Amazon: AWS-groei versnelt naar 36,7% en Jassy ziet pad naar $1 biljoen aan cloudomzet; investeringsbudget 2026 verhoogd naar $220 miljard door geheugenkosten
Kwartaalcijfers Q2 2026, 30 juli 2026
Amazon heeft een kwartaal achter de rug dat de verwachtingen voor AWS volledig heeft herijkt. De omzet kwam uit op $200,6 miljard, een stijging van 20% op jaarbasis, terwijl het bedrijfsresultaat met 43% steeg naar $27,5 miljard. De belangrijkste cijfer was echter de groei van AWS met 36,7%. Dit markeert het vijfde opeenvolgende kwartaal van versnelling en het hoogste tempo in 18 kwartalen – een periode waarin de cloudtak nog minder dan de helft van zijn huidige omvang had. Het segment voegde $4,6 miljard aan sequentiële omzet toe, ongeveer 80% meer dan de grootste kwartaalstijging ooit, en de orderportefeuille bedraagt inmiddels $496 miljard, een groei met drie cijfers op jaarbasis.
De omvang van die orderportefeuille zette CEO Andy Jassy ertoe aan zijn langetermijnvisie op het bedrijf aanzienlijk bij te stellen. "We hebben lang geloofd dat AWS een bedrijf met een omzet van enkele honderden miljarden dollars kon worden, en we geloven nu dat dit minstens het dubbele zal zijn, en dat het op termijn zeer waarschijnlijk een bedrijf met een jaaromzet van $1 biljoen voor ons kan worden," aldus Jassy, een opvallende escalatie ten opzichte van eerdere uitspraken. AWS draait nu op een geannualiseerde omzet van $169 miljard, een cijfer dat volgens Jassy als zelfstandig bedrijf de 24e plek in de Fortune 500 zou innemen.
Investeringsbudget verhoogd naar $220 miljard door hogere geheugenkosten, maar vraag overstijgt aanbod
Amazon verwacht in 2026 ongeveer $220 miljard aan contante investeringen (CapEx) te doen, een verhoging ten opzichte van de eerder dit jaar afgegeven prognose van circa $200 miljard. CFO Brian Olsavsky en Jassy schreven de stijging specifiek toe aan hogere kosten voor geheugenchips, niet aan extra vraag. Zelfs bij dit verhoogde uitgavenniveau was Jassy duidelijk dat het aanbod krap zal blijven: "we zullen nog steeds niet genoeg capaciteit hebben om aan alle vraag te voldoen die we in 2026 hebben. En ik geloof dat deze dynamiek ook in 2027 zal gelden." Hij voegde eraan toe dat het zicht op de vraag al tot 2028 reikt en omschreef dit als "opvallend".
Jassy gaf de meest gedetailleerde toelichting tot nu toe over hoe Amazon naar het rendementsprofiel van deze uitgaven kijkt, waarbij hij dit opsplitst in twee kapitaalcycli. Datacenters vereisen ongeveer twee jaar aan initiële investeringen voordat ze inkomsten genereren, maar leveren daarna meer dan 30 jaar omzet op zonder dat die initiële investering herhaald hoeft te worden. Servers en netwerkapparatuur worden daarentegen gekocht in veel kortere, vraaggestuurde cycli, bereiken doorgaans binnen drie jaar het break-evenpunt en hebben een economische levensduur van vijf tot zes jaar, waarbij het merendeel van de AI-capaciteit nu voor ten minste vijf jaar is gecontracteerd. "Naarmate we enkele jaren verder zijn, overtreft de omzetgroei de incrementele groei van de CapEx, wat op een gegeven moment zal gebeuren. De resulterende omzet, vrije kasstroom en het rendement op het geïnvesteerde kapitaal zijn zeer overtuigend," aldus Jassy, die het huidige traject gunstig vergeleek met de vroege opbouw van cloudcomputing.
AWS-marges stijgen ondanks zware AI-investeringen, wat een belangrijk berenargument ontkracht
Een van de meest relevante datapunten voor beleggers was de operationele marge van AWS, die uitkwam op 39%. Dit is een stijging van 650 basispunten op jaarbasis (520 basispunten exclusief een eenmalige boekhoudkundige winst op derivaten gerelateerd aan energiecontracten). Dit spreekt de wijdverspreide aanname direct tegen dat AI-workloads de cloudmarges op korte termijn structureel zouden verwateren. Olsavsky schreef de kracht toe aan "gedisciplineerde efficiëntiewinsten, capaciteitsoptimalisatie... en het nauwgezet beheren van onze vaste kosten", terwijl hij waarschuwde dat marges zullen blijven fluctueren op basis van de timing van investeringen en de mix tussen AI en kernactiviteiten. Jassy versterkte dit punt door op te merken dat het AI-margetraject van AWS het historische pad van de kernactiviteiten in de cloud volgt, "iets voor op dat tempo."
Custom silicon-divisie passeert $25 miljard; verkoop van Trainium aan derden wordt overwogen
De chipdivisie van Amazon, die de Trainium AI-accelerator en de Graviton CPU-lijnen omvat, genereert inmiddels ruim $25 miljard aan geannualiseerde omzet en groeit met driecijferige percentages. Daarnaast passeerde de AI-specifieke omzet eveneens de grens van $25 miljard, ook met een groei van drie cijfers. Zowel Anthropic als OpenAI hebben meerjarige, multi-gigawatt contracten getekend voor Trainium, en Jassy noemde een groeiende lijst van AI-native gebruikers, waaronder Neura Robotics, Odyssey, TwelveLabs, Decart, Poolside en Uber. Graviton wordt inmiddels gebruikt door 98% van de top 1.000 EC2-klanten van Amazon, waarbij de omzettoezeggingen kwartaal-op-kwartaal bijna zijn verdrievoudigd.
In antwoord op vragen van analist Brian Nowak van Morgan Stanley bevestigde Jassy dat Amazon nu actief onderzoekt of het Trainium-chips rechtstreeks aan derden kan verkopen, buiten de eigen cloud om, wat een potentieel nieuwe bedrijfslijn zou zijn. "We hebben een toenemend aantal klanten die geïnteresseerd zijn in het afnemen van Trainium-chips, los van onze cloud... Ik verwacht dat er een reële kans is dat we dat in de toekomst gaan doen," zei hij.
Geen haast bij eigen frontier-model
Op de directe vraag van Doug Anmuth van JPMorgan of Amazon een eigen frontier-model nodig heeft om te concurreren in de top van de AI-stack, reageerde Jassy afwijzend op de stelling. "AWS en Amazon kunnen een zeer succesvol bedrijf hebben zonder een eigen frontier-model," stelde hij. Hij beargumenteerde dat de markt beweegt naar meerdere vergelijkbare modellen in plaats van één enkele winnaar, die Amazon allemaal aanbiedt via Bedrock. Hij bevestigde wel dat Amazon werkt aan een eigen frontier-model, maar omschreef dit als een instrument voor interne kostenbeheersing en prioritering, in plaats van een competitieve noodzaak. Hij voorspelde dat "binnen enkele jaren er minstens een half dozijn modellen zullen zijn die onderling vergelijkbaar zijn... en een daarvan zal van ons zijn."
Supermarktactiviteiten vinden eindelijk hun model na jaren van experimenteren
Na enkele jaren van wat Jassy omschreef als vallen en opstaan, lijkt Amazon een supermarktformat te hebben gevonden dat werkt: bezorging van dagverse producten op dezelfde dag, geïntegreerd in de bestaande distributiecentra voor levering op dezelfde dag, inmiddels actief in 2.300 Amerikaanse steden. De resultaten zijn opmerkelijk: het aantal actieve maandelijkse klanten voor dagverse producten is sinds het begin van het jaar met meer dan 50% gestegen, bestellingen voor dagverse producten op dezelfde dag bevatten gemiddeld drie keer meer artikelen dan normale bestellingen, en verse kruidenierswaren staan nu voor zes van de top 20 bestverkochte artikelen op de gehele site. Amazon blijft de op één na grootste Amerikaanse supermarktketen op basis van bruto handelsvolume (GMV), waarbij de categorie vorig jaar de $150 miljard aan GMV overschreed.
Prognose en eenmalige posten
Het bedrijfsresultaat over het tweede kwartaal profiteerde van $1,2 miljard aan gecombineerde eenmalige posten: ongeveer $600 miljoen aan tariefgerelateerde terugbetalingen binnen het segment Noord-Amerika, en een winst van circa $600 miljoen op de reële waarde van energiederivaten gerelateerd aan de inkoop van stroom voor datacenters, grotendeels geboekt binnen AWS. Olsavsky benadrukte dat de omvang van de tariefterugbetalingen beperkt is, aangezien Amazon grotendeels niet de importeur van record is voor goederen die op zijn platform worden verkocht, en dat verdere terugbetalingen gerelateerd aan specifieke doorbelaste kosten direct zullen worden teruggegeven aan de getroffen klanten.
Voor het derde kwartaal geeft Amazon een omzetprognose af van $197 miljard tot $202 miljard en een bedrijfsresultaat van $22,5 miljard tot $26,5 miljard. Het management wees erop dat het groeipercentage op jaarbasis kunstmatig laag zal lijken doordat Prime Day dit jaar naar het tweede kwartaal is verschoven, terwijl dit vorig jaar volledig in het derde kwartaal viel. Dit timingeffect onderdrukt volgens Olsavsky de gerapporteerde groei in het derde kwartaal met bijna 400 basispunten. Wisselkoerseffecten zullen naar verwachting zorgen voor een verdere tegenwind van 80 basispunten.