小鵬汽車機器人部門獲9億美元融資，估值達62億美元，目標年底實現人形機器人量產
2026年第二季財報電話會議，2026年8月24日
小鵬汽車（XPeng）在第二季財報電話會議中，揭曉了執行長何小鵬口中公司「實體AI」雄心的一個里程碑：小鵬機器人（XPeng Robotics）完成首輪融資，籌集超過9億美元，投後估值達62億美元。本輪融資由IDG資本領投，高榕創投跟投，並獲得騰訊與阿里巴巴的戰略支持。管理層表示，這創下了中國人形機器人產業的私募融資紀錄，顯示外部資本願意為小鵬的賭注背書——即機器人而非僅僅是電動車，將定義其未來十年的成長。
此次融資正值小鵬推動其通用人形機器人「IRON」商業化之際。何小鵬於6月兼任機器人業務執行長，他將此投資視為對公司垂直整合晶片、軟體與製造策略的驗證。他表示：「先進通用人形機器人所需的技術挑戰與創新程度，遠高於智慧電動車，至少高出20倍。」他強調，小鵬是中國唯一具備從設計、硬體、晶片、軟體、數據到製造品質控制，全方位自主研發能力的機器人公司。
IRON硬體與運算規格展現積極技術布局
管理層披露了IRON技術架構的細節，其精確程度是投資人此前未曾見過的。IRON全身具備76個自由度，雙手各有21個自由度，均號稱業界領先；此外還採用了小鵬所謂業界首創的全封閉柔性晶格結構框架。在運算方面，IRON搭載三顆Turing AI晶片，提供高達2,250 TOPS的有效算力。小鵬表示，這使其物理AI基礎模型能完全在本地端（on-device）運行，無需遠端操控，從而降低延遲並提升數據安全性。
關於靈巧手，何小鵬特別發表評論，駁斥了部分競爭對手偏好的路徑：「我知道業界常討論另一種手，但我們認為那並非明智之選。我們不執著於靈巧手本身的力道或精度，我們更關注的是安全性、可靠性、易維護性與成本之間的良好平衡。」該機械手尺寸與成年人手掌相仿，並覆蓋模擬人類觸感的合成皮膚。
商業化時程鎖定2027年對外發布
小鵬計劃從9月起發布IRON的新功能，於2026年底進入規模化生產，並率先在自家門市與園區進行初步部署。針對中國及海外零售與服務客戶的外部商業交付目標定於2027年，預計明年年中月產能將提升至數千台。值得注意的是，管理層明確表示，將以與車輛銷售相同的嚴謹度來報告機器人交付數據。何小鵬表示：「我們機器人的交付與銷售數據將是真實且貨真價實的。」此舉顯然是為了預先化解市場對人形機器人領域常見的誇大宣傳所產生的疑慮。
在單位經濟效益方面，何小鵬指出，IRON約85%的供應鏈與小鵬現有的汽車供應商基礎重疊，這有助於提升成本競爭力。他指出，市面上人形機器人通常定價為物料清單（BOM）成本的2.5至3倍，並認為IRON有限的競爭供給將支撐其毛利率高於汽車業務。副董事長顧宏地（Brian Gu）在分析師問答環節中補充道，他向高盛分析師Tina Hou表示：「硬體的毛利率已經遠高於汽車業務」，且未來還能透過AI模型升級與軟體訂閱服務創造高毛利營收。不過，顧宏地審慎看待時間表，拒絕給出具體的產量或獲利指引，並指出該業務仍處於早期階段，不宜過早預測。他也證實，儘管公司考慮在未來18個月內進行營運拆分，但機器人部門仍將完全併入小鵬的財務報表中，短期內優先考量在AI、製造與供應鏈方面的協同效應。
VLA 2.0升級宣稱媲美全球頂尖ADAS系統
在核心駕駛輔助技術方面，小鵬詳述了VLA 2.0模型的重大升級，該模型將於8月下旬隨6.3.0版本推出。該本地端模型的參數數量將增加3.5倍，感知靈敏度提升300%，並新增長視距推理與預測能力。何小鵬在親自測試VLA 2.0與全球領先同業系統在中國、歐洲與北美的表現後，大膽宣稱：「VLA 2.0在主要道路上已與全球領先的ADAS並駕齊驅。在窄路會車，以及校園與停車場等場景中，VLA 2.0提供的用戶體驗甚至更好。」
對國際成長故事而言更為關鍵的是，何小鵬透露，在德國進行的道路驗證顯示，該模型在幾乎沒有額外本地數據訓練的情況下，於歐洲城市道路的表現依然出色，這釋放出小鵬能多快將其ADAS技術堆疊推向全球的重要訊號。公司目標在2027年上半年獲得VLA 2.0的歐洲監管批准。
Robotaxi進展穩步邁向無人駕駛運作
小鵬披露，其預裝並量產的Robotaxi平台在運行VLA 2.0的情況下，已在廣州完成超過2,000筆內部測試訂單，驗證了試運營乘客的端到端流程。公司也已完成雲端遠端接管平台的開發，目標是在明年實現無安全員的無人駕駛乘客運作。管理層表示，將於2027年尋求與國內外移動出行平台合作，以擴大此業務規模，並透過車輛銷售、技術授權與營運收入分成來創造營收。
核心汽車業務表現穩健，儘管面臨毛利壓力
汽車業務的基本面表現健康，雖未稱得上驚艷但表現扎實。第二季交付量達103,295台，季增65%，整體毛利率為20.7%，高於去年同期的17.3%。車輛銷售毛利率為12.1%，低於去年同期的14.3%，管理層將此歸因於產品世代交替。總營收為197.4億人民幣，年增8%，季增51.5%；淨損從第一季的17億人民幣收窄至13.4億人民幣。截至6月30日，帳上現金為404.8億人民幣。
旗艦SUV車型GX與MONA L03被點名為表現亮眼的產品，其中GX 7月在中國國內交付量超過7,000台，位居30萬人民幣以上新能源SUV銷量前三名。MONA L03訂單創下公司紀錄，儘管何小鵬坦言極端天氣與供應鏈中斷拖慢了交付節奏，並向客戶致歉，同時宣布改為兩班制生產。海外交付量在該季首次突破20,000台，年增81%，出口平均售價超過4萬歐元，管理層將此數據視為中國車企海外擴張中的業界標竿。
展望第三季，小鵬預計交付量為11.5萬至12.1萬台，營收預計為217億至234億人民幣。管理層指出，第四季國內月交付量目標為超過6萬台，海外季度交付量超過4萬台，並將由9月推出的G9L以及第四季亮相的MONA L05提供支撐，這些舉措旨在讓小鵬在邁向2027年之際，實現對所有主要SUV細分市場的覆蓋。