Cijferpresentatie over het derde kwartaal van 2026 op 5 november 2026: recordkwartaal, nieuwe verkoopbaas en eerste 'Act 4'-omzet

Cloudflare rapporteerde zijn snelste omzetgroei in bijna vier jaar tijd en boekte tegelijkertijd de hoogste operationele marges uit zijn geschiedenis, een combinatie die zeldzaam is bij een geannualiseerde omzet van $3 miljard. De omzet in het derde kwartaal steeg op jaarbasis met 39% tot $782,5 miljoen. Het bedrijfsresultaat bedroeg $137,1 miljoen, goed voor een marge van 17,5% en een sequentiële stijging van 370 basispunten. Het management verwacht voor het vierde kwartaal een omzet van $845 miljoen tot $846 miljoen, wat neerkomt op een groei van 38% met zeer weinig afvlakking. Daarnaast liet het bedrijf weten dat de GAAP-winst in het vierde kwartaal zal worden bereikt, ruimschoots vóór de doelstelling 'uiterlijk in 2028' die tijdens de Investor Day van dit jaar werd gecommuniceerd.

Klantaanwas trekt sterk aan, het web migreert naar Cloudflare

Het meest opvallende datapunt is de omvang van de klantacquisitie. Cloudflare voegde in het kwartaal meer dan 158.000 betalende klanten toe, bijna een verdubbeling van het eerdere record van circa 80.000 in het tweede kwartaal en een stijging van 110% op jaarbasis. Het aantal actieve developers op het platform overschreed de grens van 10 miljoen, tegenover 7 miljoen een kwartaal eerder. CEO Matthew Prince zei op basis van data van derden: "Tussen 1 juli en vandaag hebben we ongeveer 5% van het gehele web toegevoegd aan Cloudflare. Dat is krankzinnig. Dat is meer dan de totale markt van al onze reverse-proxy-concurrenters bij elkaar in iets meer dan een kwartaal aan ons netwerk heeft toegevoegd." Hij gaf aan dat het groeitempo in oktober 2025 versnelde, opnieuw aantrok in juli 2026 en begin deze oktober nogmaals een versnelling liet zien.

Ook bij grote klanten is dit beeld zichtbaar. Cloudflare voegde 308 klanten toe die jaarlijks meer dan $100.000 betalen, waarmee het totaal op ongeveer 5.000 komt, een stijging van 25%. Bijna 1.000 van deze klanten kwamen er in het afgelopen jaar bij, het hoogste aantal ooit in zowel een kwartaal als een heel jaar. Elke categorie grote klanten brak een record qua nettooangroei. CFO Thomas Seifert merkte op dat hoe hoger de jaarlijkse toezegging, des te sneller de omzet groeit. Cloudflare voegde in de eerste drie kwartalen van 2026 bijna evenveel klanten toe die meer dan $5 miljoen betalen als het er eind 2025 in totaal had. Grote klanten waren goed voor 75% van de omzet, tegenover 73% eerder. De netto-omzetretentie op basis van dollars (dollar-based net retention) steeg van 120% vorig kwartaal en 119% een jaar geleden naar 122%, een niveau dat volgens Barclays in bijna vier jaar niet meer was vertoond.

Contracten met flexibele tegoeden jagen consumptie aan en trekken verlengingen naar voren

Volgens Seifert was variabele omzet de belangrijkste aanjager van de meevaller, en is de brede herkomst van die omzet cruciaal voor de totstandkoming van de verwachtingen. Klanten stappen over op constructies met flexibele tegoeden of verbruiken hun bestaande verplichtingen sneller dan gepland, wat dwingt tot eerdere contractverlengingen tegen grotere bedragen. "Omdat dit wordt gedreven door een brede staart van kleinere en middelgrote klanten," aldus Seifert, was de kracht "geen geconcentreerde gebeurtenis." Dit verklaart mede waarom de verwachting voor het vierde kwartaal slechts een bescheiden afvlakking laat zien, ondanks een meevaller van ruim 6% ten opzichte van de prognose voor het derde kwartaal. Het management voerde aan dat deze structuur frictie bij uitbreiding wegneemt, en Prince meldde dat nagenoeg elk contract met flexibele tegoeden inmiddels Workers omvat, vaak tot verrassing van de koper. "Zodra het developmentteam hoort dat ze nu toegang hebben tot Workers, schakelen ze daar direct op over."

De lijst met deals illustreert dit patroon. Een platform voor AI-applicaties tekende een eenjarig contract van $11 miljoen op basis van flexibele tegoeden voor Workers. Een cloudinfrastructurenleverancier uit de Fortune 100 tekende een Magic Transit-deal voor dertien maanden ter waarde van $15,5 miljoen, waarmee traditionele DDoS-apparatuur werd vervangen. Een Amerikaans ministerie legde $10,3 miljoen vast over vijf jaar voor SASE, en een Europees mediabedrijf tekende een contract van $8,1 miljoen voor vijf jaar nadat een CDN-relatie van zeventien jaar was beëindigd. Prince vertelde dat een neobank zijn volledige personeelsbestand binnen één kwartaal overbracht naar Cloudflare's SASE-product, en dat het aantal supporttickets per gebruiker met 74% daalde nadat de latency bij een traditionele first-generation Zero Trust-leverancier medewerkers dwong om over te stappen.

Het architectuurdebat: isolates versus containers

Prince betoogde dat de technische aanpak van Cloudflare de bron is van het momentum onder developers. Hyperscalers en neoclouds zijn gebouwd op containers, wat handig was in het mobiele tijdperk, maar volgens hem "kunnen die simpelweg op een kosteneffectieve manier niet meer meekomen met de nieuwe agentic paradigma's van vandaag." Cloudflare is gebouwd op isolates, wat eerst geografische schaal mogelijk maakte en naar zijn zeggen in toenemende mate zorgt voor compacte schaalbaarheid tegen een efficiëntie waar rivalen niet aan kunnen tippen. Zijn samenvatting: "Cloudflare is geen neocloud. We zijn ook niet, zoals sommigen van jullie ons hebben genoemd, de vierde publieke cloud. We zijn iets anders. Wij zijn de eerste agentic cloud." Hij voegde eraan toe dat hij "zou inzetten op een lager getal" dan zijn eerdere voorspelling dat agents mensen online binnen vijf jaar met een factor 1.000 zouden overtreffen.

Op een vraag van Barclays over een mogelijke vertraging in de bouw van datacenters, reageerde Prince scherp op de financieringsmodellen achter bepaalde AI-infrastructuur. Cloudflare is herhaaldelijk benaderd om soortgelijke deals te sluiten, maar heeft dit geweigerd. "Wij zijn een engineeringbedrijf. Geen financieel engineeringbedrijf," zei hij, eraan toevoegend dat "we een stel echt domme deals hebben zien sluiten" en dat "je geen dollar kunt verkopen voor $0,50 en op lange termijn kunt blijven bestaan." Hij verwacht dat een meer rationele markt de voorkeur zal geven aan operationele efficiëntie, een eigenschap die Cloudflare volgens hem in huis heeft.

Vraag naar beveiliging vormt een tweede, bredere pijler

Prince schreef de versnelling in de groei mede toe aan een verslechterend dreigingslandskap. Omdat een groot deel van het internet achter Cloudflare schuilt, en omdat het samenwerkt met nagenoeg elk groot baanbrekend AI-lab en beveiligingsbedrijf dat jaagt op softwarefouten, ontvangt het bedrijf in alle stilte vroegtijdige meldingen over kwetsbaarheden. Vervolgens past het direct bescherming toe voor al zijn klanten, zowel betalende als gratis gebruikers. Hij zei dat zes van de ergste internetbeveiligingsbugs aller tijden binnen minder dan veertien dagen werden aangekondigd, en dat er reeds meer in besloten kring aan Cloudflare zijn gemeld. "Ik denk dat CISOs momenteel in paniek zijn," zei hij. "Ik weet zeker dat het ergste nog niet voorbij is... het zal naar mijn verwachting nog zo'n twee jaar slecht blijven." Hij merkte op dat de aankopen zich niet beperken tot AI-bedrijven: banken, overheden, fabrikanten en kleine regionale kredietinstellingen tekenen contracten in plaats van te leunen op de gratis versie. Ook wees hij erop dat Cloudflare werd genoemd in een bespreking in het Witte Huis over hoe men zich kan wapenen tegen deze kwetsbaarheden.

Het bedrijf wint daarnaast marktaandeel op het gebied van Zero Trust. Prince verklaarde dat Cloudflare de SASE-markt betrad als een tweedelijnsleverancier en heeft geprofiteerd van gesprekken met developerplatformen waarin chief security officers steeds vaker aanschuiven, aangezien agents identiteit en inkapseling vereisen. Volgens hem hebben potentiële klanten RFP's verscheurd van first-generation leveranciers die geen oplossingen bieden voor agents, en omschreef hij die leveranciers als bedrijven die degraderen tot "functionaliteiten binnen een veel groter platformspel."

'Act 4': eerste omzet, tijdlijn blijft open

Cloudflare boekte zijn eerste omzet uit 'Act 4'-producten, de inspanning om een nieuw commercieel model op te tuigen voor het agentic internet. Het management deelde geen cijfers en Prince was openhartig over de planning: "Ik weet niet precies hoe lang het zal duren voordat dit uitgroeit tot aanzienlijke omzetbronnen." De huidige omzet komt voort uit efficiëntietools, zoals de samenwerking met OpenAI waarbij Cloudflare aangeeft wanneer een pagina is gewijzigd, zodat de crawler enkel verse inhoud ophaalt. Prince verwacht dat microplanden en prijsmodellen die gekoppeld zijn aan hoeveel een agent prijsgeeft over zijn doel, zullen volgen. Zijn langetermijnvisie is dat "als je tien jaar vooruitkijkt, ik me zo kan voorstellen dat dit het grootste onderdeel van Cloudflare's business wordt." Ook stelde hij dat Cloudflare zich in toenemende mate positioneert tussen agentbouwers als Meta en Google en contenteigenaren, en zodoende "de spelregels kan bepalen."

Marges: Workers drukt brutomarge maar stuwt operationele marge

De brutomarge bedroeg 72,4%, een daling van 70 basispunten op kwartaalbasis en 290 basispunten op jaarbasis, al valt dit binnen de langetermijndoelstelling van 70% tot 77%. Seiferts argument is dat Workers een iets lagere brutomarge heeft, maar aanzienlijk lagere boekingskosten met zich meebrengt dan producten als Zero Trust, waardoor snellere groei onder developers zorgt voor operationele hefboomwerking. De operationele kosten daalden op jaarbasis met 510 basispunten tot 55% van de omzet, met verkoop en marketing op 35%, R&D op 13% en algemene en administratieve kosten op 7%. Hij gaf aan dat het engineeringteam het computergebruik voor Workers verbetert, wat de brutomarge moet ondersteunen, en dat het bedrijf "ver voor ligt" op het uitgestippelde pad richting de Rule of 50.

De vrije kasstroom bedroeg $82,1 miljoen, oftewel 10% van de omzet, tegenover 13% een jaar geleden, wat marginaal een stap terug is. De netwerkcapex bedroeg 15% van de omzet, en de verwachting voor het hele jaar blijft op 14% tot 15% staan. Cloudflare gaf voor $2,5 miljard aan converteerbare obligaties uit en loste in het kwartaal $1,3 miljard af, waarmee het afsloot met $5,1 miljard aan contanten en effecten. De RPO (Remaining Performance Obligations) steeg op jaarbasis met 34% tot $2,877 miljard. De jaarprognose gaat uit van een omzet van $2,963 miljard tot $2,964 miljard (een stijging van 37%), een bedrijfsresultaat van $462 miljoen tot $463 miljoen en een winst per aandeel (EPS) van $1,35.

Wisseling aan de top van de verkooporganisatie en AI binnen het bedrijf

Mark Anderson, die de reorganisatie van de commerciële tak over een periode van drie jaar leidde, treedt per afronding van het jaar terug en blijft nog minstens een jaar aan als adviseur. Christian Smith treedt toe als President of Revenue. Prince zei dat de verkooproductiviteit voor het elfde opeenvolgende kwartaal op jaarbasis steeg, met een recordgroei van de ACV (Annual Contract Value) en de beste quotumrealisatie in meer dan vijf jaar. Hij verwacht meer field-engineers (forward-deployed engineers) en meer technische ondersteuning binnen de verkoopteams naarmate AI de functie verandert. Opvolging aan het roer van een verkoopmachine die momenteel recordresultaten neerzet, brengt risico's met zich mee die het volgen waard zijn, al liet het management geen tekenen van verstoring zien.

In een reactie aan Citi op de herstructurering van zes maanden geleden, legde Prince uit dat het doel was om het personeelsbestand te herschikken richting bouwers en verkopers in plaats van simpelweg banen te schrappen, en dat hij verwacht dat het totale personeelsbestand aan het einde van het jaar hoger zal liggen dan het niveau van vóór de ontslagronde. Hij merkte op dat AI bijzonder effectief is in meetwerk; zo haalde hij een interne agent aan die inmiddels beleggerspresentaties en concepttoespraken voor de cijferpresentatie samenstelt voor "minder dan een paar honderd dollar aan tokencosten," ter vervanging van werk dat voorheen elk kwartaal een groot team kostte. Het kwartaal werd afgesloten met ongeveer 4.700 medewerkers.