Datadog, 2022년 이후 최대 분기 실적 달성… 최대 고객사 이탈에도 비(非) AI 부문 5분기 연속 성장 가속
2026년 2분기 실적 발표 (2026년 8월 6일)
Datadog이 4년 만에 최고의 분기 실적을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 36% 증가한 11억 2,000만 달러를 달성하며 가이던스 상단을 상회했고, 전 분기 대비 1억 1,500만 달러의 매출 증가를 기록하며 회사 역사상 가장 큰 폭의 성장을 이뤄냈다. 그러나 이러한 수치 뒤에는 더 중요한 사실이 숨어 있다. 최대 고객사의 사용량 감소분을 제외하더라도 핵심 사업 부문이 5분기 연속으로 성장 가속화를 이어가고 있다는 점이다. 이는 현재와 같은 소프트웨어 시장 환경에서 Datadog 규모의 기업이 달성하기 힘든 성과다.
비(非) AI 사업 부문의 조용한 약진
이번 실적 발표에서 가장 주목해야 할 데이터는 AI 네이티브 기업과 무관한 부문에서 나왔다. Datadog의 비(非) AI 고객 기반 매출 성장률은 전년 동기 대비 20%대 후반을 기록하며, 지난 분기 20%대 중반과 1년 전 18% 대비 가속화되었다. 올리비에 포멜(Olivier Pomel) CEO는 이것이 중요한 이유에 대해 "최대 고객사의 성장분을 제외하고 계산해도 나머지 사업 부문의 성장률은 매우 꾸준히 가속화되고 있다. 우리는 지금 5분기 연속으로 나머지 사업 부문의 성장이 가속화되는 것을 확인했다"고 강조했다. 데이비드 옵슬러(David Obstler) CFO는 이러한 성장의 배경으로 시장 확대 및 지리적 거점 확장이 "성과를 내고 있다"는 점과, AI 도입이 AI 네이티브가 아닌 기업들 사이에서도 클라우드 전환 및 현대화를 가속화하고 있는 시장 환경을 꼽았다.
최대 고객사, 사용량 축소하며 갱신
Datadog은 17개의 자사 제품을 사용 중인 선도적 AI 기업으로부터 9자리 수 규모의 계약을 갱신했으나, 해당 고객사의 사용량이 감소했다고 밝혔다. 경영진은 3분기 및 연간 가이던스에 이 고객사의 리스크를 완전히 반영했다. 포멜 CEO는 이를 의도적인 결정이라 설명하며 "특정 고객사에게 일어나는 일은 우리가 통제할 수 없지만, 나머지 사업 부문에 대해서는 상당한 통제력을 가지고 있다. 현재 사업은 호황을 누리고 있으며, 우리는 이러한 성장이 특정 고객사의 이슈로 가려지길 원치 않는다"고 말했다. 포멜과 옵슬러 모두 사용량 감소가 가격 재협상인지 워크로드 축소인지에 대해서는 구체적인 언급을 피했으며, 애널리스트들의 거듭된 질문에도 계약 기간이나 조건에 대한 세부 사항은 밝히지 않았다. 결과적으로 제시된 3분기 매출 성장률 가이던스(전년 동기 대비 28~29%)는 일반적인 분기별 패턴보다 낮게 책정되었으며, 이에 대해 키뱅크(KeyBanc)의 애널리스트는 가이던스에 반영된 보수적인 관점에 대해 의문을 제기했다.
스타트업을 넘어 다변화되는 AI 고객군
Datadog은 현재 전 세계 상위 10개 AI 리더 기업을 포함해 750개 이상의 AI 고객사를 확보하고 있다. 이 중 31개 기업은 연간 100만 달러 이상, 8개 기업은 1,000만 달러 이상을 지출하고 있다. 특히 기존에 Datadog이 주로 서비스하던 신경망 연구소(neuro labs)와는 다른, 자체 AI 연구소를 운영하는 하이퍼스케일러(hyperscaler) 기업들로 고객군이 확장된 점이 눈에 띈다. Datadog은 이번 분기에 두 곳의 AI 연구소와 모델 학습 관측성(observability)을 위한 7자리 수 규모의 연간 계약을 체결했는데, 이는 포멜 CEO가 "2~3년 전만 해도 우리 사업 영역이 아니었다"고 언급한 분야다. 에이전트 활동(Agentic activity)은 더욱 빠르게 확장 중이다. MCP(Model Context Protocol) 도구 호출은 전 분기 대비 4배 증가했으며, 2025년 4분기 대비 22배 이상 늘어났다. 경영진은 이를 추론(inference) 중심의 관측성 지출로 구조적 전환이 일어나고 있다는 신호로 해석하고 있다.
플랫폼으로 진화하는 'Bits AI'
Datadog의 AI 에이전트 제품인 Bits AI는 초기 범위를 넘어 크게 진화했다. 포멜 CEO는 "Bits AI는 초기에는 경고(alert)에 특화된 다소 제한적인 도구였으나, 이제는 채팅, 조사, 모니터 생성, 코드 생성, 테스트 자동화, 릴리스 검증 등 고객과의 접점이 훨씬 넓어졌다"고 설명했다. 이에 따라 회사는 더 넓어진 사용 범위를 반영하기 위해 AI 크레딧 기반의 가격 모델로 전환하고 있다. 자동화가 소비 기반 매출 모델을 잠식할 수 있다는 우려에 대해 포멜 CEO는 단호히 선을 그었다. "고객이 Bits AI를 사용할수록 우리 제품을 더 많이 사용하게 된다. 더 많은 대시보드와 경고를 생성하기 때문이다. 이는 제로섬 게임이 아니다." 투자자들은 에이전트 자동화가 궁극적으로 Datadog이 수익화하는 관측 데이터의 양을 확대할지, 아니면 압축할지 향후 분기 동안 이 역학 관계를 면밀히 지켜봐야 할 것이다.
AI SOC를 향한 보안 전략 재편
Datadog은 AI 네이티브 위협 환경에 대응하기 위해 보안 스택을 재편하고 있다. 'Bits AI Security Analyst'를 자사 SIEM에서 분리해 경쟁사의 SIEM 제품 위에서도 작동할 수 있도록 개방했다. 포멜 CEO는 이를 의도적인 시장 확장 전략이라 설명했다. "SIEM을 교체하려는 고객만을 대상으로 한다면 영업 시장이 제한될 것이라 판단했다. AI SOC(보안관제센터)로서 더 넓은 시장에 호소할 수 있다." 또한, 에이전트 탐색 및 프롬프트 인젝션 공격에 대한 런타임 보호를 목표로 하는 'AI Guard' 제품군과, 취약점 경고 노이즈를 95% 이상 줄여주는 'Runtime Prioritization Engine'을 출시했다. 포멜 CEO는 이러한 변화를 직설적으로 표현했다. "보안 제품이 작동하는 방식에 완전한 전환이 일어나고 있다. 인간의 개입을 기다릴 여유가 없다. 업계 전반에 걸쳐 근본적인 재구축이 필요한 시점이다."
엔터프라이즈 시장의 'Land-and-Expand' 경제성 개선
엔터프라이즈 부문의 신규 고객 연간 예약액은 전년 대비 2배 이상 증가했으며, 신규 고객의 매출 기여 속도도 이전보다 빨라졌다. 2분기 전체 매출 성장 중 신규 고객이 차지하는 비중은 1분기 25%에서 30%로 상승했다. 순매출 유지율(Net Revenue Retention)은 120% 초반, 총 유지율(Gross Retention)은 90% 중후반을 유지했다. 경영진은 플랫폼 통합 경제성을 보여주는 대규모 확장 계약 사례로, 19개 제품으로 확장한 포춘 100대 건강보험사와 4개의 경쟁 도구를 대체한 온라인 미디어 기업과의 3,000만 달러 규모 다년 계약을 언급했다. 특히 후자는 페타바이트 규모의 'Bring Your Own Cloud' 계약 중 최대 규모다.
가이던스 및 마진
연간 매출 가이던스는 44억 5,000만 달러에서 44억 7,000만 달러로, 30% 성장을 예상하고 있다. Non-GAAP 영업이익률은 23%로 제시되었다. 매출총이익률은 79.6%로 1분기(80.2%)와 전년 동기(80.9%) 대비 소폭 하락했으나, 옵슬러 CFO는 이를 구조적 변화가 아닌 지속적인 혁신 투자에 따른 결과라고 설명하며 80% 이상의 장기 목표치를 재확인했다. 잉여현금흐름(FCF) 마진은 2억 7,900만 달러의 잉여현금흐름을 바탕으로 25%를 기록했다. 50억 달러의 현금성 자산을 보유한 Datadog은 Bits AI의 모델 학습 연구 가속화를 위해 최근 인수한 Adaptive ML을 포함하여 R&D 투자를 지속할 충분한 여력을 갖추고 있다.