnight un Certificado Especial de Aeronavegabilidad para Estudio de Mercado. El certificado le permite a la empresa comenzar a volar en Los Ángeles y avanzar hacia el transporte de pasajeros antes de la certificación de tipo. El CEO Adam Goldstein lo calificó como "sin duda nuestro hito de comercialización más importante hasta la fecha". La aeronave ya se encuentra en el Aeropuerto de Hawthorne y Archer espera que la siguiente etapa de su gira No Roads comience en las próximas semanas.

El certificado tiene una limitación significativa. En respuesta a la pregunta de un analista, el director de tecnología (CTO), Benjamin Lyon, confirmó que la aprobación se aplica al Midnight en su configuración de despegue y aterrizaje convencional (CTOL), no para el vuelo vertical. Archer no tiene la intención de vender la aeronave en esa forma: "No es algo que pretendamos vender como una aeronave exclusiva CTOL", afirmó Lyon, quien describió el certificado como "un paso en el camino". La empresa planea repetir el proceso con la configuración VTOL, lo que requiere completar la campaña de transición pilotada, registrar 50 horas de pruebas en configuración estable, compartir los datos con la FAA y luego solicitar una segunda aprobación de estudio de mercado. La gerencia señaló que espera esto "muy pronto en el futuro", pero no dio una fecha.

Lyon indicó que la aprobación se basó en la demostración del rendimiento de la aeronave en toda la envolvente de vuelo, 50 horas de pruebas en configuración estable y la revisión por parte de la FAA de las predicciones de gestión de energía y autonomía. Calificó el tercer trimestre como récord, con más de 118 vuelos de prueba y hasta 16 en una sola semana. La gira No Roads en el norte de California registró 28 vuelos en 13 días a través de 8 aeropuertos en las áreas de Silicon Valley, Oakland y San Francisco, incluidas operaciones en espacio aéreo compartido con tres aeropuertos internacionales. Lyon señaló que esto demostró que el diseño de Archer para "operaciones urbanas de alta intensidad" funciona.

Los vuelos de pasajeros llegarán en 2027 y la secuencia sigue siendo flexible

Goldstein afirmó que Archer espera avanzar en Los Ángeles desde los vuelos CTOL pilotados hasta las operaciones VTOL y, posteriormente, a los vuelos pilotados con pasajeros, en coordinación con la FAA y en paralelo con la certificación de tipo. Al ser consultado sobre si los pasajeros podrían volar durante la fase CTOL, respondió que la compañía puede hacer ambas cosas y proyecta vuelos de pasajeros para 2027, y agregó que su intención es ser el primer pasajero. No especificó si dichos vuelos utilizarán la configuración CTOL o la VTOL. Por lo tanto, la secuencia depende de qué tan rápido otras aeronaves superen la campaña de transición y obtengan la aprobación de estudio de mercado para la configuración VTOL.

El principal obstáculo a corto plazo sigue siendo la transición pilotada, que la gerencia aún prevé completar antes de que termine el año. Lyon señaló que Archer ha realizado más de 260 vuelos de prueba pilotados, de los cuales más de 100 se llevaron a cabo dentro de la campaña de transición. Reconoció que el nivel de exigencia en materia de seguridad y verificación de software es más alto para los vuelos pilotados que para la fase anterior de transición autónoma. Indicó que el proceso de verificación de software ha concluido y que no ha habido "sorpresas hasta el momento". Archer está construyendo nueve aeronaves Midnight destinadas a pruebas de vuelo, al Programa Piloto de Integración de eVTOL y a Los Ángeles, además de múltiples aeronaves Halo. Lyon confirmó que estas aeronaves pilotadas pueden cumplir tanto con fines de estudio de mercado como de certificación. Goldstein detalló que hay tres aeronaves adicionales en ensamblaje final. La certificación de tipo permanece en su fase final de implementación y la gerencia no ofreció una fecha de conclusión.

Ante las preguntas sobre los comentarios de la competencia en el sentido de que los pilotos de la FAA a veces omiten los vuelos planeados durante la fase de pruebas de vuelo para la certificación de tipo, Goldstein declinó especular. Afirmó que Archer cuenta con "un plan de pruebas de vuelo muy riguroso" y confía plenamente en su enfoque, lo que sugiere que la compañía no confía en atajos de ningún tipo.

Transacción con Boeing: queda una aprobación y Insitu como el pilar de ingresos

Archer informó que ha gestionado cerca de 20 aprobaciones gubernamentales y de terceros para su adquisición pendiente de Wisk, SkyGrid e Insitu a Boeing. El período de espera bajo la ley HSR ya expiró y solo resta una condición. La empresa había proyectado un cierre para finales de año y ahora anticipa que este se concrete "pronto". Boeing recibirá la totalidad de las acciones, con warrants fijados a múltiplos del precio actual de cotización, y se convertirá en el mayor accionista de Archer al completarse la operación.

Insitu representa el componente financieramente relevante. La gerencia la describió como un negocio rentable de drones de inteligencia, vigilancia y reconocimiento con ingresos anuales superiores a los $200 millones, operaciones en más de 35 países, más de 4.000 sistemas de Grupo 2 y Grupo 3 desplegados y cerca de 2 millones de horas de vuelo. La directora financiera (CFO), Priya Gupta, señaló que el negocio en EE. UU. le otorgará a Archer "una base de ingresos programáticos de cientos de millones al año". Reiteró el objetivo de mantener la quema de efectivo neto prácticamente sin cambios en comparación con los niveles actuales tras el cierre, y afirmó que la planificación de la integración ha dado lugar a "una ruta de ejecución clara" hacia las sinergias esperadas. Archer prefirió no proporcionar objetivos de ingresos para 2027 en relación con Insitu, y explicó que ofrecerá más detalles una vez concretada la transacción. La cifra de $200 millones es histórica y no un pronóstico, por lo que los inversores deben considerar las ambiciones de crecimiento de la compañía para esta unidad como no cuantificadas.

Goldstein definió a la empresa combinada como "una compañía diversificada de defensa y aeroespacial de próxima generación" que abarca tanto el sector civil como el de defensa, con aeronaves tripuladas y autónomas. El plan para la tecnología de autonomía de Wisk se mantiene sin modificaciones: consolidarla primero en la plataforma Halo e introducirla en los taxis aéreos únicamente cuando la FAA esté lista para certificarla. Respecto a SkyGrid y el modelo fundamental de inteligencia artificial de Archer, la gerencia indicó que mantiene conversaciones sobre programas piloto con gobiernos y aerolíneas. Asimismo, destacó la demanda de la plataforma de gestión de tráfico aéreo de SkyGrid por parte de gobiernos, proveedores de servicios de navegación aérea, aeropuertos y aerolíneas, aunque omitió nombres de clientes y cifras de ingresos.

Defensa y modelo de monetización: vender aeronaves primero, operar después

En cuanto al modelo de negocio, Goldstein señaló que, tras la certificación, Archer se concentrará en la venta de aeronaves y tendrá que "ganarse el derecho a participar en el lado operativo". La compañía conservará parte de su flota para operarla directamente, pero sugirió que los ingresos iniciales provendrán de la venta de aeronaves y del sector de defensa. También prevé ingresos por servicios de posventa derivados de los paquetes de baterías, los cuales se reemplazarán de manera regular, así como de los motores bajo un ciclo de mayor duración. Se trata de un enfoque más conservador que el modelo de un operador de taxis aéreos integrado verticalmente.

La alianza con Anduril avanza favorablemente. Archer comenzó a probar el motor turboeje para la aeronave autónoma híbrida-eléctrica de Grupo 5, la tecnología central y novedosa de la plataforma. El director de operaciones (COO), Thomas Muniz, indicó que los primeros motores eléctricos ya se encuentran en funcionamiento y que están construidos sobre la tecnología del Midnight, lo cual explica el rápido ritmo de desarrollo. Las pruebas de vuelo a escala real siguen previstas para el próximo año. Archer también entregó motores y baterías iniciales para el Omen de Anduril, lo que generó sus primeros ingresos por sistemas de propulsión. La gerencia declinó revelar los volúmenes de unidades o los precios.

Finanzas: ingresos modestos y previsión de mayores pérdidas

Los ingresos del tercer trimestre se ubicaron en $5,1 millones, superando el consenso del mercado gracias a las entregas del Omen. La pérdida de EBITDA ajustado fue de $178,5 millones, situada en el extremo favorable del rango previsto de entre $170 millones y $200 millones y mejor que lo estimado por el consenso. La liquidez se situó en $1.400 millones. Para el cuarto trimestre, Archer proyectó sobre una base independiente, excluyendo los activos de Boeing, ingresos de entre $5 millones y $6 millones y una pérdida de EBITDA ajustado de entre $185 millones y $205 millones. En el punto medio, la pérdida es aproximadamente $16,5 millones mayor que la del tercer trimestre, reflejando la certificación y las pruebas de vuelo del Midnight, las operaciones en Los Ángeles, el desarrollo del Halo y los lanzamientos de productos de inteligencia artificial. Con un ritmo de consumo cercano a los $180 millones y $200 millones por trimestre, el saldo de $1.400 millones otorga un margen limitado antes de que comiencen a materializarse los flujos de caja de Insitu. Un acuerdo de compra de acciones a plazo no utilizado de $55 millones con Boeing le otorga a Archer la opción, pero no la obligación, de vender más acciones.

En cuanto a la infraestructura, Goldstein indicó que Archer trabaja en cinco redes en EE. UU.: Los Ángeles, Nueva York, el Área de la Bahía, Miami y Texas. La compañía prevé instalar 11 vertipuertos en Texas. Señaló que el consorcio de carga ACES, formado junto a BETA y Macquarie, sumado a los socios propietarios y aeroportuarios, implica que las redes no representarán "un uso significativo de nuestro capital".

Nuevas alianzas: la Fórmula 1 y ITA Airways amplían el alcance pero no la visibilidad de ingresos

Archer anunciará conjuntamente una alianza plurianual de Fórmula 1 el 10 de noviembre para ofrecer servicios de taxi aéreo durante los fines de semana de Grandes Premios, con ubicaciones exclusivas en los circuitos y su integración en las áreas de hospitalidad y venta de entradas. ITA Airways, la aerolínea de bandera italiana y parte del Lufthansa Group, se convirtió en octubre en la primera aerolínea europea en unirse a la red de Archer. Goldstein indicó que la actividad en Europa se coordinará con la EASA y que tanto la FAA como la EASA han trabajado para alinear los marcos de certificación. Ninguno de los dos anuncios incluyó términos financieros o compromisos económicos, por lo que ambos deben interpretarse más como iniciativas de mercadeo y acceso al mercado que como ingresos contratados.