슈뢰딩거, 신규 AI 공동 과학자 '번센(Bunsen)' 핵심 고객으로 BMS 확보… 2028년까지 호스팅 매출 비중 75% 달성 목표 재확인
2026년 8월 5일 개최된 2026년 2분기 실적 발표, 번센의 초기 성과와 핵심 소프트웨어 사업의 지속적인 모멘텀 강조
슈뢰딩거(Schrödinger)는 2분기 실적 발표를 통해 회사 역사상 가장 중요한 제품인 '번센(Bunsen)'을 공개했다. 번센은 다단계 계산 화학 워크플로우를 자동화하도록 설계된 에이전트형 AI 공동 과학자다. 이번 발표의 핵심은 단순히 제품 출시 자체가 아니라, 즉각적인 상업적 검증이 이루어졌다는 점이다. 라미 파리드(Rami Farid) CEO가 "오랜 고객이자 협력사"라고 언급한 브리스톨 마이어스 스큅(BMS)은 번센을 기존 슈뢰딩거의 계산 화학 도구와 함께 도입하는 새로운 전략적 소프트웨어 계약을 체결했으며, 이를 통해 플랫폼 접근성을 대폭 확대했다. 경영진은 이를 번센의 수익화 모델로 제시했다. 즉, 별도의 가격표가 붙은 독립형 제품이 아니라, 처리량 기반의 기존 라이선스 모델 사용량을 증대시키는 생산성 증폭 도구로 활용한다는 전략이다. 파리드 CEO는 "BMS의 도입 사례는 대규모 배포가 어떻게 업계 전반에 걸쳐 플랫폼 사용량과 통합을 확대할 수 있는지 보여주는 설득력 있는 모델"이라고 강조했다.
질의응답 과정에서 번센의 가치 제안은 더욱 명확해졌다. 이 도구는 계산 화학자를 대체하는 것이 아니라, 각 연구자가 더 많은 병렬 설계 프로젝트를 수행하고 일상적인 업무 부담을 덜어주는 '역량 증폭기'로 자리매김했다. 한 경영진은 효율성 사례로 구체적인 예시를 들었다. 밤이나 주말 사이에 실패하여 이전에는 사람이 직접 모니터링하며 복구해야 했던 고가의 슈퍼컴퓨팅 작업들을 이제는 번센이 자율적으로 감지, 진단, 재시작할 수 있게 된 것이다. 해당 경영진은 "AI는 잠들지 않지만, 우리 사용자들은 잠을 잔다"며, 이러한 가동 시간 복구만으로도 다른 이점을 고려하기 전에 상당한 처리량 증대 효과를 거둘 수 있다고 설명했다. 카렌 아킨-사니아(Karen Akin-Sania) 사장은 이 기술이 이미 내부적으로 구조 기반 약물 설계 워크플로우를 가속화하고 있으며, 특히 업계 전반에 걸쳐 가용성이 높아진 단백질 구조를 분석 및 정교화하는 데 기여하고 있다고 덧붙였다. 또한, 프로그램이 성숙함에 따라 화학, DMPK(약물 대사 및 약동학), 약리학, 독성학 분석 전반에 걸쳐 활용되고 있다고 밝혔다.
호스팅 라이선스 전환, 계획보다 앞서 진행… BMS 계약이 수치에 영향
선불 방식에서 호스팅 라이선스 방식으로의 다년간의 전환은 예상보다 빠르게 가속화되고 있다. 이번 분기 호스팅 매출은 소프트웨어 매출의 47%를 차지하며, 전년 동기 31%와 직전 분기 27% 대비 크게 상승했다. 다만 리치 제인(Richie Jain) CFO는 일부 고객이 예정된 갱신일보다 앞서 전환함에 따라 이번 분기 보고 수치에 "상당한 영향"을 미쳤다고 설명했다. 최근 4분기 기준 호스팅 매출 비중은 30%로, 전년도 23% 대비 가파른 상승세를 보였다. 경영진은 2028년 말까지 호스팅 매출 비중을 75%로 끌어올리겠다는 목표를 재확인했으며, 고객들의 참여도가 높아 해당 일정을 유지할 수 있다고 밝혔다. 투자자들은 이러한 전환 과정에서 보고되는 매출이 일시적으로 감소하는 '기계적 부담'에 유의해야 한다. 호스팅 비중이 1%포인트 증가할 때마다 갱신 시점과 계약 기간에 따라 약 200만~300만 달러의 매출이 감소하는 효과가 나타나며, 그 결과 소프트웨어 매출 총이익률은 전년도 76%에서 71%로 축소되었다.
에이잭스(Ajax) 마일스톤 및 릴리(Lilly) 인수, 치료제 선순환 구조 입증
이번 분기 재무 실적은 일라이 릴리(Eli Lilly)가 슈뢰딩거의 플랫폼을 활용해 공동 창업한 에이잭스 테라퓨틱스(Ajax Therapeutics)를 23억 달러에 인수한 덕분에 크게 개선되었다. 이 거래로 1,000만 달러 규모의 협력 마일스톤 수익이 발생하며 약물 발견(Drug Discovery) 부문 매출은 전년 동기 1,390만 달러에서 2,300만 달러로 증가했다. 또한 4,890만 달러의 기타 수익이 발생하면서 전년 동기 4,300만 달러 순손실에서 600만 달러 순이익으로 전환했다. 경영진은 이번 마일스톤을 반영해 연간 약물 발견 부문 매출 가이던스를 기존 5,500만~6,500만 달러에서 6,500만~7,500만 달러로 상향 조정했다. 회사는 2020년 이후 님버스(Nimbus), 몰픽(Morphic), 스트럭처(Structure), 그리고 이번 에이잭스 등 협력사 및 공동 창업 기업을 통해 7억 5,000만 달러 이상의 성과를 실현했다고 밝혔다. 지난 6월 유럽혈액학회(EHA)에서 발표된 에이잭스의 임상 1상 선택적 JAK 억제제 데이터는 해당 분자의 특성이 목표 제품 프로필과 일치한다는 초기 증거를 제공했으며, 이는 플랫폼의 약물 설계 역량을 입증하는 구체적인 사례가 되었다.
신제품 출시 주기, 핵심 성장 동력 유지
회사는 번센 외에도 예측 독성학(Predictive Toxicology)과 역합성(Retrosynthesis) 도구를 신제품 출시가 어떻게 제약사 예산을 추가로 확보하는지에 대한 구체적인 사례로 제시했다. 경영진은 이를 성장을 지속하기 위한 핵심 전략으로 설명했다. 물리 기반 모델링을 사용하여 분자가 합성되기 전 오프 타겟 결합 위험을 식별하는 예측 독성학은 이미 2026년 연간 계약 가치(ACV)에 기여하기 시작했으나, 구체적인 금액은 공개하지 않았다. 경영진은 이러한 기술이 고객들이 자체 검증 계산을 수행하고 실험적으로 결과를 확인하는 데 시간이 필요하기 때문에 채택까지 긴 시간이 소요된다고 솔직하게 밝혔다. 즉, ACV 기여도는 단번에 나타나기보다 "상당한 기간"에 걸쳐 점진적으로 증가할 것으로 예상된다. 신제품은 기존 고객들의 사용량 확대와 함께 현재 성장을 견인하는 주요 동력으로 꼽혔으며, 신규 고객 유치보다 더 큰 비중을 차지하고 있다.
기초 체력 증명… 광범위한 수요와 절제된 비용 관리
이번 분기 총 ACV는 전년 대비 27% 증가한 2,960만 달러를 기록했다. 기여 수익을 제외한 ACV는 23% 증가한 2,260만 달러로, 회사의 자체 기대치 상단에 해당한다. 최근 4분기 누적 ACV는 2억 800만 달러에 달했다. 성장은 상위 20개 제약사 계정뿐만 아니라 바이오텍 및 소재 과학 고객 전반에 걸쳐 고르게 나타났으며, 이는 업계 자금 조달 환경이 실질적으로 개선되었음을 시사한다. 파리드 CEO는 바이오텍 IPO 활동이 작년 대비 약 2배 빠른 속도로 진행되고 있으며, 2025년 큰 걸림돌이었던 소프트웨어 결제에 어려움을 겪는 바이오텍 고객들의 문제가 대부분 해소되었다고 언급했다. 총 운영 비용은 인력 감축, CRO 지출 감소, 전문 서비스 비용 절감에 힘입어 전년 대비 6% 감소한 7,400만 달러를 기록했다. 경영진은 2026년 연간 운영 비용이 2025년 수준을 밑돌 것이라고 재차 강조했다. 재무 상태는 견고하며, 4억 1,900만 달러의 현금 및 시장성 유가증권을 보유하고 있고 완전 희석 주식 수는 7,580만 주다. 연간 ACV 가이던스는 10~15% 성장을 의미하는 2억 1,800만~2억 2,800만 달러로 유지되었다. 경영진은 4분기가 통상 연간 ACV 예약의 절반 이상을 차지한다는 점을 들어, 하반기가 번센과 예측 독성학이 예상대로 성장을 가속화할지 판가름하는 진정한 시험대가 될 것이라고 덧붙였다.