Hesai verdubbelt omzetverwachting SGI nu actuatiemodules sneller groeien dan verwacht; robotica-lidar bijna verdrievoudigd
Kwartaalcijfers Q2 2026, 18 augustus 2026
Hesai Group gebruikte de presentatie van de tweede kwartaalcijfers om een koerswijziging te formaliseren die al enkele kwartalen in gang was gezet: de transformatie van 's werelds toonaangevende leverancier van lidar voor de automotive-sector naar een full-stack hardwareplatform voor robotica en fysieke AI. Het belangrijkste nieuws voor beleggers was de forse opwaartse bijstelling van de omzetverwachting voor het segment Strategic Growth Initiatives (SGI). De omzetverwachting voor het volledige jaar 2026 werd verhoogd van RMB 100 miljoen naar een bandbreedte van RMB 200 miljoen tot RMB 300 miljoen. Dit wordt vrijwel volledig gedreven door de sneller dan verwachte commercialisering van robotische actuatiemodules. CFO Andrew Fan liet analisten weten dat dit segment in 2027 naar verwachting circa $100 miljoen aan omzet zal genereren en in datzelfde jaar break-even zal draaien. Het management gaf aan dat deze tijdlijn naar voren is gehaald omdat "de commerciële vraag en de snelheid van technologische validatie ver vooruitliepen op onze oorspronkelijke modellen."
Actuatiemodules sneller van R&D naar omzet dan voorzien
De meest impactvolle nieuwe onthulling betrof de snelheid waarmee Hesai's actuatie-activiteiten – in essentie robotgewrichten en motoren – zijn geëvolueerd van laboratoriumproject naar commercieel product. Eind het tweede kwartaal overschreden de cumulatieve leveringen de 10.000 modules, en het bedrijf schaalt op korte termijn op naar ongeveer 10.000 modules per maand, met volumes van zes cijfers per jaar in 2027. CEO David Li omschreef de onderliggende technologie als "een doorbraak" en wees op een koppel en vermogensdichtheid die ongeveer drie keer zo hoog zijn als bij toonaangevende concurrerende producten, in een pakket dat 37% kleiner is, met een transmissie-efficiëntie van meer dan 95% en validatie tot 2 miljoen werkcycli.
De drijvende kracht achter deze opschaling is Sharpa, een bedrijf in humanoïde robotica dat Li mede heeft opgericht en waar Hesai actuatiemodules levert onder een raamovereenkomst tussen verbonden partijen. Het management maakte bekend dat het toestemming van de aandeelhouders vraagt om het jaarlijkse transactieplafond met Sharpa te verhogen van RMB 100 miljoen naar RMB 300 miljoen, waarbij het merendeel van het volume dit jaar naar verwachting uit actuatiemodules zal bestaan in plaats van lidar. In augustus 2026 zal een humanoïde robot van Sharpa autonoom een volledige dienst draaien in een Dairy Queen-vestiging in Shanghai om Blizzard-traktaties te bereiden. Het management bestempelde dit als "de eerste commerciële inzet ter wereld van dit type zonder aanpassingen aan de omgeving." Li was duidelijk over waarom deze relatie strategisch van belang is, los van de omzet: "Via Sharpa krijgen we uit de eerste hand inzicht in wat actuatiesystemen daadwerkelijk moeten leveren in praktijkomgevingen... Hesai plaatst zijn technologieën op robots. De robots vertellen ons op hun beurt wat de markt echt nodig heeft, van prestatie-indicatoren en vormfactoren tot betrouwbaarheidseisen." Hij was even direct over het feit dat de ambitie verder reikt dan één klant, en omschreef de rol van Hesai als "het effectief verkopen van de schoppen in de goudkoorts van fysieke AI."
Kosmo Spatial Platform krijgt vroege commerciële validatie
Kosmo, het platform van Hesai voor ruimtelijke intelligentie (camera's en cloud) dat is ontworpen om de 'sim-to-real'-kloof voor robot-trainingsdata te overbruggen, leverde in juli prototypes uit en genereerde binnen zeven dagen de eerste orders, waaronder van het humanoïde roboticabedrijf Galbot. Het management stelde dat het product een ruimte van 200 vierkante meter reconstrueert met ongeveer vijf keer de efficiëntie van een toonaangevend alternatief, met een dusdanige scherpte dat tekst van 4 millimeter op een menukaart leesbaar blijft. Sinds een preview in april hebben meer dan 200 potentiële partners zich gemeld, afkomstig uit de sectoren robotica, film, gaming, toerisme en reclame. CFO Fan benadrukte dat de bijdrage van Kosmo in 2026 bescheiden zal zijn – "omzet in de lage acht cijfers" – waarbij actuatiemodules dit jaar het merendeel van de SGI-omzet voor hun rekening nemen. Hij wees echter op een verschuiving in de mix richting Kosmo in 2027, naarmate terugkerende cloud- en licentie-inkomsten schalen tegen marges die volgens het management structureel hoger liggen dan de beoogde gemiddelde SGI-marge van circa 40%.
Kernactiviteit lidar blijft de kasstroommotor; trend naar multi-lidar versnelt
Afgezien van het nieuwe SGI-verhaal bleef de kernactiviteit lidar goed presteren: de totale netto-omzet bereikte RMB 861 miljoen ($127 miljoen), een stijging van 22% op jaarbasis. Dit markeert het negende kwartaal op rij met groei, met een GAAP-nettowinst van RMB 71 miljoen ($10 miljoen), een stijging van 60% op jaarbasis en het vijfde kwartaal op rij met winst. Het totale aantal lidar-leveringen steeg met bijna 80% naar meer dan 628.000 eenheden, waarbij de leveringen van robotica-lidar met 193% stegen naar 142.000 eenheden. Het management verwacht voor het volledige jaar 2026 een verdere verdubbeling tot verdrievoudiging van de robotica-leveringen.
Het bedrijf handhaafde de verwachting voor het volledige jaar van 3 miljoen tot 3,5 miljoen lidar-eenheden en gaf een omzetverwachting af voor het derde kwartaal van RMB 1,1 miljard tot RMB 1,15 miljard, met 800.000 tot 850.000 geleverde eenheden. Het management gaf aan dat het derde kwartaal het moment zou moeten zijn waarop de omzet van buiten ADAS-lidar de helft van de totale omzet nadert of overstijgt, een significante verschuiving in de mix. Het bedrijf benadrukte ook contracten met Great Wall Motor voor zijn ETX-lidar voor de lange afstand en met de Chinese joint-venture-merken van Volkswagen, naast het behoud van zijn marktleiderschap. Volgens data van Gasgoo had Hesai in juni een marktaandeel van 44% in de Chinese markt voor long-range ADAS-lidar en staat het al 17 maanden onafgebroken op de eerste plaats.
Margeverdediging te midden van stijgende multi-lidar-content per voertuig
Wat betreft de prijsstelling pareerde het management het beeld dat de concurrentie in de sector de marges onder druk zet. Zij voerden aan dat de content per voertuig juist stijgt, nu auto's overstappen van één long-range lidar naar configuraties met drie tot zes sensoren voor redundantie, in lijn met de nieuwe Chinese Level 3/4-veiligheidsnormen die in 2027 van kracht worden. Fan zei dat geavanceerde configuraties die ETX- en FTX-lidars combineren, de totale lidar-waarde per voertuig kunnen opdrijven naar $500 tot $1.000, en herhaalde de doelstelling voor een brutomarge van bijna 40% voor het volledige jaar. Over de toetreding van RoboSense als concurrent bij Xiaomi bleef Fan terughoudend; hij merkte op dat "marktinkoop normaal is in de auto-industrie", maar benadrukte dat Hesai niet van plan is marktaandeel na te jagen door middel van prijsverlagingen. Hij verwees naar de dynamiek van Apple in de smartphonemarkt als het model dat Hesai nastreeft: "Leiderschap betekent niet alleen de meeste eenheden leveren. Het gaat om het behalen van een leidend aandeel in de economische waarde van de sector."