Navitas Semiconductor traza una hoja de ruta de cuatro etapas hacia los centros de datos de 800V y asegura que la cancelación de Kyber de NVIDIA no afectará sus perspectivas para 2027
Resultados del segundo trimestre de 2026, 27 de julio de 2026: Los ingresos aumentan un 22% secuencialmente a medida que el negocio de infraestructura de IA supera las expectativas de Wall Street
Navitas Semiconductor presentó un segundo trimestre que superó las proyecciones y, lo que es más importante, ofreció a los inversores la hoja de ruta más detallada hasta la fecha sobre cómo la compañía espera capturar valor a medida que los centros de datos de IA migran hacia arquitecturas de potencia de 800 voltios. Los ingresos aumentaron un 22% secuencialmente hasta los $10,5 millones, alcanzando el extremo superior de la previsión anterior, mientras que la guía para el tercer trimestre de $13,5 millones implica un crecimiento secuencial del 28% y un retorno al crecimiento interanual por primera vez en varios trimestres. El CEO, Chris Allexandre, dijo a los analistas que la transformación de la compañía en un jugador exclusivo de "alta potencia" está ahora "un trimestre por delante" del cronograma que la gerencia estableció hace seis meses, y se espera que los ingresos por dispositivos móviles y de consumo de gama baja sean "insignificantes" para fin de año.
Cuatro puntos de inflexión definen la oportunidad de los 800V
La revelación más sustancial fue el marco explícito de cuatro etapas de la gerencia sobre cómo se implementará la arquitectura de 800V en los centros de datos de IA, una hoja de ruta que, según Allexandre, se detalla en la presentación de resultados. La primera inflexión, que ya está en marcha y se acelerará a lo largo de 2027, es el reemplazo del silicio por carburo de silicio (SiC) en las unidades de suministro de energía AC/DC a medida que aumentan los requisitos de densidad de potencia, independientemente de cualquier transición a 800V. La segunda inflexión, que aumentará a mediados de 2027, implica la introducción de barras colectoras (bus bars) de 800 voltios en los racks de potencia auxiliares, desplazando los estantes de alimentación AC/DC y las unidades de respaldo de batería fuera del rack de TI y añadiendo contenido tanto de SiC como de GaN en el proceso. Navitas señaló que se encuentra en "fase avanzada de diseño de sistemas y pruebas de fiabilidad con varios clientes clave" para esta etapa.
La tercera inflexión, a la que Allexandre denominó "800V nativo", implica integrar la conversión DC/DC directamente en las bandejas de GPU y XPU utilizando GaN por sus ventajas en la frecuencia de conmutación, una inflexión que espera que comience a aumentar desde mediados hasta finales de 2027 y se acelere en 2028. La cuarta y última inflexión, que llegará en 2028 y años posteriores, implica transformadores de estado sólido que convierten la corriente alterna de grado comercial directamente a corriente continua de 800V en el sitio, lo que Allexandre describió como "la evolución completa hacia los 800V DC con SiC y GaN de ultra alto voltaje en toda la modernización de la red, transformadores de estado sólido y entrega de energía de extremo a extremo desde la red hasta el núcleo".
Abordando directamente la cancelación de Kyber
Quinn Bolton, de Needham, presionó a la gerencia sobre los rumores del mercado de que el rack Kyber de NVIDIA, una arquitectura de 800V, podría haber sido cancelado y reemplazado por una alternativa no anunciada, y si eso cambia la trayectoria de ingresos de Navitas para 2027. Allexandre declinó hacer comentarios sobre NVIDIA específicamente, pero rechazó la premisa de que la adopción de los 800V sea un evento binario. "Creo que existe una idea errónea de que los 800V funcionan como un interruptor digital", dijo, argumentando que los puntos de inflexión dos y tres ya están impulsando un contenido incremental de GaN y SiC independientemente del diseño de rack de cualquier cliente individual. Fue directo sobre el resultado final: al preguntársele si las perspectivas cambiaban, respondió: "la respuesta es no", atribuyendo esa resiliencia a la doble exposición de Navitas a GaN y SiC, lo que calificó como "una ventaja estratégica... aún más hoy".
La CFO, Tonya Stevens, reforzó el punto, señalando que los ingresos por infraestructura de IA crecieron más del 50% trimestre a trimestre tanto en el primer como en el segundo trimestre y se espera que sigan acelerándose, mientras que Allexandre añadió que el crecimiento actual está ocurriendo "antes de los 800V" en su totalidad, impulsado por decenas de programas individuales en múltiples hiperescaladores, clientes de potencia comercial y fabricantes de equipos originales (OEM) en lugar de una sola gran victoria de socket.
Ampliación del mercado total direccionable con nuevos JFET de carburo de silicio
Navitas reveló una nueva línea de productos JFET de carburo de silicio de 1,2 kV dirigida a aplicaciones críticas de seguridad como fusibles electrónicos (eFuses), ORing y disyuntores de estado sólido, cuyo lanzamiento está previsto para principios de 2027. La gerencia dijo que la línea de productos añade casi $1.000 millones en mercado total direccionable (TAM) incremental para 2030, y Allexandre citó a un cliente de transformadores de estado sólido donde la adición de la capacidad JFET aumentó el contenido direccionable de Navitas en ese programa específico en un 40%. La compañía también señaló que una nueva tecnología SiC de 6,5 kV se presentará en breve, junto con el desarrollo continuo de dispositivos SiC de 10 kV con lo que Allexandre llamó "un cliente líder destacado".
El acuerdo de licencia con Magnachip señala un cambio hacia la resiliencia de la cadena de suministro
Navitas también reveló una asociación de licencia con Magnachip que cubre su tecnología planar asistida por zanja (trench-assisted) GeneSiC Gen 4 y Gen 5 en el rango de 1,2 kV a 3,3 kV, con Magnachip calificando e internalizando la tecnología en su planta de Corea del Sur. Allexandre enmarcó el acuerdo como un servicio a dos propósitos: expandir el mercado direccionable de Navitas a segmentos que la compañía no sirve actualmente de forma directa, y establecer una segunda fuente de fundición para obleas de SiC para respaldar el escalado. "No estamos creando un competidor", dijo. "Estamos creando una extensión de Navitas".
El litigio con Wolfspeed y Renesas genera comentarios contundentes
Al ser consultado sobre el litigio de patentes en curso con Wolfspeed, Allexandre ofreció comentarios inusualmente directos, enmarcando la demanda como el último paso en lo que llamó "una campaña de acoso e intimidación a través de litigios". Señaló que Wolfspeed demandó previamente a Navitas después de que la compañía dejara de comprarle obleas, luego demandó a dos empleados de Navitas que habían trabajado anteriormente en Wolfspeed, incluido uno al que la propia Wolfspeed había despedido, y buscó sin éxito una orden de restricción sobre llamadas de reclutamiento antes de presentar finalmente una demanda por infracción de patente que cubría tanto GaN como SiC. También reveló que Renesas presentó una demanda separada la semana anterior a los resultados, señalando que Renesas tiene una participación económica de hasta el 39% en Wolfspeed según las presentaciones públicas. "¿Es todo esto una coincidencia, la semana antes de los resultados? Dejaré que ustedes decidan", dijo, añadiendo que dejó Renesas hace más de un año. "No inicias un litigio así si estás ganando cuota de mercado". Declinó hacer más comentarios dada la naturaleza pendiente de los casos.
Balance fortalecido mediante una recaudación de capital oportunista
El efectivo y equivalentes aumentaron a $567 millones al cierre del trimestre desde los $221 millones en el primer trimestre, lo que refleja una recaudación de capital de $373 millones completada a un precio promedio de $21,89 por acción. La gerencia dijo que los ingresos financiarán la iniciativa Foundry Plus con GlobalFoundries, la expansión de capacidad y los acuerdos de reserva de suministro con socios de fundición, y posibles oportunidades inorgánicas, al tiempo que reiteró que la compañía no tiene deuda. La transición de GlobalFoundries a la producción de GaN de 8 pulgadas sigue en camino para el muestreo de clientes a fin de año y el producto calificado a principios de 2027, una medida que la gerencia enmarcó como un apoyo a la fabricación con sede en EE. UU. para aplicaciones de seguridad nacional.
Márgenes y gastos aumentan ligeramente
El margen bruto no GAAP se expandió 50 puntos básicos secuencialmente hasta el 39,5%, con una guía del 39,7% para el tercer trimestre, impulsado por el cambio continuo en la mezcla de productos, alejándose de los móviles y hacia productos de potencia de mayor valor. Se espera que los gastos operativos aumenten entre $1,0 millones y $1,5 millones en el tercer trimestre, aproximadamente un incremento del 10% que la gerencia enfatizó que se mantiene muy por debajo del crecimiento secuencial de ingresos del 28% proyectado para el mismo período. Stevens dijo que el gasto incremental financiará nuevos programas de I+D, incluida la línea JFET y el desarrollo de SiC de ultra alto voltaje, junto con soporte adicional de ingeniería de aplicaciones antes de aumentar los envíos. Ambos ejecutivos fueron cuidadosos al enmarcar la mayor inversión como una decisión deliberada y acelerada en lugar de una desviación del camino subyacente de la compañía hacia la rentabilidad.