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Allegro MicroSystems: 데이터 센터 매출 2배 이상 급증, 전류 센서가 모터 드라이버 압도… 2030년 휴머노이드 로봇당 탑재액 150달러 상회 전망

2027 회계연도 1분기 실적 발표, 2026년 7월 30일

Allegro MicroSystems가 6분기 연속 매출 성장세를 이어갔다. 2027 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 27% 증가한 2억 5,900만 달러를 기록하며 가이던스 상단을 상회했다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 1년 전보다 두 배 이상 늘었다. 이번 실적은 Mike Doogue CEO가 수 분기 동안 강조해 온 인공지능(AI) 데이터 센터, 차량 전동화, 그리고 로봇 공학이라는 세 가지 구조적 성장 동력에 대한 사업적 레버리지 효과를 입증했다. 특히 이번 분기에는 데이터 센터 내에서 전류 센서가 기존 모터 드라이버 사업보다 빠르게 성장하고 있다는 점과, 로봇 공학 분야의 제품 탑재액(content-per-unit) 수치를 처음으로 구체화했다는 점이 눈에 띈다.

데이터 센터의 핵심 성장 엔진으로 부상한 전류 센서

데이터 센터 매출은 전 분기 대비 32% 성장하며 전체 매출의 17%를 차지, 역대 최고치를 경신했다. 이는 4분기 14%, 두 분기 전 10%에서 가파르게 상승한 수치다. 서버 랙의 전력 효율과 밀도를 높이는 데 기여하는 전류 센서는 전 분기 대비 66% 성장하며 데이터 센터 매출의 22%를 차지했다. Doogue CEO는 "전류 센서의 성장세가 모터 드라이버 사업을 앞지르고 있다"며, 전력 공급 장치 내 팬 채택이 늘어남에 따라 모터 드라이버 사업 또한 여전히 견조하다고 설명했다. 그는 랙 전력 수준이 상승하고, 업계에서 가장 빠른 자기 전류 센서로 평가받는 Allegro의 TMR(터널 자기저항) 기술이 적용됨에 따라 이러한 추세가 지속될 것으로 내다봤다. Derek D'Antilio CFO는 전류 센서의 마진율이 모터 드라이버보다 높아, 이러한 제품 믹스 변화가 데이터 센터 부문의 매출총이익률을 기업 평균보다 훨씬 높은 50%대 중반으로 끌어올렸다고 덧붙였다.

경영진은 2027 회계연도 데이터 센터 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가할 것이라는 기존 전망을 재확인했다. 이는 2026년 AI 데이터 센터 지출이 전년 대비 약 80% 증가할 것이라는 업계 설비투자(capex) 전망과 맞물려 있다. 장기적으로 Allegro의 랙당 이론적 탑재액은 기존 랙의 150달러에서 AI 구성 랙의 경우 425달러까지 늘어났으며, 이 증가분의 3분의 2는 팬 드라이버와 전류 센서에서 발생했다. Doogue CEO는 데이터 센터가 800볼트 토폴로지로 전환됨에 따라 18~24개월 내 본격적인 매출 기여가 예상되는 절연 게이트 드라이버가 "수백 달러의 추가 탑재액"을 창출할 수 있다고 언급했으며, 올가을부터 2세대 게이트 드라이버 제품 샘플링을 시작할 계획이다. 투자자들은 2분기 가이던스에서 나타난 전 분기 대비 성장세 둔화에 대해 우려를 표했으나, D'Antilio CFO는 이를 수주나 설계 활동의 위축이 아닌 '대수의 법칙'에 따른 자연스러운 현상이라고 일축했다. 해당 부문은 6분기 전 전체 매출의 2%에 불과했으나 4분기 전 10%까지 급성장했다.

처음으로 수치화된 로봇 공학 분야 탑재액

Allegro는 로봇 및 자동화 부문이 2027 회계연도 매출의 3~4%를 차지할 것이라고 처음으로 공개했다. 또한 2030년에는 휴머노이드 로봇당 탑재액이 150달러를 넘어설 것으로 전망했는데, 이는 자동차 한 대당 탑재액 전망치를 상회하는 수준이다. 회사는 이번 분기에 중국 대형 휴머노이드 로봇 OEM들과 전류 센서 공급 계약을 체결했으며, 유력 북미 휴머노이드 로봇 OEM과는 로봇 관절에 사용되는 유도형 위치 센서 설계 승인을 따냈다. Doogue CEO는 "로봇 관절은 우리가 자동차의 첨단 조향 및 제동 장치에서 매일 해결하고 있는 핵심 안전 관련 모터 제어 과제를 안고 있다"며 Allegro의 자동차 안전 기술 역량이 로봇 시장에서도 강점이 될 것이라고 강조했다. 그는 휴머노이드뿐만 아니라 공장 내 로봇 팔, 자율주행 이동 로봇(AMR)의 관절과 자유도를 모두 고려해 시장 기회를 모델링하고 있다고 덧붙였다.

전기차 시장의 변동성에도 불구하고 SAAR 상회하는 자동차 부문 성장

자동차 부문 매출은 전년 대비 15% 성장하며, 글로벌 자동차 생산량(SAAR) 대비 7~10%포인트 높은 성장률을 기록하겠다는 장기 목표를 달성했다. 자동차 설계 승인 및 수주는 전년 대비 각각 30% 증가했으며, 중국, 한국 등 아시아 태평양 지역에서 강세를 보였다. Doogue CEO는 일본 주요 OEM과의 하이브리드 차량용 트랙션 인버터 수주, 중국 12V 및 48V 전기기계식 제동 시스템 시장 점유율 확대, 그리고 중국 OEM들을 대상으로 한 ADAS 조향 모터용 TMR 각도 센서의 첫 대형 수주 성과를 언급했다. 그는 전기차(xEV) 및 ADAS 부문이 둔화하고 있다는 의견에 반박하며, 중국의 내수 전기차 시장은 다소 부진했으나 중국의 수출 강세에 힘입어 2027 회계연도 내 전기차 생산량이 약 25% 성장할 것이라는 S&P 데이터를 근거로 제시했다. 중국 매출은 전 분기 대비 6% 성장하며 전체 매출의 25%를 차지했으며, Doogue CEO는 주요 중국 인버터 고객사와의 거래에서 지난 1년간 시장 점유율이 "상당히 상승했다"고 밝혔다.

차량당 탑재액은 자동차 사업의 핵심 논리다. Allegro는 기존 내연기관차의 약 40달러 수준인 탑재액이 차세대 배터리 전기차에서는 100달러 이상으로 늘어날 것으로 보고 있다. Doogue CEO는 중국에서 예상보다 빠르게 확산 중인 전기기계식 제동 및 바이와이어(by-wire) 시스템이 기존 제동 및 조향 장치를 대체하는 것이 아니라 추가적인 탑재액을 창출하고 있다고 설명했다. 경영진은 이러한 역학 관계가 SAAR이 정체되거나 하락하는 환경에서도 자동차 부문의 두 자릿수 성장을 뒷받침할 것으로 믿고 있다.

마진 궤도: 가격 결정력과 믹스 개선은 수 분기에 걸친 과제

매출총이익률은 51.1%를 기록하며 전년 동기 대비 290bp 개선되었다. D'Antilio CFO는 이러한 개선이 가격 인상보다는 영업 레버리지와 유리한 제품 믹스 덕분이며, 가격 인상의 기여도는 이번 분기에 "초기 단계이자 미미한 수준"이었다고 신중하게 평가했다. Allegro는 원자재 비용 상승을 상쇄하기 위해 유통 채널을 중심으로 선별적인 가격 인상을 단행하는 한편, 연초에 갱신된 자동차 계약들을 재협상하고 있다. 해당 계약들은 업계 관례에 따라 한 자릿수 초반의 가격 인하가 반영되었다. D'Antilio CFO는 금 와이어 본딩을 구리 와이어 본딩으로 교체하는 등 자재 명세서(BOM) 최적화와 가격 정책이 3분기와 4분기에 더 큰 효과를 낼 것으로 기대하며, 약 6개월 전 애널리스트 데이에서 제시한 55% 이상의 매출총이익률 목표를 향해 나아가고 있다고 밝혔다.

영업이익률은 전년 동기 11.1%에서 19.4%로 확대되었다. 회사는 2분기 매출 가이던스로 2억 6,500만~2억 7,500만 달러를 제시했는데, 이는 중간값 기준으로 전년 대비 26% 성장을 의미하며 비일반회계기준(Non-GAAP) EPS는 0.23~0.26달러로 예상된다. 경영진은 리드 타임 내에 주문이 몰려 해당 분기 내에 모두 출하하지 못하는 물량이 늘고 있다고 지적했다. 이는 자동차와 데이터 센터 부문 모두에서 발생한 일시적인 미출하 잔고로, 향후 수 분기에 걸쳐 해소될 전망이다. 이는 최종 시장 수요가 약화된 것이 아니라 단기 생산 능력을 상회하는 수요가 존재한다는 신호로 해석된다.