Joby Aviation, Blade 성장 및 eIPP 비행 임박에 연간 매출 가이던스 상향… 트래비스 칼라닉의 Atoms와 인프라 계약 체결
2026년 2분기 실적 발표, 2026년 8월 5일
Joby Aviation의 이번 분기는 아직 출시되지 않은 eVTOL(전기수직이착륙기) 에어 택시보다는, 약 1년 전 인수한 헬리콥터 운송 서비스 기업 Blade의 예상치 못한 약진이 돋보였다. Joby는 상반기 Blade 매출이 전년 동기 대비 32% 성장한 점을 반영하여, 연간 매출 가이던스를 기존 1억 500만~1억 1,500만 달러에서 1억 1,500만~1억 2,500만 달러로 상향 조정했다. 2분기 매출은 Blade의 여객 사업 성장에 힘입어 전 분기 대비 1,400만 달러 증가한 3,900만 달러를 기록했다. 조벤 비버트(JoeBen Bevirt) CEO는 "Blade 역사상 최고의 2분기 실적"이라며, 판매 좌석 수가 전년 동기 대비 50% 이상 증가했고 2023년 이후 뉴욕시 신규 이용객 수가 최대치를 기록했다고 밝혔다.
Blade, 수요 부족 아닌 '공급 제약' 사업으로 전환
폴 시아라(Paul Sciarra) 이사회 의장은 Blade의 성장을 저해하는 요인에 대해 "기존 수요를 감당하기 위한 항공기 가용성이 가장 큰 문제"라고 단언했다. 이는 투자자들에게 중요한 시사점을 준다. Blade의 성장 한계가 마케팅 비용 투입이 필요한 수요 문제가 아니라, 향후 Joby의 eVTOL 기체로 해결 가능한 공급 문제임을 의미하기 때문이다. 노선별 성과도 이를 뒷받침한다. 햄튼(Hamptons) 노선 매출은 전년 대비 40% 이상 성장했으며, 월드컵, US 오픈, 모나코 그랑프리(Blade가 약 4,500석 판매) 등 이벤트 수요가 성장을 견인했다. 로드리고 브루마나(Rodrigo Brumana) CFO는 운항 마진이 개선되었으며, Blade는 "현금을 소모하는 것이 아니라 성장에 기여하고 있다"고 강조했다. 이번 분기에는 Visa Infinite 카드 소지자를 위한 뉴욕 Signature Airport 서비스 혜택 프로그램이 발표되었으며, 기존 Uber와의 파트너십을 활용한 수요 창출 노력도 강화되고 있다.
비버트 CEO는 테터보로(Teterboro)에서 몬탁(Montauk)을 잇는 노선을 예로 들며 수직 이착륙 서비스의 가치를 설명했다. 고객들은 고정익 항공기보다 3배가량 비싼 비용을 지불하면서도 헬리콥터 서비스를 이용하는데, 이는 시간 절약과 편의성에 대한 프리미엄이 확실하다는 증거다. 그는 "더 조용하고 운영 비용이 저렴한" Joby의 기체가 투입되면 이러한 가치가 더욱 확대될 것이라고 주장했다.
9월 eIPP 비행 개시, 연내 첫 승객 탑승 목표
Joby는 다음 달 텍사스주 댈러스-포트워스 지역에서 일주일간 eIPP(Innovate28 연계, 백악관 지원 프로그램) 첫 비행을 실시할 예정이라고 밝혔다. 프로그램은 단계적으로 진행되며, 조종사만 탑승하는 비행을 시작으로 비유료 승객, 최종적으로 유료 승객 탑승 순으로 이어진다. 경영진은 기존 기체와 생산 라인에서 나오는 신규 적합성 인증 기체를 혼용해 연내 첫 승객을 태우겠다는 목표를 재확인했다. 브루마나 CFO는 향후 수익화 시점을 단정 짓기는 이르지만, "텍사스, 플로리다, 뉴욕 등 eIPP 시장만으로도 상당 기간 동안 전체 생산 물량을 흡수할 수 있을 것"이라며 시장 잠재력을 강조했다. 폴 시아라 의장은 eIPP 사업이 단기적으로는 "추가적인 노력이 필요한 비용 요인"이지만, FAA와의 긴밀한 협력을 통해 궁극적으로 5단계 인증 일정을 앞당길 수 있을 것으로 내다봤다.
Atoms와의 파트너십, 새로운 인프라 자산군 예고
이번 실적 발표에서 가장 주목받은 내용은 트래비스 칼라닉(Travis Kalanick)이 설립하고 최근 a16z 주도로 17억 달러를 조달한 인프라 기업 Atoms와의 전략적 파트너십이다. 양사는 공동 투자 구조를 통해 자본을 투입하며, Joby는 직접적인 인프라 부담을 지는 대신 Atoms의 부동산 금융 네트워크와 부지 개발 전문성을 활용한다. 시아라 의장은 단순히 버티포트(vertiport) 건설을 넘어 eVTOL 이착륙 및 충전 시설과 자율주행 차량용 충전·정비 시설을 결합한 '모빌리티 허브'를 구축해 고정 비용을 공유하겠다는 구상을 밝혔다. 그는 "우리는 새로운 자산군을 정의할 수 있다"며, eIPP 운영 지역인 플로리다, 뉴욕, 텍사스, 캘리포니아를 초기 집중 공략 지역으로 꼽았다.
수소 추진 시스템, 장기 전략적 베팅으로 부상
비버트 CEO는 애널리스트의 질문에 Joby가 6년 이상 수소 연료전지 추진 시스템을 개발해 왔다고 밝혔다. 기술적 근거로 수소는 제트 연료보다 단위 에너지 밀도가 3배 높고, Joby의 연료전지 시스템은 화학 에너지를 추진력으로 변환하는 효율이 소형 터빈보다 약 2배 높다는 점을 들었다. 그는 A320과 A350을 비교하며 연료 무게라는 설계 제약을 제거하면 항공기 경제성과 좌석당 무게를 근본적으로 바꿀 수 있다고 주장했다. 이를 "1930년대 터빈 엔진 발명 이후 항공 분야 최대의 혁신"이라 칭하며, 이 분야에서 세계적인 리더가 되겠다는 포부를 밝혔다. 다만 구체적인 일정이나 프로그램 세부 사항이 제시되지 않은 만큼, 투자자들은 이를 단기 매출 동력이 아닌 장기적인 옵션으로 보아야 할 것이다.
제조 생산량 확대: 도요타 JV 순항, 부적합률 40% 감소
Joby는 현재 5대의 전기 에어 택시를 운용 중이며, 첫 FAA 적합성 인증 기체를 포함해 12대가 생산 단계에 있다. 이는 지난 분기 대비 4대 증가한 수치로, 최소 2대가 연내 인도될 예정이다. 경영진은 상반기 제조 부적합률이 40% 가까이 감소했다고 밝혔는데, 이는 R&D 단계에서 저속 생산 단계로 전환하는 과정에서 중요한 운영상의 성과다. 이번 분기에 공식화된 도요타 합작법인(JV)은 곧 도요타의 고위 제조 책임자를 Joby의 마리나(Marina) 시설에 파견할 예정이며, 앞서 발표된 도요타의 2억 5,000만 달러 직접 지분 투자는 JV 내부가 아닌 Joby 본사 차원에서 연말 또는 내년 초 완료될 예정이다.
상업적 준비 태세에 따른 재무제표 및 현금 소모
Joby의 2분기 말 현금 및 현금성 자산, 단기 투자는 약 23억 달러를 기록했다. 오하이오 시설 매입 비용을 제외한 상반기 현금 소모액은 3억 6,500만 달러로, 가이던스(3억 4,000만~3억 7,000만 달러) 범위 내에 있었다. 하반기 현금 소모 가이던스는 3억 8,500만~4억 1,500만 달러로 상향되었는데, 이는 Part 135 운영, 유지보수, 교육 인프라 등 인증 및 생산 확대, eIPP 상업적 준비를 위한 의도적인 투자 때문이다. GAAP 기준 순손실은 1분기 1억 1,000만 달러에서 2억 4,500만 달러로 확대되었으나, 경영진은 이를 운영 악화가 아닌 주가 변동에 따른 워런트 및 언아웃(earn-out) 공정가치 재평가(1억 800만 달러)에 따른 일시적 요인으로 설명했다. 조정 EBITDA 손실은 1분기 1억 7,900만 달러에서 1억 9,700만 달러로 증가했다.
국방 분야 옵션 및 항공 교통 관제 현대화
국방 분야 활용에 대해 시아라 의장은 Joby가 지난 2년간 실제 비행 기체를 통해 하이브리드 VTOL의 향상된 항속 거리를 입증해 왔으며, 미 국방부 고객을 대상으로 타격, ISR(정보·감시·정찰), 침투·철수 임무 등 다양한 분야에서 입지를 다지고 있다고 밝혔다. 항공 교통 관제 현대화와 관련해서는 FAA가 선정한 중앙 공역 관리 소프트웨어 개발사 ASI와 협력하여 Blade 및 Joby eVTOL 운영을 활용한 제한적 지역 내 테스트를 진행할 예정이다. 시아라 의장은 이를 Xwing 인수를 통해 확보한 'Superpilot' 자율주행 스택과 연결하며, 장기적으로 "완전 자율 상업 운항"을 향한 징검다리가 될 것이라고 설명했다.