OmniAb eleva su guía para 2026 tras convertir a batoclimab en su cuarto fármaco aprobado, pero xPloration sigue siendo un negocio de entre $2 millones y $3 millones
Conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026, 30 de octubre de 2026
OmniAb elevó su perspectiva de ingresos para 2026 a un rango de entre $35 millones y $39 millones, frente al pronóstico anterior de entre $32 millones y $36 millones, impulsada por pagos por hitos superiores a los previstos. El acontecimiento más relevante para la tesis a largo plazo se produjo una semana antes de la conferencia: la NMPA de China aprobó batoclimab —comercializado en alianza con Harbour BioMed— para el tratamiento de la miastenia gravis generalizada. Se trata del cuarto fármaco aprobado descubierto con la tecnología de OmniAb. La directiva también indicó que espera que las regalías sigan siendo una fuente secundaria de ingresos durante al menos dos años más, y que el próximo gran motor de regalías, el fármaco IMVT-1402 de Immunovant, difícilmente contribuya antes de finales de 2028.
Se aplaza el calendario de regalías; los hitos siguen siendo el motor
El director financiero (CFO), Kurt Gustafson, fue directo en cuanto a la composición de los ingresos. "Durante los próximos años, los hitos que esperamos seguirán siendo el mayor contribuyente a nuestro flujo general de ingresos", señaló. Identificó a IMVT-1402 como el próximo producto con probabilidades de convertir a las regalías en una parte más importante de la historia de crecimiento, y apuntó que "si observo las previsiones existentes para ese programa, parece que eso podría comenzar a finales de 2028 y luego acelerarse a partir de ahí". Por lo tanto, los inversores que busquen un perfil de ganancias impulsado por las regalías deben prepararse para una espera más prolongada de lo que sugieren los titulares sobre la cartera de proyectos.
Batoclimab no altera ese panorama de forma inmediata. Harbour BioMed indicó que tiene la intención hacer un lanzamiento próximamente, pero el director ejecutivo (CEO), Matt Foehr, declinó hacer especulaciones sobre los precios o el tamaño del flujo de regalías, limitándose a decir "manténganse atentos". La economía de las regalías a nivel de toda la cartera es modesta, con tasas contratadas que promedian alrededor del 3,4%, por lo que el valor descansa en el volumen de unos pocos activos exitosos más que en la tasa.
El fondo de hitos es cuantioso y a corto plazo. Los 34 programas clínicos activos y productos aprobados conllevan alrededor de $340 millones en posibles hitos restantes, y la directiva calificó el próximo calendario de finalización de ensayos de los socios como "el más activo que jamás hayamos visto" para los próximos 18 meses. La empresa no ofreció una estimación ponderada por probabilidad ni un calendario específico, y señaló que cada contrato tiene una estructura diferente. Algunos contratos pagan hitos según la indicación, la geografía o la ampliación de la etiqueta, mientras que otros no lo hacen. La directiva declinó hacer comentarios sobre acuerdos específicos, lo que limita la precisión con la que los analistas pueden modelar los próximos dos años.
Finanzas: mejores ingresos, costos más ajustados y efectivo prácticamente sin cambios
Los ingresos del tercer trimestre se situaron en $4 millones, por encima de los $2,2 millones de un año antes, impulsados por trabajos de servicio en programas de anticuerpos y canales iónicos, así como por las ventas de instrumentos xPloration. Los ingresos de los primeros nueve meses alcanzaron los $31,8 millones frente a los $10,3 millones, procedentes casi en su totalidad de hitos concentrados en la primera parte de este año, mientras que los hitos de 2025 se inclinaron hacia el segundo semestre. Debido a que la temporalidad es irregular, las cifras trimestrales pueden resultar engañosas en cualquier dirección.
La pérdida neta del trimestre se redujo a $15,7 millones, o $0,12 por acción, desde los $16,5 millones, o $0,14 por acción. La pérdida acumulada en el año fue de $29,3 millones, o $0,23 por acción, frente a los $50,6 millones, o $0,46 por acción. Los costos totales y gastos operativos se ubicaron en $20,4 millones en ambos periodos. El costo de ventas aumentó a la par del volumen de instrumentos, lo cual afectó la línea de gastos "otros". Los elementos extraordinarios distorsionan la comparación interanual: una ganancia registrada el año anterior y una amortización sin impacto en efectivo en el primer trimestre de 2026.
La previsión de costos y gastos operativos se redujo en $1 millón, situándose entre $83 millones y $87 millones, y los costos en efectivo disminuyeron en $1 millón, para ubicarse entre $50 millones y $54 millones. Se prevé que el efectivo al cierre del año se sitúe entre $53 millones y $57 millones, en comparación con los $54 millones del inicio del año, lo que apunta a un ejercicio prácticamente en equilibrio. El efectivo y las inversiones sumaron $64,2 millones al cierre del trimestre. El saldo es ajustado para una empresa que financia un nuevo negocio de instrumentos, aunque el perfil de efectivo se ha estabilizado. Gustafson afirmó que el negocio principal de anticuerpos está "dimensionado correctamente" y que no anticipa "incrementos drásticos" en los gastos operativos, ya que cualquier inversión en xPloration se financiará mediante la reasignación de ahorros obtenidos en otras áreas.
xPloration: lanzamiento generalizado, base reducida y ciclos de venta largos
xPloration, la plataforma de cribado de células B individuales de alto rendimiento impulsada por inteligencia artificial de la compañía, ya se encuentra disponible para todos los clientes tras cerca de 18 meses en un programa de acceso para socios. La directiva estimó el mercado al que se dirige en más de $500 millones. Se proyecta que los ingresos alcancen entre $2 millones y $3 millones en 2026, duplicándose en 2027 y nuevamente en 2028. Incluso si se logra, esto implica entre $8 millones y $12 millones para 2028, una cifra pequeña en relación con la base de costos.
La visibilidad detrás de ese objetivo es limitada. Los ciclos de venta de instrumentos se extienden de 12 a 18 meses debido a que cada cliente cuenta con un proceso de presupuestación de capital diferente, y la compañía colocó otra unidad en una de las principales empresas farmacéuticas globales durante el trimestre. Los ingresos actuales provienen casi en su totalidad de la venta de instrumentos. El director de operaciones (COO), Amechi Nwachuku, describió los flujos recurrentes procedentes de chips y consumibles, licencias de software y contratos de servicio plurianuales como posibles contribuyentes futuros, y señaló que la composición de los ingresos cambiará "con el tiempo, potencialmente".
Respecto a la cuestión inicial clave para un modelo de negocio de hoja de afeitar y cuchilla —el consumo continuo de insumos—, la directiva no ofreció datos. "Es muy pronto para poder asegurar que se ha estabilizado", indicó Nwachuku, y añadió que el uso variará entre los clientes académicos y las grandes farmacéuticas. Los objetivos de duplicación se sustentan en la confianza en la cartera de proyectos más que en ingresos recurrentes demostrados.
Acuerdo de canales iónicos con Lilly y la plataforma de pollos
OmniAb firmó una nueva licencia de canales iónicos con Eli Lilly durante el trimestre, la cual incluye un pago inicial no divulgado, hasta $370 millones en hitos de investigación, desarrollo y comercialización, y regalías escalonadas sobre las ventas netas globales. El pago inicial impulsó los ingresos diferidos, los cuales se reconocerán a lo largo del periodo de investigación. Los ingresos por servicios derivados del trabajo con Lilly deberían comenzar a aportar en el cuarto trimestre. Los contratos de servicio plurianuales para canales iónicos firmados a finales del año pasado y principios de este ya están impulsando los ingresos por servicios, los cuales, según Gustafson, tocaron "prácticamente un punto mínimo" en 2025.
La compañía también lanzó OmniTides, una propuesta de descubrimiento de péptidos desarrollada sobre su plataforma de pollos transgénicos OmniUltra y combinada con síntesis a través de organizaciones de investigación por contrato (CRO) calificadas. Foehr vinculó la demanda con el crecimiento de los péptidos en el sector metabólico y señaló que esto amplía el grupo de socios potenciales y áreas terapéuticas. No se proporcionaron cifras de ingresos ni de clientes, por lo que, por el momento, representa una opción estratégica más que un contribuyente financiero.
Base de socios y calidad de la cartera de proyectos
Los socios activos aumentaron de 110 a 111. Las nuevas licenciatarias Yemaya y la Universidad de Monash se vieron compensadas parcialmente por la baja de un socio, tras la adquisición de uno más pequeño por parte de otro de mayor tamaño. Nueve de las diez mayores compañías farmacéuticas son ahora socios. Los programas activos aumentaron de 407 a cierre de 2025 a 433, reflejando 38 incorporaciones y 12 terminaciones. Más del 98% conllevan condiciones económicas contratadas para OmniAb, y el total de potenciales hitos contratados supera los $3,000 millones. Foehr destacó que, tras una adquisición, los términos económicos permanecen vinculados al activo y a sus patentes, por lo que el flujo de regalías se mantiene.
La directiva destacó tres activos con perfiles potenciales de ser el primero o el mejor de su clase: IMVT-1402, TEV-'408 de Teva y Precemtabart tocentecan. Sobre TEV-'408, los positivos datos de Teva en celiaquía llevaron a Foehr a citar las propias estimaciones de ventas máximas de Teva, que rondan entre $1.500 millones y $2.000 millones en celiaquía y cerca de $1.000 millones en vitiligo, además de otras indicaciones bajo análisis, entre ellas la alopecia areata, la esofagitis eosinofílica y la dermatitis atópica. Se trata de cifras de Teva y no de OmniAb, y la directiva no precisó si los datos modifican el calendario de algún hito. Cuatro nuevos participantes clínicos se han sumado en 2026 y se esperan más próximamente.
Posicionamiento en Inteligencia Artificial
Al ser consultada sobre los laboratorios autónomos impulsados por inteligencia artificial, la directiva respondió que sus herramientas OmniDeep y los datos de relevancia humana generados por sus animales transgénicos la sitúan en una posición favorable. Nwachuku afirmó que la velocidad, facilidad de uso y rendimiento de xPloration la hacen idónea para flujos de trabajo habilitados por inteligencia artificial. Las respuestas fueron de carácter general y no detallaron integraciones de software específicas ni planes de productos.